来源：市场资讯
（来源：领盛Optivest）
基本面总结：
1.日本央行警告中东冲突可能打击区域经济
日本央行指出，中东冲突引发的油价飙升及供应中断风险，可能对经济造成负面影响，显示出其对经济增长下行风险持谨慎态度，这也意味着在是否加息的问题上将更加审慎。
基于各地分支机构调查形成的季度报告显示，尽管央行理事会内部存在对战争带来通胀风险的鹰派讨论，但对于本月是否加息仍存在较大不确定性。报告指出，日本多个地区的企业已经感受到伊朗战争带来的成本上升及原材料供应中断压力。
报告强调，随着不确定性增加，一些企业担忧能源价格上涨将压缩利润并抑制消费，同时供应中断风险可能进一步扩大，对区域经济造成冲击。大阪地区已有化学生产商因原材料供应不确定而减产，运输企业则因原经迪拜的出口路线改道而面临成本上升。
大阪分行行长正木一宏表示，目前影响仍然有限，但若冲突升级或持续时间延长，对经济活动的负面影响将扩大。他同时指出，企业不仅担心价格上涨，也关注商品供应的稳定性。
尽管如此，报告仍维持对九个地区经济的整体乐观评估，认为入境旅游和工资上涨支撑消费。在工资方面，多数企业计划维持与去年相当的加薪幅度，但部分企业表示可能因中东局势调整计划。
该报告基于截至3月底的调查，将成为日本央行4月27日至28日政策会议的重要参考。与此同时，伊朗战争фактически关闭霍尔木兹海峡，推高原油价格并带动美元对日元走强，使日本央行的加息路径更加复杂。
油价上涨和日元贬值导致进口成本增加，加剧通胀压力，但也压缩企业利润，可能削弱工资与价格良性循环这一央行加息的重要前提。部分企业已开始或考虑提价，但整体仍对局势发展持观望态度。札幌分行表示，目前农业地区尚未出现明显化肥短缺，但企业普遍存在对未来供应减少的担忧。
2.美国服务业3月放缓，投入成本大幅上升
美国服务业在3月出现增长放缓，同时企业投入成本升至三年半以来高位，显示中东冲突对通胀的影响已开始显现。
供应管理协会公布数据显示，3月非制造业PMI从2月的56.1下降至54.0，低于市场预期的54.9，但仍高于50的扩张分界线。服务业占美国经济活动的三分之二以上。
持续两个月的美以对伊朗冲突推动全球油价上涨超过50%，美国平均汽油价格突破每加仑4美元，为三年多来首次。经济学家预计，这一冲击将体现在即将公布的消费者物价指数中。
调查显示，企业支付价格指数升至70.7，为2022年10月以来最高水平，反映成本压力显著上升。同时，供应商交付指数升至56.2，表明交付时间延长，企业普遍提及物流延误问题。
尽管新订单指数升至两年高位60.6，但出口订单增长明显放缓，未完成订单增速也有所下降。服务业就业指数下降至2023年12月以来最低水平，显示就业出现收缩。
通胀压力上升已显著降低市场对年内降息的预期。目前，美联储维持基准利率在3.50%-3.75%区间不变。
2026年4月7日（星期二），日本方面暂无重要经济数据公布。留意北京时间20:30公布的美国2月耐用品新订单数据（DurableGoods Orders）。
经济资讯
长期国债收益率升至27年高位，加息预期升温。4月6日，日本国债市场上新发10年期国债收益率一度升至2.410%，创下1999年2月以来、时隔27年零2个月的新高。主要原因是中东局势前景不明——美国总统特朗普延长了与伊朗就霍尔木兹海峡开放的谈判期限，导致原油价格飙升。作为基准的WTI原油期货价格一度涨至每桶115美元区间，达到约1个月高位。
油价上涨加剧了物价压力，市场对日本央行尽早加息的预期升温，引发国债抛售、收益率上升。若长期利率持续上升，固定型住房贷款利率将随之上涨，加重购房者负担；企业长期借款利息增加，也可能拖累投资与业务活动。
