华见早安之声
市场概述
受美伊停火提振，美股指创2020年来最大逼空，欧洲股市创2022年以来最大涨幅。
美股三大指数涨超2%，标普500连续第六个交易日上涨，创去年9月以来的最长连涨，超400只股票上涨。纳指大涨2.8%。Meta一度涨9.5%，特斯拉跌约1%。费城半导体指数涨超6.3%，创历史新高。闪迪大涨近10%创新高。英特尔暴涨超11%。航空股、邮轮股大涨。
全球国债收益率早盘跳水，欧洲多国10年期收益率两位数基点大降。但美国时段随着市场情绪冷静，加上美债拍卖需求下滑，美债收益率回升。10年期美债收益率基本收平，30年期美债收益率甚至微升1.2基点。
美元一日重挫近0.7%、抹去年内涨幅。离岸人民币单日大涨逾200点、创近三年新高。比特币涨3%、日内一度逼近7.3万美元，以太坊走高5%。
黄金现货一度涨超3%，随后持续回落、最终较隔夜尾盘微涨0.3%。白银同样冲高回落，最终涨1.5%。WTI原油期货跌幅逾16%，创2020年新冠疫情冲击以来最大日跌幅。
亚洲时段，创业板狂飙近6%，科技股全线爆发，人民币创三年新高，恒科指暴涨逾5%，油气股集体下挫。
要闻
中国市场收报
特朗普认为中方推动伊朗参与停火谈判，外交部回应。
智谱再涨价10%并发布GLM-5.1，股价拉升。
神秘“欢乐马”空降屠榜，碾压Seedance 2.0，视频AI又变天。
海外
黎巴嫩遭袭后霍尔木兹海峡再关闭，伊朗据称将收“过路费”且限量放行，白宫称特朗普反对收费。伊朗称黎巴嫩停火等停战条款被违反、破坏“谈判基础”，特朗普称停火不含黎。白宫称美伊首轮会谈11日在巴基斯坦举行、伊方最初“10点方案”被否，伊朗称只有黎巴嫩停火才会与美会谈。
美联储会议纪要：伊朗战争带来双重风险，许多官员担心通胀加剧或有加息可能。“新美联储通讯社”：无论是否达成停火协议，美联储降息前景都黯淡。
Anthropic新颠覆来了！Claude管理智能体将构建和部署速度提升10倍。
Meta发布首款重磅AI模型Muse Spark，股价一度涨9.5%。
戴尔CEO：AI内存需求将激增625倍，供给短缺将持续数年。
欧美股市：标普500指数收涨165.96点，涨幅2.51%，报6782.81点。道指涨幅2.85%，报47909.92点。纳指涨幅2.80%，报22634.995点。欧洲STOXX 600指数收涨3.88%，报613.50点。
A股：上证指数收报3995.00点，涨2.69%。深证成指收报14042.50点，涨4.79%。创业板指收报3347.61点，涨5.91%。
债市：美国10年期国债收益率跌0.98个基点，报4.2831%。两年期美债收益率跌0.43个基点，报3.7834%。
商品：WTI 5月原油期货收跌16.41%，报94.41美元/桶。布伦特6月原油期货收跌13.29%，报94.75美元/桶。现货黄金涨0.27%，报4719.21美元/盎司，全天冲高回落。现货白银涨1.56%，报74.1444美元/盎司。
要闻详情
全球重磅
中国
特朗普认为中方推动伊朗参与停火谈判，外交部回应。毛宁表示，伊朗战事爆发以来，中方一直积极致力于促和止战。王毅外长同相关国家的外长先后26次通话，中国政府中东问题特使赴中东和海湾地区穿梭访问，中国和巴基斯坦还共同提出了《关于恢复海湾和中东地区和平稳定的五点倡议》。
智谱再涨价10%并发布GLM-5.1，股价拉升！智谱本周正式发布新一代开源模型GLM-5.1，与此同时模型聚合平台OpenRouter显示，智谱GLM再提价10%，其云端调用价格较旧版GLM-5 Turbo上调8%至17%不等，这也是该公司2026年以来至少第二次提价。消息提振市场情绪，智谱股价盘中一度大涨近19%。
