华泰证券指出，近日债市震荡偏强，长端及超长端国债箱体震荡，中短端、政金债、普通信用债、二永债等表现偏强，利差明显压缩。步入二季度，债市宏观环境出现新变化：内外基本面变数增多，货币政策偏暖但降准降息窗口未明，债券供给压力上升，特别国债发行节奏为关键变量。预计债市仍将维持震荡走势，赔率不高，PPI转正、降息预期弱化、供给旺盛制约收益率进一步下行。策略上，票息>品种选择>杠杆>久期和下沉。信用债以中短端为主，保持一定杠杆、小幅拉长久期。超短端利率和存单已经缺少投资价值，税收利差与二永债利差仍有小幅压缩空间，短期可关注30年国债换券等交易机会。

本文源自：金融界AI电报