日本央行谨慎评估经济下行风险。同日，日本央行发布季度报告，基于各地区分支机构截至3月下旬的调查结果指出，中东冲突导致的油价飙升和供应中断可能损害经济。一些地区的企业已经感受到压力：大阪一家化工企业因不确定原材料能否到货而削减产量；一家运输公司因重新安排原途经迪拜的出口路线，面临成本上升。
日本央行大阪分行行长正木和弘表示，“目前影响有限，但如果冲突升级或持续时间过长，对经济活动的打击可能扩大。”他强调，“这不仅是价格问题，更关乎商品供应。”
不过，报告维持了对所有九个地区经济的乐观评估，入境旅游和工资上涨仍支撑消费。许多地区企业计划今年以与去年大致相同的速度提高工资，但部分企业表示计划可能受中东冲突前景影响。
加息前景存在不确定性。伊朗战争实际上关闭了霍尔木兹海峡（全球约五分之一石油和天然气运输的咽喉），导致市场动荡、原油价格飙升，同时推高了避险美元兑日元汇率。战争使日本央行的加息计划复杂化，但通胀压力和鹰派沟通使得市场普遍认为4月27-28日政策会议上加息的可能性约为70%。
报告显示，一些公司正考虑或宣布提价，以应对日元贬值和油价飙升。但许多企业尚不确定中东局势将如何影响其业务。札幌分行行长中山智弘表示，农业地区企业尚未抱怨化肥等化工产品短缺，但“隐隐担忧未来供应可能减少”。
政治资讯
高市首相拟与美伊举行首脑会谈，应对中东紧迫局势。日本首相高市早苗在6日的参院预算委员会会议上透露，正在协调分别与美国和伊朗举行首脑会谈。鉴于美国总统特朗普提出的对伊谈判期限“7日晚”即将到来，高市表示“为在适当时机进行首脑间对话，正在准备，将进行所有可能的应对”。
高市指出美伊谈判“情况非常紧迫”，已指示首相秘书官进行应对。她强调将利用能够与当事国直接对话的渠道，促进局势尽快平息。关于与特朗普的会谈，高市解释称“尚未确定，也因为存在时差，只能进行电话会谈”。谈及与伊朗的首脑会谈，她表示“将在外长之间切实谈妥的基础上进行，也会考虑先后顺序”。
确保石油供应，暂不要求国民节约。针对可能出现的石油供应短缺，高市表示通过释放储备等措施已确保整个日本所需的量。政府正考虑加快推进不经过实际上被伊朗封锁的霍尔木兹海峡的替代采购措施。关于是否会要求国民节约或节电，高市称“也将考虑到局势长期化，进行灵活应对”。当被问及政府是否参与了商船三井液化天然气船通过霍尔木兹海峡一事时，高市仅表示“与个别企业的交涉不便回答”。
自民党党员人数连续三年下滑。同日，自民党发布消息称，2025年年底党员人数为1,003,298人，较2024年年底减少约2.5万人，连续三年下滑。干事长铃木俊一在记者会上分析，政治与金钱问题导致的不信任持续，加之2024年众院选举与2025年参院选举连败也产生了影响。他表示“在发展党员上未投入足够精力”，今后将朝着120万人的目标努力。值得注意的是，首相高市早苗家乡奈良县的党员增加了2万余人，新党员明显多于其他地区。
金融资讯
日经225指数周一上涨0.55%，收于53413点，延续了前一交易日的涨势，投资者对中东停火前景持谨慎乐观态度。据报道，美国、伊朗和一组地区调解人正在就一项可能为期45天的停火协议进行谈判，该协议有望为更持久地解决冲突铺平道路。此前，美国总统特朗普为伊朗设定了新的最后期限，并加大了对伊朗发电厂和其他民用基础设施的威胁力度，除非霍尔木兹海峡重新开放。由于日本严重依赖中东石油进口，因此极易受到石油供应中断的影响，促使日本当局动用紧急储备并寻求替代能源。值得关注的涨幅股包括铠侠控股（Kioxia Holdings，上涨4.4%）、古河电气（Furukawa Electric，上涨4.2%）、Lasertec（上涨4.5%）、爱德万测试（Advantest，上涨1.7%）和迪斯科公司（Disco Corp，上涨2%）。
地缘战事
