一家公司找遍全世界都没有对手，那么它是在巅峰，还是站在悬崖边上？
台湾地区政治大学教授、时事评论员赖岳谦接受采访时，丢出一个让人咂舌的判断——如果中国真把先进光刻机做出来了，ASML的时代就该结束了。他打了个比方，等中国产业链把自主光刻机养大了、养壮了，ASML大概率会走上美国扫地机器人iRobot的老路：关门大吉，技术被瓜分，倒闭就是它唯一的活路。
这话说得很冲，但逻辑并非站不住脚。
ASML眼下的日子，说好也好，说难也难。2025年全年，ASML净销售额达327亿欧元，净利润96亿欧元。账面数据确实漂亮。可另一边ASML 2025年第三季度财报显示，中国内地市场销售额占比高达42%，创历史新高。
这意味着中国既是它最大的客户，也是它最大的风险。ASML CFO戴厚杰坦言，过去两三年中国市场的业务水平＂绝对不是正常水平＂，预计2026年中国业务将回落至20%左右。
更耐人寻味的是，ASML的DUV光刻机在中国市场的占有率已从2022年的85%降至2025年的52%。这条下滑曲线，就是国产设备在一步步蚕食市场的铁证。
说到ASML的核心竞争力，归结起来无非三点：全球顶尖的供应链体系、EUV光刻机领域的技术垄断，以及与蔡司联合开发的光学成像系统背后超1500项技术专利。这些专利构成了深厚的护城河，谁想绕都绕不开。
ASML当年靠模块化设计甩开了尼康与佳能——光源交给美国Cymer与德国通快，光学系统交给蔡司，工作台以及对准系统自己做，最后由ASML完成整机组装调试。这套分工协作模式威力巨大，但也把ASML绑在了一个庞大的国际供应链网络上，牵一发动全身。
在国家政策支持下，国内企业加速研发突破光刻机制造技术。上海微电子自主研发的600系列光刻机已实现90nm工艺的量产，并正在进行28nm浸没式光刻机的研发工作。在EUV领域，中国团队并没有死磕ASML的LPP路线，而是走了多条技术路径并行的策略。
中国采用了激光诱导放电等离子体（LDP）技术，通过高压电极激发锡蒸气产生13.5nm极紫外光，相比LPP具有设计简化、能耗降低、成本减少等优势。除此之外，还有企业探索纳米压印光刻技术，走佳能的路线。多线并进，降低被单一路径卡脖子的风险。
产业链布局上，中国也采用了类似ASML的模块化思路。光源系统由多个光机所负责，成果交给科益虹源进行市场化；工作台由华卓精科等企业承担；光学成像系统由长春国科精密负责；整机由上海微电子组装。2025年9月，中芯国际开始测试由上海初创企业宇量昇研发的DUV光刻机，此举被业界视为打破海外技术封锁的战略性一步。
中国自主研发的EUV光刻机采用LDP核心技术，新凯来展示了多款自主研发的半导体设备。上海微电子与华为共同研发EUV光刻机，有望2026年实现国产EUV光刻机量产。
差距必须正视。当前国产样机每小时处理约10片晶圆，ASML则达到150片。从实验室到量产线，中间隔着工程化、稳定性、良率等一堆硬骨头。ASML高管也称中国实现成熟EUV量产＂仍需多年＂。
但方向是对的，速度也在加快。2025年12月14日产业链验证显示，国产浸没式光刻机整机验证进展顺利，参数匹配的后续设备预计于2026年第一季度交付进厂。
赖岳谦拿iRobot打比方，很有意思。iRobot是扫地机器人行业的＂鼻祖＂，1990年由麻省理工三位专家创立，早期专注于军用与太空机器人，曾为美国军方开发排爆机器人PackBot。2002年推出Roomba进入家庭市场后，一度坐拥全球超六成份额。但三十多年后它栽在了中国品牌手里。
科沃斯、石头科技、追觅等中国品牌凭借激光导航、AI避障、自动上下水等技术快速崛起。据IDC数据，2025年前三季度全球出货量前五已被中国品牌包揽，石头科技以21.7%的份额稳居第一，iRobot则跌至7.9%。
压垮iRobot的最后一根稻草，偏偏来自美国自己的关税大棒。2025年4月，美国宣布对越南进口商品征收46%的惩罚性关税，而iRobot的工厂恰好在越南，成本直接被推高。截至2025年第三季度，iRobot前三财季营收同比下滑17.5%，净亏损1.3亿美元，现金仅剩2480万美元，总负债高达5.08亿美元。
2025年12月14日，iRobot正式向美国特拉华州法院提交破产保护申请。根据重组协议，深圳杉川机器人将获得iRobot 100%的股权，预计2026年2月完成破产重组程序。杉川此前是iRobot的核心代工厂，杉川共计持有iRobot超3.5亿美元债务，成为其最大债权人。一个＂打工仔收购老板＂的故事，就这样成了现实。
赖岳谦用这个案例类比光刻机行业，逻辑很清晰：iRobot当年也是行业开创者，专利壁垒、品牌积淀样样不缺，可当中国企业以更快的迭代速度、更低的成本、更强的技术创新冲进来之后，老牌巨头照样扛不住。
回到ASML身上。它面临的困境其实很微妙。美国逼着荷兰限制对华出口，但中国恰恰是它最大的单一客户。阿斯麦正在经历英伟达曾经在中国市场遭遇的困局。2025年上半年，中国半导体设备进口额同比下降28%，国产半导体设备市场份额突破40%。封锁中国就是在砍自己的腿。
ASML CEO傅恪礼此前接受采访时说过，西方应向中国适度输出技术以防其自主研发形成竞争力。简而言之，你越封锁，人家越铁了心自己干，到时候连卖设备的机会都没了。
自主光刻机是中国现在以及未来持续推动的重点攻关项目，产业总体投资规模已达千亿级别。国家大基金投入超6000亿元，带动集成电路产业稳步发展。这种规模的投入，带动的是全产业链同步发展。从＂能用＂到＂好用＂再到＂产业级量产＂，中间路还长，但趋势已经不可逆转。
赖岳谦的判断可能偏极端，ASML短期内不可能被取代。但他指出的方向值得深思：当一个行业的垄断者被迫把客户逼到了墙角，而这个客户偏偏拥有全球最大的市场与最坚定的自主意志，垄断的瓦解只是时间问题。至于ASML最终会不会步iRobot的后尘，时间会给出答案。
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