曾经的地产巨头万科，如今早已褪去往日光环，深陷一场全方位的危机之中。2026年以来，这场席卷全集团的清算风暴愈演愈烈，高管密集被查、千亿巨亏缠身，上至退休元老、下至区域高管，无人能独善其身。这场风暴不仅撕开了万科隐藏十几年的资金黑幕，更宣告了这个地产标杆旧时代的彻底终结，而它的坠落，更是中国房地产行业野蛮生长时代落幕的真实写照。
谁也没想到，昔日以“稳健”著称的万科，会沦落到如今这般境地。2024年，万科创下上市以来首次年度巨亏，亏损额高达494.78亿元；2025年亏损进一步扩大至885.56亿元，两年时间累计亏损超1380亿元，曾经引以为傲的毛利率暴跌至不足3%，从行业盈利标杆直接沦为A股亏损王，这样的坠落速度，令人咋舌。
巨亏的背后，是一场自上而下的清算风暴，其力度之强、范围之广，远超市场预期。与以往反腐不同，此次调查彻底打破了“离职即安全”的潜规则，不管是在职高管，还是已经离职多年的元老，只要涉及违规操作，都被一一翻旧账、追责任。
最先引爆舆论的，是早已离职数年的原西南万科贵阳公司总经理吴忠友。本以为早已功成身退、安全着陆的他，却因十多年前在土地获取、工程发包中的违规操作被揪出，当年他主导的多个与地方国企合作的大盘项目，看似风光无限，实则是利益输送的重灾区，最终还是没能逃过清算。
紧随其后的，是郁亮的前秘书王润川。作为郁亮的心腹爱将，他被外派云南后战绩突出，将区域销售额从20亿做到近200亿，是业内公认的业务干将。2024年，他以赴港深造为由完美离场，可即便已经离职，仍在此次清算中被查出问题，曾经的业绩功臣，终究栽在了历史旧账上。
区域高管的落马只是冰山一角，随着调查的深入，万科最核心的资金运作黑幕被彻底揭开。深圳区域顶级豪宅臻山府前操盘手被查，直接牵出了万科隐藏多年的影子金融帝国——博商资管。这家机构在工商层面与万科看似毫无关联，实则是万科绕开监管、进行表外融资的核心平台，堪称万科的“地下金库”。
而搭建这一整套表外融资体系的，正是被称为万科“财神爷”的原总裁祝九胜。2025年10月，祝九胜被正式采取刑事强制措施，他一手打造了以鹏金所、博商资管为核心的资金闭环，通过复杂的操作，将资金在集团内部循环，把经营风险强行转嫁给员工和供应商。
这套玩法说白了就是“空手套白狼”：万科将项目回款以低利率存入关联公司，再转入鹏金所，随后鹏金所以高利率贷款给员工，强制员工跟投项目，同时还向供应商发放高利贷，最终这些钱又回流到万科项目，形成一个闭环。行业繁荣时，所有风险都被掩盖，可当潮水退去，漏洞瞬间暴露，2024年鹏金所理财产品大面积逾期，成为压垮万科的最后一根稻草。
更具戏剧性的是“救火队长”辛杰的陷落。2025年1月，深铁集团派辛杰出任万科董事长，本意是稳定局面、化解危机，可仅仅8个月后，他就在高管会议上被当场带走。其问题不仅涉及万科任期，还追溯到他在深铁集团的过往，连国资派来的“自己人”都无法全身而退，足以看出万科的问题有多严重。
这场风暴甚至席卷了万科的灵魂人物。掌舵万科十余年的郁亮，2025年1月辞任董事长，2026年1月彻底卸任法人退休，全程低调无声，公告中甚至没有一句感谢之词；早已退休的创始人王石，也被纳入事实上的出境管控，其妻子田朴珺也曾被边控，后来因赴日照顾女儿才得以解除。
随着高管层的集体沦陷，深铁集团开始全面接管万科，开启了权力重构与治理重塑。郁亮时代结束后，深铁系的黄力平接任董事长与法人，总部职能部门大幅压缩，曾经区域“诸侯林立”的格局被打破，取而代之的是高度集权的垂直管理体系，同时监管层要求核心高管退还不当薪酬，郁亮、祝九胜等人均在列。
对万科而言，这场刮骨疗毒式的清算，虽是被动之举，却是活下去的唯一出路。如今房地产行业已进入黑铁时代，高杠杆、高周转的旧模式早已行不通，万科必须彻底抛弃过往的违规操作，回归稳健经营，才能在行业洗牌中存活。
但危机远未结束，2026年万科仍面临超百亿债务集中到期的压力，巨额亏损导致市场信心崩塌，股价较巅峰期跌去9成，表外风险出清和历史遗留问题解决，还需要漫长的时间。这场席卷万科的清算风暴，或许才刚刚拉开序幕，而它的走向，不仅关系到万科的未来，更影响着整个房地产行业的发展方向。
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