特朗普对伊朗发出最后通牒：周二晚前不达成协议将面临“毁灭”。美国总统唐纳德·特朗普周一在白宫新闻发布会上警告，伊朗“可以在一夜之间被消灭，而那一夜可能就是明天晚上”。他要求德黑兰在周二晚（美国东部时间晚上8点）前达成协议，放弃核武器并重新开放霍尔木兹海峡，否则将面临对发电厂等基础设施的大规模轰炸。特朗普称伊朗提出的和平提议“意义重大但还不够好”，并表示最后期限“极不可能”再次延长。
五角大楼负责人皮特·赫格塞斯透露，周一已实施战争爆发以来最大规模空袭，周二空袭力度将进一步加大。与此同时，特朗普和赫格塞斯详细介绍了周末成功营救一名代号“44 Bravo”的被击落飞行员的过程。中央情报局局长约翰·拉特克利夫称，中情局通过“欺骗行动”误导伊朗军队，最终将躲在山缝中的飞行员救出。赫格塞斯将此次行动比作耶稣复活：“星期五被击落，星期六躲在山洞，星期日获救，复活节日出时分被送出伊朗。”
伊朗官方通讯社报道，德黑兰已通过调解人巴基斯坦回应美方提议，拒绝临时停火，要求永久结束战争，并提出包括解除制裁、重建、制定海峡安全通行协议等十项条款。伊朗外交部发言人表示，伊朗的要求“不应被解读为妥协的信号”。伊朗实际上已封锁霍尔木兹海峡，该海峡承担全球约五分之一石油和天然气运输。
以色列扩大黎巴嫩与加沙军事行动。以色列对黎巴嫩的打击持续升级。周日晚间，以军空袭贝鲁特东部基督教小镇艾因萨阿德的一处公寓，造成黎巴嫩力量党当地官员皮埃尔·穆阿瓦德及其妻子等三人死亡。以军方称袭击目标是“恐怖目标”，穆阿瓦德“并非目标”。此次空袭引发基督教政党强烈不满，指责真主党将黎巴嫩拖入战争。以色列已命令黎巴嫩南部40个村庄居民撤离，撤离令覆盖黎巴嫩15%领土。冲突已造成黎巴嫩方面近1500人死亡、超百万人流离失所。
在加沙，以色列空袭一所收容流离失所巴勒斯坦人的学校外，造成至少10人死亡。此前巴勒斯坦人与以色列支持的民兵组织发生冲突。自去年10月停火以来，以色列炮火已造成加沙至少700人死亡。哈马斯拒绝放弃武器，成为特朗普加沙和平计划谈判的主要障碍。
俄乌相互发动大规模无人机袭击。俄罗斯周一称，乌克兰无人机袭击黑海港口新罗西斯克，造成至少8人受伤，多栋居民楼受损。该港口是俄罗斯在黑海最大出口港，也是里海管道联盟终端所在地。俄军方称三小时内击落148架无人机，近50万户家庭一度断电。
乌克兰方面，俄军连夜对敖德萨发动无人机袭击，造成一名30岁母亲及其2岁女儿和另一名妇女死亡，16人受伤，约16700户家庭断电。乌总统泽连斯基称俄方一夜发射140架无人机，袭击多个地区能源设施，再次呼吁加强防空。
乌武装部队总司令瑟尔斯基表示，自1月下旬以来，乌军已重新控制东南部和东部480平方公里领土，包括第聂伯罗彼得罗夫斯克州8个定居点和扎波罗热州4个定居点。但俄军仍在推进春季攻势，试图在顿涅茨克建立“缓冲区”。泽连斯基重申对等停火提议：若俄停止袭击能源基础设施，乌方也愿停火，但称俄方似乎不愿同意复活节休战。
技术谋攻
美日日内关注区间:
159.85-159.05
技术指标总结：
全球经济正同时受到地缘冲突与结构性变化的双重影响，各主要经济体在通胀、增长与货币政策之间的权衡愈发复杂。中东冲突带来的能源价格上涨与供应链扰动，正在对日本与美国经济产生外溢影响，同时也对各自央行的政策路径构成新的不确定性。
日本央行在其基于各地分支机构调查形成的季度报告中指出，中东冲突引发的油价飙升和供应中断风险，可能对区域经济造成冲击。尽管当前整体经济评估仍维持乐观，但企业层面已出现明显压力迹象，包括原材料成本上升、供应不确定性增强以及运输成本增加。在大阪地区，部分化工企业因原材料供应不稳定而减少产量，运输企业也因原有经由迪拜的出口路线调整而面临更高成本。
随着不确定性加剧，企业普遍担忧能源价格上涨将压缩利润并抑制消费，同时供应链中断的风险可能进一步扩大。尽管旅游复苏与工资上涨仍在支撑消费，但企业对未来加薪计划开始趋于谨慎。日本央行认为，若冲突升级或持续时间延长，其对经济活动的负面影响将进一步显现。这一判断使得原本因通胀上升而具备条件推进的加息路径变得更加复杂，尤其是在油价上涨与日元贬值推高进口成本的同时，也侵蚀企业利润，可能削弱工资与价格良性循环。