神秘“欢乐马”空降屠榜，碾压Seedance 2.0，视频AI又变天了？神秘视频模型HappyHorse-1.0空降Artificial Analysis 榜首，大幅领先 Seedance 2.0 等产品，引发热议。其归属未明，猜测指向基于 daVinci-MagiHuman 的优化版本，或与阿里有关。更重要的是，开源模型正逼近闭源水平，行业格局或生变。
“离职同事被炼化，变成数字永生了”。据澎湃新闻，山东一公司尝试将离职员工训练成AI数字分身继续工作，该数字分身目前仅能处理咨询、制作表格等简易任务，本质是提示词工程，缺乏记忆与专业判断。网友的紧张情绪源于“恐怖谷”效应及对个人数据被“蒸馏”的担忧。职场已经在重塑了：AI不会取代你的工作，但“会用AI的人”会。重塑自己不是将自己变成数据，而是彻底变成无法被数据定义的人。
海外
黎巴嫩遭袭后霍尔木兹海峡再关闭，伊朗据称将收“过路费”且限量放行，白宫称特朗普反对收费。伊媒称，为回应以色列袭黎，伊朗关闭该海峡航运，迫使油轮返航。白宫称，特朗普明确，停火的前提是不得收海峡通行费。报道称，伊朗将每桶油收费1美元，比特币结算；伊朗告知调解方，将通行海峡船只限制在每天12艘。服务商数据显示，停火协议公布后首批通过霍尔木兹海峡的两艘船运载干散货、而非石油。马士基称暂不恢复霍尔木兹航线；现代汽车将船只改道绕行好望角。
伊朗称黎巴嫩停火等停战条款被违反、破坏“谈判基础”，特朗普称停火不含黎，万斯称从未承诺包括。据伊朗议会议长，被违反的伊方十点计划还涉及无人机侵入和铀浓缩权利。万斯将率团与伊会谈，称伊方误解、以为停火协议涵盖黎，美方从未这样承诺。报道称，若以持续袭黎，伊考虑退出停火；伊准备对以军事阵地展开“威慑行动”。伊朗军方称，以色列立即停止袭击黎巴嫩，否则将遭“沉重回击”；美以“屈服”接受伊方停火条件，已准备应对更猛烈、更漫长、更广泛战争。特朗普据称不反对以对抗黎真主党；美防长威胁夺取伊浓缩铀。以总理称临时停火并非战争结束，以方随时准备重返战场。以军称对黎巴嫩发动本轮冲突以来最大规模空袭，黎方称空袭致数百人死伤、强烈谴责“野蛮”行径。
白宫称美伊首轮会谈11日在巴基斯坦举行、伊方最初“10点方案”被否，伊朗称只有黎巴嫩停火才会与美会谈。白宫称，谈判团队将由美国副总统万斯牵头，成员还包括中东问题特使威特科夫及特朗普的女婿库什纳等人；美方接受的谈判基础并非当前流传的“10点方案”，而是完全不同的伊朗修改后精简方案；美方坚持“伊朗不得在本土进行铀浓缩”。
特朗普：提议美伊联管霍尔木兹海峡，威胁向伊朗供武国家征收50%关税。据央视新闻，特朗普表示，美国可能寻求与伊朗成立“联合项目”，以保障霍尔木兹海峡的安全。特朗普还表示，任何向伊朗提供军事武器的国家，其向美国出售的“任何及所有商品”将被“立即征收50%关税”，并称该措施“立即生效”“不设任何排除或豁免”。伊朗方面回应称，在伊朗与美国在巴基斯坦举行谈判前，霍尔木兹海峡可能会于9日或10日在伊朗控制下有限开放。
特朗普：霍尔木兹将创造“巨大财富”，伊朗方案中的大多数条款已完全谈妥。特朗普方面称，就伊朗问题达成长期协议"已具备强大框架"，并坚称任何和平协议都将涵盖核材料相关问题。他还表示，伊朗方案中的大多数条款已完全谈妥。特朗普拒绝透露若协议破裂，他是否会重启此前威胁。伊朗方面则表示，伊方已向美方提交十项停战条款，其中明确包含接受伊朗铀浓缩活动。这与特朗普所强调的核材料议题立场之间仍存在明显区别。
