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Esmeralda Yryku, Diana Lamani(2023). IFRS 17'S IMPACT ON PRICING AND PROFITABILITY: A COMPARATIVE ANALYSIS IN LIFEINSURANCE, INTERNATIONALACADEMIC JOURNAL 4(2), 25-35.
作者：
Esmeralda Yryku（地拉那大学），Diana Lamani（地拉那大学）
摘要
《国际财务报告准则第17号——保险合同》（IFRS 17）的实施为寿险行业带来了重大变革，尤其是在定价与盈利计算领域。本研究聚焦于合同服务边际（CSM）及其计量与确认流程的演进，着重剖析IFRS 17实施前后财务报告的差异，揭示了财务与精算流程的深刻转型。通过分析比较法，研究将理论框架与实践案例相结合，使IFRS 17的复杂机理更易理解。初步研究结果显示，IFRS 17应用前后的模型存在显著差异：新模型要求对履约现金流量（FCF）与合同服务边际（CSM）进行精密计算，并纳入全面考量与调整。研究通过IFRS 17实施后的模拟情景，展示了涵盖未实现利润与经调整未来现金流现值在内的复杂核算过程，突显了收入确认与负债计量中的高度复杂性与精准要求，印证了IFRS 17对寿险运营的根本性重塑。本研究极大深化了学界对IFRS 17在寿险机构影响机制的认识，为学者、业界人士及政策制定者提供了重要参考。通过以清晰范例解析IFRS 17的内在复杂性，研究揭示了该准则所要求的精准度与精细度，为相关领域提供了关键洞见。前期研究结果表明，IFRS 17提升了寿险行业的财务透明度与可比性，有助于更准确地把握企业财务状况。
https://ia-institute.com/wp-content/uploads/2023/12/IAI-Journal-December-2023.pdf#page=25
1.引言
1.1寿险行业实施IFRS 17的背景
在全球市场复杂需求推动会计准则不断演进的时代，理解这些变革背后的框架体系具有不容忽视的重要性。具体而言，《国际财务报告准则第17号——保险合同》（IFRS 17）不仅是会计术语体系的新增内容，更标志着保险合同财务报告与理解方式的重大转变。多年来，包括经济学家与会计专业人士在内的财务专家的讨论焦点，始终围绕着对一项能准确反映保险业复杂财务活动的会计准则的迫切需求。该行业长期使用的陈旧财务报告标准，未能以一致、透明、可比的方式反映保险合同的真实属性。IFRS 17的出台正是弥补这些缺陷的战略举措，旨在确保主体在财务报表中呈现保险合同的方式能够公允反映其经济实质。
尽管IFRS 17被部分观点视为"数十年来最大的会计变革"，其实施过程并非毫无挑战。但总体目标始终明确：提升寿险行业的透明度、一致性与可比性，构建稳健的经济环境。随着新准则下财务报告更能反映经济实质，保险公司可能需要重新评估其产品设计。这种再评估可能促使产品特性、收益或条款的调整，以维持或提升盈利能力。IFRS 17要求根据风险特征与组合类别对产品进行分类，这可能带来损益确认的精细化，进而影响定价决策，以确保各组合均能保持充足盈利能力。其对数据准确性、精算建模及财务报告的严格要求，可能导致业界更重视由数据驱动的定价模型。这种转变有望实现更精准的风险评估，从而为消费者提供更具竞争力且基于风险定价的选择。选择IFRS 17作为本研究主题具有多重考量：理论上，它是弥合保险合同财务报告差距的最新且最全面的努力成果。其系统性的负债计量与收入确认方法，使其成为分析与理解的理想模型。从现实层面看，随着全球各区域陆续采用IFRS 17，深入理解其操作层面的细节对从事财务会计与分析的专业人士而言至关重要。
