投资者对人工智能变得更加挑剔，他们在寻找能够定义并从下一阶段发展中获利的公司。

为什么这很重要： 2026年的人工智能赢家将由谁能证明在这项技术上的投资回报来决定。

他们怎么说：“现在我们进入了一个投资回报率至关重要的阶段，”Futurum首席市场策略师Shay Boloor对Axios说。

  • 当人工智能热潮在2022年开始时，Boloor表示，赢家一目了然。比如Nvidia向整个行业销售芯片。
  • 但仅仅成为人工智能的基础构建块已经不够了。投资者希望看到能够让人工智能更高效、反应更快、更加个性化的公司。

潜在信息：这意味着推理和内存相关的公司可能会迎来机会，而传统基础设施公司可能会被投资者冷落。

以下是一些可能的赢家

  • 内存供应商：模型需要更多内存用于个性化和聊天机器人，而制造存储数据和记忆信息芯片的公司现在正受到关注。
  • 美光科技制造这些芯片，营收几乎翻了一番。它的市盈率仍然仅为8倍。
  • 数据存储公司：这些公司帮助存储训练AI模型的数据，其中包括Sandisk，这家公司在过去五天内股价上涨了46%。

这里有一些潜在的输家

  • 冷却公司：在本周的消费电子展上，英伟达首席执行官黄仁勋宣布了一款不需要冷却的新芯片，这给那些提供风扇和液体冷却以防止服务器过热的供应商带来了压力。
  • 那些不注重负责任预算的AI公司。“OpenAI正处于危机时刻，因为（谷歌）Gemini在推理上运行得如此高效，”Boloor说。“他们的计算经济学无与伦比。”

放大： 美国银行全球策略师海姆·以色列在与记者的电话会议上表示，市场认为ChatGPT或Gemini就是“AI的全部”，这其实是个“误区”。

  • “说人工智能就是ChatGPT，其实是在说，‘我们建立互联网革命是为了拥有Spotify。’”他补充道。
  • 人工智能在多个行业中都有应用，投资者也可以关注一些传统行业的股票，比如沃尔玛，这些公司正在利用人工智能技术来降低成本。这是另一个值得关注的人工智能投资回报案例，预计在2026年会有不错的表现。

值得关注的： 摩根大通在其2026年展望中指出，人工智能现在“正在推动创纪录的资本支出、大宗商品需求和多元化的创新生态系统，标准普尔500指数在2026年可能超过8,000点。”

  • 不过，推动这些收益的市场赢家在今年可能会有所不同，因为人工智能的发展和瓶颈正在变化。

总结： “人工智能的核心将是代理人，”Boloor说。

  • 要达到这个目标，你需要能够真正成为你助手的模型，记住你的偏好，并在此过程中收集数据。
  • 在人工智能发展的这个阶段，会出现不同的赢家和输家。