1. 4月，影响全球食糖供应预期及价格运行节奏的关键因素在于巴西2026/27榨季制糖比与阶段性产糖量数据。当前原糖16美分/磅的价格已将乙醇折糖溢价从此前的3美分/磅压缩至不足2美分/磅，同时巴西糖厂套保比例随糖价快速上涨而逐步增加，最终产糖量仍存在较大变数。在北半球丰产的背景下，全球糖价进一步上行需更多宏观环境及供需基本面的配合。预计ICE原糖主力合约4月运行区间为14~16.5美分/磅。

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2. 国内方面，2025/26榨季制糖生产将于4月逐步进入尾声，预计总产量达1270万吨，同比增产超150万吨。消费端表现平淡，白糖现货走量偏缓，工业库存高企或成为常态，现货价格承压明显。宏观因素边际影响减弱，白糖期货行情终将回归供给宽松的基本面，若无原糖价格进一步突破的助力，产业套保压力将限制糖价上行空间。预计4月国内制糖集团白糖现货报价区间为5350~5650元/吨，郑糖主力合约运行区间为5300~5500元/吨。

(来源：泛糖科技)