伊朗称美国原则上承诺履行八项义务，若美不接受“十点计划”，停火协议将无效。伊朗最高国家安全委员会表示，美国已原则上承诺停止军事行动、接受伊朗铀浓缩、解除全面制裁并支付赔偿等八项义务。但伊朗官员称，若美不接受十点计划，最高领袖将不会批准停火协议。特朗普则表示，伊朗方案中的大多数条款已谈妥。伊朗将由议长卡利巴夫率团谈判，美方由副总统万斯领衔。
停火协议墨迹未干，沙特输油管道遭无人机袭击，中东局势再度紧张。遭袭的是沙特东西向输油管道沿线的一处泵站，该管道在霍尔木兹海峡航运几近关闭的背景下，已成为沙特能源出口的经济命脉。与此同时，阿联酋、科威特和巴林均表示，在停火宣布后数小时内仍持续遭受攻击。
能源咽喉“解冻”！卡塔尔LNG巨头重启维护，数日内或恢复生产。中东停火协议后，全球最大液化天然气工厂卡塔尔拉斯拉凡正筹备重启，部分生产可能在未来数日内陆续恢复，但产能爬坡速度尚不明朗。值得注意的是，任何大规模产出的恢复，都有赖于船只能够顺利通过霍尔木兹海峡。
美联储会议纪要：伊朗战争带来双重风险，许多官员担心通胀加剧或有加息可能。美联储纪要显示，越来越多的美联储官员担心伊朗战争可能进一步加剧通胀，并希望明确表示，美联储可能不得不考虑提高利率。大多数官员担心旷日持久的战争会损害劳动力市场，从而需要降低利率，而许多政策制定者则强调了通胀风险，认为这最终可能需要加息。对通胀更为担忧的官员敦促其他官员考虑在会后声明中加入相关措辞，提出在特定情况下加息的可能性。
“新美联储通讯社”：无论是否达成停火协议，美联储降息前景都黯淡。Nick Timiraos称，美伊停火对美联储而言，可能只是把一个问题换成了另一个：一种持续时间刚好足以推高通胀、却又不至于严重破坏需求的能源冲击，从而导致利率长时间维持不变。如果伊朗冲突将经济推入衰退的风险是恢复降息的最有力理由，那么战争结束反而可能在短期内让美联储更难放松政策；与此同时，停火也降低了美联储加息可能。
Anthropic新颠覆来了！Claude管理智能体将构建和部署速度提升10倍。Claude管理智能体是一套可组合的API套件、一种完全托管的运行环境，开发者无需再自行处理底层基础设施，它将让AI具备长期执行任务的能力。Anthropic强调，智能体不仅是调用模型，而是一个可以持续运行、多步骤决策、调用外部工具、自动纠错与重试的系统。
150亿豪赌迎来翻身之作？Meta发布首款重磅AI模型Muse Spark。Muse Spark是Meta成立“超级智能实验室”以来发布的首款模型，也是去年该司挖角Scale AI创始人Alexandr Wang执掌该团队以来的首款模型，一改Meta的开源路线转向闭源。它主打小型、高速，将直接嵌入Facebook等社媒，侧重AI购物助手，Meta承认其部分能力不及ChatGPT等模型，定位为起点模型。Meta股价一度涨9.5%。
戴尔CEO：AI内存需求将激增625倍，供给短缺将持续数年。戴尔科技CEO迈克尔·戴尔抛出惊人预判：AI浪潮将推动全球内存需求激增625倍——单机内存容量扩张25倍叠加部署规模扩张25倍，而供给端追赶需要数年。主权AI建设与企业升级形成双重需求引擎，他一语定性当前市场分歧：不是"买不买"，而是"何时买"。
研报精选
深度特写：特朗普是如何把美国"拖入"伊朗战争的？内塔尼亚胡白宫情报室"推销"快速胜利，CIA直斥方案"荒诞"，副总统万斯力阻无果——特朗普最终在空军一号上、距最后期限仅22分钟时拍板："'史诗怒火行动'已批准，不得中止。"一场改写中东格局的战争，就此启动。