本研究的开展基于两方面的考量：其一，我们认为IFRS 17中列举的实践案例（即便为简化版本）能为理解实际保险财务报告的复杂性提供宝贵启示；其二，我们相信通过深入计算，可以揭示IFRS 17的核心原则，并认识其颠覆性本质。为验证这些设想，我们设计了模拟情境与计算开展研究，这些情境与计算高度贴近IFRS 17下财务报告的多维特性。尽管采用简化模型，但仍能有效诠释该准则的基本原则。例如，我们计算了自由现金流量（FCF）与合同服务边际（CSM）等关键财务指标——每个指标都成为理解IFRS 17整体框架的基石。这些基础性计算在理论认知与实践应用间架设了桥梁，为不熟悉该准则精妙之处的读者构建了概念性支撑。本研究存在一定局限性：首先，研究高度依赖理论框架与假设性案例，可能无法完全反映现实情境或保险合同的多样性特征；其次，聚焦于合同服务边际（CSM）可能导致IFRS 17中影响保险公司财务报告的其他重要方面被忽略；此外，研究未涉及向新准则过渡所伴随的运营挑战与成本，如精算与财务建模技术的升级需求及技术系统改造等。
结论而言，保险财务报告领域已今非昔比。随着IFRS 17的到来，从保险公司到投资者等利益相关方都需重新校准认知与方法。本分析所呈现的评估与计算，正是迈向这一目标的开端。通过本文的分析，读者不仅能获得对IFRS 17的基础性理解，更能为深入探究其给财务报告领域带来的深刻变革做好充分准备。
1.2保险行业定价与盈利能力计算的重要性
保险业作为现代金融体系的基石，高度依赖于稳健的定价与盈利计算。这两大要素不仅决定着单一保险产品的可行性，更关乎保险机构的整体财务健康与可持续发展。从历史维度看，保险定价基于基础精算原理，利用历史理赔数据预测未来损失。然而，随着高级数据分析与风险建模技术的兴起，行业正逐步转向动态化、综合化的定价策略。当前，保险公司采用多元方法，综合考量经济、社会及技术等多重因素，以制定精准反映潜在风险的保费标准。
寿险行业因合同期限长、风险类型复杂而具有内在特殊性，在转型过程中面临诸多挑战。IFRS 17的实施要求保险公司采用统一的会计模型，摒弃此前受各国不同法规及传统影响而形成的多元模型体系。从经济层面看，这一转型影响了负债估值与盈利呈现方式，迫使企业重新审视产品设计与商业模式。由于统一会计模型对负债估值与盈利呈现方式产生的影响，保险公司必须重新考量产品设计与商业模式。IFRS 17虽主要聚焦财务报告领域，但其影响很可能引发保险行业定价结构与产品设计的重大变革，进而对盈利水平产生潜在影响。
从经济学视角分析，定价与盈利的互动关系决定着市场竞争格局。有效的定价策略既能确保潜在理赔获得充分保障，又能维持企业在市场中的竞争力。当定价与内在风险相匹配时，保险公司可实现理想盈利水平，从而构建稳定的经济环境，使消费者对保险产品的价值主张建立信心。
在动态市场中，实现"精准定价"与"盈利性"的平衡，是保险公司维持偿付能力与竞争力的核心。这种平衡之所以至关重要，体现在以下方面：精准定价能够确保保费收入充分覆盖预期理赔成本。若长期定价过低，保险公司可能面临财务不稳定、理赔兑付困难的局面，甚至危及偿付能力。在竞争激烈的保险市场中，提供有竞争力的保费是吸引并维系客户的关键。企业需要在价格优势与盈利性之间寻求平衡，以保持市场地位、扩大市场份额。监管机构在确保保险公司具备理赔兑付能力与偿付能力方面发挥着关键作用。遵循监管要求往往需要制定与精算核算相符的合理保费。因此，精准定价是保险行业保障企业财务健康、维护保单持有人权益的基础性实践。它使保险公司得以在推出有竞争力的保费以吸引客户、与维持必要财务储备以履行义务之间取得平衡。此外，精准定价能够增强保险市场的透明度与信任度，吸引资本流入，为整体金融稳定作出贡献。保险公司必须审慎评估风险、市场动态与监管要求，以寻求精准定价与盈利性之间的最优平衡。这种平衡对于企业在动态保险市场中的财务稳定、竞争力及整体成功至关重要。根据研究，IFRS 17对财务报表的影响以及实现目标的策略尚待明确。但可以预期，该准则将为欧盟金融稳定带来实质性益处，这主要得益于其提升了透明度，并强化了保险公司的内部风险管理框架。
1.3精算建模发展：IFRS 17的影响
