美国服务业活动在2026年一季度末出现三年多来首次收缩，受中东战争引发的能源价格上涨及贸易关税冲击双重影响，市场信心持续走弱。服务业占美国经济比重近七成，相关表现引发外界对滞胀风险的担忧，美联储或将面临更严峻的政策权衡。

标普全球发布的数据显示，美国3月服务业采购经理人指数（PMI）终值录得49.8，较2月的51.7有所下滑，为2023年1月以来首次落入收缩区间，显著低于此前公布的初值51.1。

分项数据层面，受能源价格走高拉动，投入成本通胀升至2026年以来最高水平，企业正向客户转嫁上涨的成本，推动销售价格通胀达到八个月以来的高点。能源成本上涨加剧了市场对通胀及消费支出下滑的担忧，企业信心降至五个月低点，就业人数自2025年12月以来首次出现小幅下降，反映出企业对经营前景持谨慎态度。

分行业来看，消费者服务板块表现最弱，业务活动降幅创下三年半新高。2025年表现强劲的金融服务与科技行业，受金融市场波动及高利率抑制投资预期影响，同样出现走弱迹象。参与调查的企业指出，战争对市场情绪的负面影响叠加贸易关税冲击，进一步拖累了服务业整体表现。

标普在报告中指出：“在成本压力上升的背景下，市场前景信心走弱，中东战争爆发后能源价格飙升给服务业蒙上了阴影。”标普全球市场财智首席商业经济学家Chris Williamson表示，PMI数据显示美国经济正处于停滞性通胀环境，政策制定者面临增长停滞与价格压力攀升的双重挑战。

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本文源自：市场资讯

作者：观察君