与此同时，美国经济也开始显现类似的输入性通胀压力。供应管理协会数据显示，3月美国服务业扩张步伐放缓，非制造业PMI由56.1降至54.0。尽管仍处于扩张区间，但企业成本压力显著上升，支付价格指数升至70.7，为三年半以来最高水平。这一变化与持续两个月的中东冲突密切相关，该冲突已推动全球油价上涨超过50%，并使美国汽油价格突破每加仑4美元。
成本上升的同时，供应链也出现新的紧张迹象。供应商交付时间延长，物流延误问题再度浮现，新订单虽保持增长，但出口订单明显放缓，就业指标亦出现收缩。这表明，在需求尚具韧性的情况下，供给端约束正在加剧，对通胀形成持续支撑。受此影响，市场对年内降息的预期明显下降，目前美联储仍将基准利率维持在3.50%-3.75%区间。
来自纽约联储的数据进一步印证了这一趋势。其全球供应链压力指数在3月升至0.68，达到2023年初以来较高水平。尽管这一水平仍显著低于疫情期间的峰值，但上升趋势表明，全球供应体系正在重新承受来自地缘冲突的冲击。
在此背景下，美国政策层内部对未来利率路径也存在分歧。白宫经济顾问凯文·哈塞特认为，由资本支出增加与人工智能应用推动的生产率提升，将形成一种“供给冲击”，从而对通胀产生下行压力，并为美联储提供降息空间。这一观点强调结构性效率提升对冲通胀的潜力，与当前由能源和供应链驱动的成本推动型通胀形成对比。
总体来看，中东冲突通过能源价格与供应链渠道，正在对全球主要经济体形成同步冲击。一方面，日本面临增长与通胀之间的权衡，加息决策更加谨慎；另一方面，美国虽仍具需求韧性，但成本压力与供应约束正在削弱政策宽松空间。同时，生产率提升等长期因素可能在未来缓解部分通胀压力，使全球货币政策走向呈现更高的不确定性与分化特征。
周一交易时段，美元兑日元波动表现平稳，日内最高测试159.82水平，最低下探至159.30水平。
技术指标显示，4小时级别布林带上轨切入点指向160.10区域水平为汇价提供短线动态阻力，布林带中轨运行线指向的159.45区域水平为走势界定潜在强弱分化，布林带下轨切入点指向的158.75区域水平为汇价提供短线动态支撑。当前汇价于布林带中轨上方运行，显示多头动能占据相对优势。布林带开口呈现收缩状态，表明短线波动率有所下降。与此同时，4小时级别14日RSI相对强弱指标处于56.50附近偏强区域，表明当前短线走势处于偏强格局，汇价具有上行潜力。
4小时级别来看，美日短线阻力构筑于159.85区域水平，日内汇价若能够突破该区域限制，有望上行对160.20区域水平发起挑战。下行结构来看，美日短线支撑构筑于下方159.05区域水平，日内汇价若失守于该区域防线，将面临回落测试158.70区域水平之风险。
整体来看，当前市场短线情绪偏向“谨慎”，日内汇价若可突破159.85域限制，有望强化多头短线看涨情绪，为汇价上行挑战160.20区域水平提供信心支持。然而，若失守于159.05区域防线，将激发市场短线看空情绪，加剧汇价回落测试158.70区域水平之风险。
美日短线走势路径参考:
上升:159.85-160.20
下降:159.05-158.70
美日短线操作建议:
等待159.85-159.05价格区间4小时收市跟进信号，采用突破交易。
合理规划资金（仓位），控制风险（止损），做好个人交易“纪律”才是首要条件。谨记，钱不是一天赚的，但却是一天赔光的！
注⚠️:
以上建议仅供参考。
投资有风险，入市请谨慎。
领盛金融Optivest顾问
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