精算流程作为保险行业的核心环节，在IFRS 17实施预期下经历了深刻变革。这些流程的调整凸显出IFRS 17采用前后模型构建方式的显著差异。在该准则出台前，精算模型主要依赖历史数据与地方特定指引来评估保险合同。然而，这类模型在国际应用中存在不一致性，导致财务报告无法为利益相关方提供清晰可比的信息，以理解保险公司的经济动态。这种不一致性可归因于不同国家间监管框架、市场环境及风险状况的差异。业界早已认识到，此类模型在全面解读保险公司经济动态方面存在局限性。
准则实施前的精算模型主要依赖历史数据与地方特定指引来评估保险合同。这些模型通常基于传统会计准则与实践，聚焦于历史成本与已发生赔款。IFRS 17的出台推动精算评估方法发生重大转变。根据国际精算协会的观点，新准则引入更趋原则导向的方法，强调运用当前与未来现金流量确定保险合同价值。此外，IFRS 17要求采用随机建模等更先进技术，以评估未来现金流的不确定性与波动性。国际精算协会指出，实施IFRS 17的核心目标在于构建更一致、更透明的保险合同计量与报告框架，摆脱对历史数据与地方特定指引的依赖。总体而言，IFRS 17的出台深刻重塑了保险合同的精算评估方法，推动其向原则导向、前瞻性的方法论转型。
2.数据来源与研究方法：全面审视
为确保全面理解IFRS 17所带来的变革，本研究从运营框架与财务叙事两个维度展开探讨，系统分析IFRS 17实施后引入的精细化方法，强调经济实践中对精准性与精细度的要求。需要说明的是，虽然本研究中的计算为便于阐释而进行了简化，但在实际应用中强调运用先进统计技术与精妙精算模型的重要意义。这些工具能够帮助保险公司应对IFRS 17所内含的经济复杂性，并在财务报告与风险管理方面做出明智的经济决策。本研究采用的分析与比较方法，旨在为IFRS 17 复杂的经济图景提供指引。
当代经济理论有助于我们理解这些影响。其中，有效市场假说（EMH）为审视IFRS 17提供了重要视角。该理论认为市场具有效率性，当前资产价格反映了所有可用信息。在IFRS 17框架下，保险公司财务报告透明度的提升能够增强市场效率，因为利益相关方可获取更详尽的信息，从而可能推动保险股票更精准的定价。与有效市场假说形成对比的是行为经济学，该理论关注经济决策中的心理因素（这些决策未必总是理性的）。IFRS 17的出台可能因利益相关方适应新报告标准而引发市场初期的过度反应或反应不足。同时，IFRS 17下负债计量所需的复杂模型也可能因投资者受行为偏差影响，导致不同的解读与决策。
另一个相关理论是委托代理问题，该理论探讨如何协调代理人（管理层）与委托人（股东）之间的利益。IFRS 17要求基于当前假设计量保险负债，这可能会影响管理层在产品定价、投资策略及风险管理方面的决策。该准则全面的报告要求可通过减少管理层与股东之间的信息不对称，缓解这一问题。此外，IFRS 17的收入确认方式——保险公司随着提供保障与服务的过程确认收入——与货币时间价值理论相契合。货币时间价值理论认为货币价值随时间发生变化，IFRS 17通过调整合同服务边际以反映货币时间价值与金融风险，将这一理念融入其中。这一调整直接影响利润的确认与报告方式，使利润确认与服务提供的时间进程相匹配。
通过将经济理论与实际情景相结合，本研究旨在阐明IFRS 17的复杂机理，并强调其变革潜力。在后续章节中，我们将更详细地探讨IFRS 17对保险行业影响的具体经济层面，揭示其在收入确认、负债计量及财务运营等方面的经济后果。这种研究方法确保本研究不仅能提供经济学视角的洞见，还能为行业从业者与政策制定者提供对即将到来的财务格局变革的务实经济理解。
3.财务报告变换
3.1模型差异：寿险会计的经济学洞察
IFRS 17的采用对寿险公司具有深远影响。它不仅改变了财务信息的呈现方式，还要求对系统与流程进行重大更新——包括数据收集、估值方法和报告体系的变革，以确保符合新准则的要求。这一过程虽带来实施层面的挑战，但也为优化财务报告、提升利益相关方决策质量提供了重要机遇。
