来源：根据公开信息整理
核心结论：2025 年三大航呈现 **“南航盈利领跑、国航亏损扩大、东航稳步减亏”的格局。南航凭规模与物流成为唯一盈利主体；国航靠国际商务与现金流维持长期价值 **；东航以 C919 与上海枢纽弹性最大。三家分别代表稳健型、价值型、成长型三种选择。
一、集团基础信息（2025）
维度
中国航空集团（国航）
中国南方航空集团（南航）
中国东方航空集团（东航）
行政级别
副部级央企（载旗航空）
副部级央企
副部级央企
总部
广州
总资产
3430 亿元
3498 亿元
2985 亿元
员工数
10.8 万人
11.0 万人
9.8 万人
上市平台
A 股 (601111)、港股 (00753)
A 股 (600029)、港股 (01055)
A 股 (600115)、港股 (00670)
核心标志
红色凤凰
红色木棉花
蓝色孔雀
航空联盟
星空联盟
天合联盟
天合联盟
核心壁垒
北京双枢纽、国泰联营、高端商务
国内网络、大湾区、南航物流
上海枢纽、C919、中日韩航线
二、2025 年核心财务对比（最关键）
指标
国航
南航
东航
行业地位
总营收
1714.85 亿元
1822.56 亿元
1399.41 亿元
南航第一、国航第二
同比
+2.87%
+4.61%
+5.92%
东航增速最快
归母净利润
-17.70 亿元
+8.57 亿元
-16.33 亿元
南航唯一盈利
同比变动
-646.04%（亏扩）
+150.53%（扭亏）
+61.36%（减亏）
分化显著
利润总额
-20.48 亿元
39.67 亿元
2.74 亿元
南航、东航税前盈利
扣非净利润
-24.85 亿元
+1.45 亿元
-29.49 亿元
南航主业盈利
经营现金流
420.45 亿元
382.09 亿元
379.41 亿元
国航第一、韧性最强
资产负债率
88.56%
84.27%
85.12%
均处高位，国航最高
毛利率
5.15%
10.14%
5.21%
南航盈利能力最强
盈利分化核心原因
- 南航：** 南航物流（35.75 亿）+ 厦航（7.79 亿）** 双引擎，抵消客运亏损。
- 国航：Q4大额计提 + 深航 / 山航亏损，叠加递延所得税调整。
- 东航：客运减亏，但递延所得税转回 20 亿 +，致净利亏损。
项目
国航
南航
东航
总机队
964 架（亚洲第二）
972 架（亚洲第一）
826 架（亚洲第三）
宽体机
168 架（最多）
142 架
113 架
窄体机
750 架
782 架
671 架
C919
6 架
8 架
10 架（最多）
ARJ21
46 架
40 架
42 架
平均机龄
10.36 年
6.8 年（最年轻）
8.5 年
货机
12 架（国货航）
15 架（南航物流）
9 架（东航物流）
2. 航线网络（差异化壁垒）
- 国航（国际霸主）枢纽：北京首都 + 大兴双枢纽（全球唯一） 国际：通航60 国 / 130 城中美 / 中欧 / 中澳垄断，国际收入占比33.8%（最高） 国内：公商务线强势，京沪 / 京广黄金航线主导
- 南航（国内之王）枢纽：广州、北京双枢纽，深圳 / 乌鲁木齐副枢纽 国内：通航180 + 城国内航线占比 75%，网络密度全国第一国际：东南亚 / 大洋洲最强，“一带一路” 核心航司
- 东航（上海门户）枢纽：上海浦东 / 虹桥（全球顶级国际枢纽） 国际：中日韩 / 澳新绝对领先，国际航班量恢复至2019 年 110%国内：长三角垄断，空铁联运全国最成熟
- 盈利主力：国泰航空（29.99% 参股，87.48 亿净利）、Ameco（4.75 亿）
- 亏损主力：深圳航空（-12.44 亿）、山东航空（-7.80 亿）
- 其他：北京航空、大连航空、内蒙航空（均亏）
- 绝对主力：南航物流（35.75 亿，集团第一）、厦门航空（7.79 亿，连续 37 年盈）
- 稳定盈利：GAMECO（2.21 亿）、重庆航空等
- 特点：三大航唯一无大额亏损子公司集团
- 盈利主力：东航物流（独立上市，28.5 亿）、上海航空（1.41 亿）
- 亏损主力：中国联合航空（-3.58 亿）
- 其他：一二三航空（国产机运营）、东航江苏等
航司
核心战略
2025 年主攻方向
长期看点
国航
国际枢纽 + 高端商务
减亏、整合深航山航、巩固欧美线
国泰联营、北京枢纽、宽体机壁垒
南航
规模领先 + 成本领先
盈利巩固、大湾区、C919 规模化、物流 IPO
国内网络、物流盈利、最年轻机队
东航
上海门户 + 国产大飞机
C919 领跑、中日韩扩张、降杠杆、数字化
C919 先发、上海枢纽、国际弹性
六、择业与薪资待遇（2025・硕士税前）
维度
国航（北京）
南航（广州）
东航（上海）
总部薪资
19–30 万 / 年（13–15 薪）
18–29 万 / 年（13–16 薪）
18–28 万 / 年（13–15 薪）
人均薪酬
34.47 万（最高）
30.54 万（最低）
32.98 万
核心福利
北京户口、七险二金、国际驻外补贴
住房补贴、免费机票、大湾区落户
上海户口、补充医疗、职工公寓
最佳岗位
国际部、Ameco、国泰联营、财务
南航物流、厦航、GAMECO、总部
东航物流、上航、C919 项目部、国际部
稳定性
★★★★★（顶级央企）
★★★★☆（盈利最稳）
★★★★（稳步修复）
七、三大航综合评分（2025）
维度
国航
南航
东航
胜者
盈利能力
南航
规模实力
南航
国际竞争力
国航
国内网络
南航
财务健康
南航
现金流
国航
子公司质量
南航
国产大飞机
东航
枢纽资源
国航 / 东航
就业价值
国航
八、一句话总结与选择建议1. 核心定位
- 国航国家名片、国际龙头、价值之选—— 亏损但现金流最强、国际壁垒最高、长期最稳
- 南航亚洲规模第一、盈利标杆、稳健之选唯一盈利、国内最强、确定性最高
- 东航上海枢纽、C919 领跑、成长之选减亏最快、弹性最大、国产机先锋
- 投资：追求稳健盈利南航；追求困境反转东航；追求长期价值国航
- 择业：要北京户口 + 国际平台国航；要高盈利 + 稳定南航；要上海 + 国产机机遇东航
- 出行：国际远程→国航；国内出行→南航；中日韩 / 上海出发→东航
注：仅代表个人观点，不构成投资建议。
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