该准则改变了保险业务（尤其是寿险合同）的收入确认方式。此前，寿险公司采用的方法是在相关保费到期时立即确认未实现收益。而IFRS 17引入新方法，要求在整个保障期内逐步确认这些收益。这一方式契合强调收入确认与服务提供之间关联性的基本经济原则。此外，原框架以静态性著称，在适应未来现金流方面存在较大局限；相比之下，IFRS 17基于要求定期重估假设的框架，确保所确认收入具有相关性、时效性，并与最新数据保持同步。
向IFRS 17的过渡伴随着更复杂、多维的程序框架的实施，尤其是在计算履约现金流量（FCF）与合同服务边际（CSM）时。这一发展体现了对准确性的追求，以及对保险合同真实经济本质进行全面反映的承诺，尽管确实增加了计算复杂性。表1通过经济分析，对这些差异进行了阐释。
在寿险合同领域，负债量化始终占据着至关重要的地位，因为它是验证偿付能力、准确反映财务状况的关键工具。过去，业界主要采用保费分配法进行负债量化，即根据分配的保费来计量负债。而IFRS 17引入了构建块法，这是一种将履约现金流量（FCF）与合同服务边际（CSM）要素无缝结合的前沿方法。这一新方法为识别与量化寿险合同所固有的负债提供了全面框架。
在原有框架下，重估调整频率较低，且大多限于年末进行。然而，根据IFRS 17的要求，需要进行定期且全面的重估调整，从而构建能够适应金融环境变化的灵活体系。IFRS 17的实施提升了负债评估的精细化程度，这要求基于扎实的经验证据与前瞻性评估开展严谨的分析流程。过去，保费分配法占据主导地位，负债计量主要依据已收保费确定。而IFRS 17倡导采用构建块法，这一创新框架同时考虑预期现金流与合同服务边际，能够根据预期的资金流入与流出、结合潜在利润来确定负债，从而清晰呈现保险公司的义务状况。
过去，间歇性的年度重估调整被视为足够充分。而在IFRS 17实施后的当前时代，保险公司被要求对其负债进行持续、全面的重估调整。这一要求契合准则的原则，强调对实际经济活动以及保险合同内在变化的反映。在IFRS 17框架下，负债量化的复杂性显著提升（见表2）。这要求达到前所未有的精准度，迫使保险公司在数值计算及后续评估中投入极致的审慎。
此外，这一向更全面会计框架的重大转变，与倡导提高财务报告透明度与问责制的更广泛学术及经济讨论相契合。它呼应了这样一种需求：财务报表不仅要提供财务状况的事后总结，还应提供前瞻性叙述，为洞察主体的财务健康、经营业绩及可持续性提供宝贵信息。
3.2 IFRS 17下合同服务边际（CSM）的确认：寿险合同背景下的复杂性与挑战
合同服务边际（CSM）在IFRS 17框架中具有极其重要的意义。该准则主要规范保险合同的会计处理，而CSM代表了主体预期在随时间提供服务时，就特定保险合同组合确认的未实现利润。CSM在保险公司财务报表中扮演着关键角色，对保险合同相关收入与利润的报告方式产生重大影响。
根据IFRS 17的规定，合同服务边际（CSM）计入损益的方式取决于一般计量模型下余额的分配方式——参见国际会计准则理事会2020年会议关于“汇总层级”的讨论。非经济假设的变动可能导致CSM发生变化，从而平滑年度承保利润，这一机制在IFRS 17 2017年引言部分有所阐述。此外，IFRS 17要求就履行合同相关的预计未来现金流对CSM进行调整。由于获取成本的存在，特定合同在初始确认时CSM会相应减少，该减少额随后通过摊销过程予以确认。值得注意的是，IFRS 17禁止因特定合同折现率变动而对CSM进行调整，相关说明见于2018年讨论行业提出的保险合同问题的文献。
IFRS 17在财务与精算领域的实施引发了广泛关注。该准则于2023年1月1日生效，引入了合同服务边际（CSM）的概念。CSM反映了保险公司在履行合同期内保险义务过程中，预期未来利润的现值。这一边际代表了主体持有的保险合同组合中内在的未实现收益。
CSM在财务报表（特别是损益表）中的确认遵循系统化的确定方式。该过程以总额分配原则为基础，严格遵循一般计量模型的指引。这种分配方法使得CSM能够根据非经济假设的变化进行调整。这一调整机制有助于形成更加稳定的年度承保利润，该特性受到财务分析师与利益相关方的高度关注。
IFRS 17就CSM的调整设定了具体要求。特别是，未来现金流预测的任何变动均需对CSM进行相应调整。此外，需要关注的是，合同开始时发生的获取成本会减少CSM，这一减少额随后在合同期内通过系统摊销过程在财务记录中予以确认。
然而，国际财务报告准则中关于保险合同的规定包含若干严格规则，明确禁止对不具有直接参与分红特征的保险合同的合同服务边际（CSM）进行任何调整。这意味着对于特定类型的保险合同，不得因折现率波动而对CSM进行调整。需要特别指出的是，保险合同的直接参与分红特征是指保单持有人参与分享保险公司基础资产所产生的收益与损失。因此，对于此类合同，准则设有相应条款，允许为反映折现率变动或风险缓释之目的而对CSM进行调整（IFRS 17——风险缓释选择权，2020）。
根据IFRS 17（表3）规定的指引，主体在评估保险合同相关未来现金流时，必须以准确反映货币时间价值的利率进行折现。这些折现率在确定保险合同的合同服务边际（CSM）方面发挥着关键作用。
4.模拟情景：IFRS 17实施后的深度分析
为深入理解IFRS 17在收入确认与负债计量方面带来的变革，本研究构建了一个通用的保险合同模拟情境。该情境设定一份为期5年的保险保单，涉及年度保费与预估理赔支出，所有现金流均以适当折现率进行折现。具体假设如下：
●保单期限：5年（固定期限）
●年度保费：1,200（每年年初缴纳）
●理赔支出：第5年末支付50,000
●折现率：3%
表4所示的模拟情境展现了IFRS 17的变革性本质，尤其是在寿险收入确认与负债计量方面。该表以单张保单在一年内的计算为例，呈现了这些关键计算过程。而在实际的企业层面计算中，还需考虑风险调整、投资组合规模等多种其他参数。
IFRS 17重塑了保险行业的会计与报告模式。在新准则下，收入确认被分摊至整个保障期间，同时引入了履约现金流量（FCF）与合同服务边际（CSM）等新概念，从而实现更为精准的计算。
收入确认
在IFRS 17实施前，会计实务允许将全年保费1,200立即确认为收入。这意味着，只要保单签发且保费缴付，无论保障期限如何，该笔款项即全额计入保险公司的财务报表。然而，随着IFRS 17的实施，保险行业的收入确认方式发生了重大变革。如今，保费不再于收取当期全额确认，而是每年仅确认年度保费的一部分。这一金额通过总保费除以保单期限计算得出。在本例中，年度保费为1,200，保单期限为5年，因此每年仅确认240（1,200÷5年）的收入。
未到期保费准备金的概念在IFRS 17实施后变得尤为重要。该准备金代表已收取但尚未确认为收入的部分保费，实质上对应着保险公司未来需提供的保障责任。在本例中，由于第一年仅确认1,200保费中的240，剩余960（1,200-240）即被划入未到期保费准备金，将在后续年度随保障服务的提供逐步确认为收入。
负债计量
无论是在IFRS 17实施前还是实施后，已发生赔款负债均维持在50,000。这一金额反映了保险公司对已发生理赔的支付义务，不受会计准则变更的影响。随着IFRS 17的实施，履约现金流量（FCF）的概念被引入。在本模拟情境中，FCF计算为48,500。该数值反映了保险合同预期成本与收入经折现调整后的现值。
IFRS 17引入的另一个关键组成部分是合同服务边际（CSM），这是该准则特有的概念。CSM代表保险合同中的未实现利润，即保险公司预期未来可从合同中赚取的利润。其计算方式为总负债与FCF之间的差额。在本例中，CSM计算为1,500（总负债50,000减去FCF48,500）。
尽管IFRS 17在负债计量中引入了这些新要素，但在IFRS 17实施前后，保险公司的总负债均维持在50,000不变。这一一致性表明，尽管IFRS 17引入了更为精细、复杂的负债计量方法，保险公司的基本义务并未发生改变。
两张表格均展示了保险公司财务数据在五年期间的变化情况，凸显了大额理赔支出所产生的重大影响。通过分析表5与表6，可以得出关于IFRS 17实施前后五年期内保险负债与现金流预测的多项关键见解。
在IFRS 17实施前的制度下（表5），会计框架主要遵循权责发生制，强调保费与负债在实际发生时予以确认。该情境下的未实现利润基于已收保费与预期未来支出的折现现金流（DCF）确定。
●第1年：未实现利润为34.95，计算方式为已收保费（1,200）与DCF（1,165.05）之间的差额。
●第2年：累计未实现利润增至104.31（2,400−2,295.69），反映了第二年保费的加入及相应的DCF。
●第3至4年：未实现利润持续增长，分别达到207.54（3,600−3,392.46）与344.16（4,800−4,455.84）。
●第5年：由于大额理赔支出（€50,000）的发生，财务状况出现显著转折，未实现利润转为负值，为6,000−48,739.03 =−37,252.91，凸显了大额未来负债对盈利能力的冲击。（保费总DCF前期计算为5,486.12；理赔支出DCF为50,000/ (1.03)⁵=43,252.91。总DCF（保费+理赔支出）：5,486.12+43,252.91= 48,739.03。）
在IFRS 17实施后的制度下（表6），随着合同服务边际（CSM）的引入，会计模型转向更具前瞻性的方法。该模型在提供保险保障的期间内确认收入，使收入与价值创造相匹配。
●第1至4年：CSM逐年计算，自第1年的34.95起逐年递增，至第4年达到136.62。这一渐进式的利润确认方式与所提供服务的进程相对应。
●第5年：由于合同期末的大额理赔支出，CSM出现显著逆转，变为大额负值（5,486.12−43,252.91=−37,766.79）。这反映了IFRS 17下确认的亏损，符合收入与保障期间相匹配的原则。
从IFRS 17实施前到实施后的转变，标志着以权责发生制为主的会计体系向强调收入与保障期间相匹配的体系的过渡。在IFRS 17下，盈利能力与实际提供保险服务的过程紧密关联，而不仅仅取决于保费的收取。大额未来负债（如理赔支出）的确认对IFRS 17下的盈利能力具有更直接、更显著的影响。这些发现凸显了IFRS 17所要求的保险合同财务报告透明度的提升及其与经济现实的一致性。
综上所述，IFRS 17为寿险公司收入与利润的确认及报告方式带来了重大变革，推动形成更精细、更真实的财务状况与义务呈现。
5.总结
本文对IFRS 17在寿险行业定价与盈利能力方面的影响进行了比较分析，重点阐述了财务报告与精算流程的变革，并介绍了IFRS 17下未来现金流量现值（PVFCF）、风险调整（RA）及合同服务边际（CSM）等新指标。研究论证了财务报表中精准性、清晰度与可比性的重要意义，有助于全面理解保险公司的财务状况与义务。文章深入剖析了IFRS 17下收入确认与负债计量所涉及的复杂性与精细度，为学者、行业从业者及政策制定者提供了宝贵信息。文章着重展示了IFRS 17如何重塑寿险运营，提升财务清晰度与可比性，并增强对企业财务状况的深入理解。
研究结果显示，IFRS 17实施前后所使用的模型存在显著差异，尤其在定价与盈利计算方面。IFRS 17下的更新模型要求对履约现金流量（FCF）与合同服务边际（CSM）进行精细计算，并综合考虑多种因素与调整。研究通过IFRS 17实施后的模拟情境，展示了所需进行的复杂计算，兼顾了未实现利润与调整后的未来现金流价值。研究凸显了IFRS 17下收入确认与负债计量所涉及的复杂性与精细度，彰显了其对寿险运营的变革性影响。初步研究结果表明，IFRS 17提升了寿险行业的财务清晰度与可比性，有助于更准确地把握企业财务状况。
后续研究可进一步探讨IFRS 17对寿险行业的长期影响，包括保险公司在实施该准则过程中面临的实际困难。未来研究还可聚焦于IFRS 17对保费稳定性的影响，及其对保单持有人与保险公司的潜在作用。
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