- 特朗普最后一刻TACO：中间人来回传话，一天内多轮修改方案，伊朗高层最终拍板，幕后一片混乱。美伊停火达成，背后是一场惊心动魄的外交博弈。巴基斯坦、土耳其、埃及穿梭斡旋，草案一日数改。最终由深居简出的伊朗高层小哈梅内伊纸条拍板，方现转机。讽刺的是，直至官宣前刻，白宫幕僚与五角大楼仍因特朗普的极限施压言论而处于备战迷雾中。这场极度混乱与隐秘的博弈，暂时按下了战争暂停键。
达利欧最新长文：世界大战“已开场”，五年内爆发概率超过50%。桥水基金创始人达利欧最新发出警告：美以伊冲突绝非孤立事件，而是一场更大规模世界大战的组成部分，未来5年多冲突爆发概率超50%。他援引500年历史周期指出，当前局势与1913年和1938年高度相似，正处于"战前"向"战中"过渡的关键节点——冲突的典型走向是升级而非缓和。
高盛交易主管：指数暴拉之际我为何选择不追涨？高盛Delta-One业务主管Rich Privorotsky认为，如果油价持续高于战前水平，此轮上涨更像是空头回补的技术性反弹，而非值得追涨的趋势行情。停火协议的脆弱性及伊朗对海峡过境管控的模糊表态，均构成潜在风险。市场的最终裁判标准只有一个：霍尔木兹海峡的实际油轮流量，而这一数据需要时间来验证。
大多头Tom Lee：停火意味着美股"底部确立"，有望迎来“决定性”反弹。Tom Lee认为，美伊停火协议的达成消除了大规模轰炸行动的可能性，意味着美股"底部已经确立"。若标普500指数能够重新站上200日均线，市场将大概率迎来"决定性的向上突破"。
取代燃气轮机，AI电力的首选答案，是燃气发电机组？汇丰认为，天然气发电机组凭借交期短、启动快、灵活性高等优势，正快速取代燃气轮机，成为AI数据中心首选的过渡性主电源。头部厂商订单已排满至2027年底，预计供应紧张态势将延续至2027至2028年，设备价格在此期间每年仍将上涨10%至15%。
国内公司
国内首个浏览器“龙虾”上线，微信扫码就能免费用。腾讯云发布国内首个浏览器智能体“龙虾”QBotClaw，用户通过微信扫码即可免费使用。该工具支持文件操作、浏览器自动化等能力，可执行比价、多平台发内容等任务。QBotClaw兼容OpenClaw技能，支持配置主流大模型API密钥，标志着低门槛AI自动化应用加速落地。
超100家机构，盯上了一家量子计算公司。量子计算赛道正经历史无前例的资本狂潮——2026年一季度融资总额已超2025年全年。清华原子量子计算团队孵化的两仪万象，成立仅一年便完成亿元级A轮融资，顺为资本、科大讯飞等悉数入局，百家机构竞相抢筹。从整机研制到量智融合，这家公司的全产业链野心，或许正是资本押注量子计算"爆发前夜"的最好注脚。
千帆星座“抢箭”之战：卫星组网卡脖子困局。中国卫星互联网星座"千帆"今年完成首次组网发射，累计入轨卫星达126颗，距2030年建成1.5万颗星座的目标仍相去甚远。横亘在前的最大障碍并非技术，而是商业火箭严重供不应求——产能爬坡缓慢、国家队资源有限、发射审批趋严等。
中国铝业Q1净利润同比预增50%至58%，创历史同期最佳。中国铝业预计2026年一季度归母净利润达53.02亿至55.85亿元，同比增长50%至58%，创历史同期最好水平。盈利主要由主营业务驱动，扣非净利润同步增长。业绩大幅提升得益于三项核心因素：全部产能满产稳产优产带来的边际成本摊薄、自采矿比率提升增强原料议价能力，以及全产业链协同下的精细化降本管理。
海外宏观
欧央行加息预期“一夜降温”！停火协议提振市场，欧债创2023年来最大单日涨幅。美伊停火协议后，油价急挫迅速缓解市场对通胀的担忧，交易员火速削减加息押注，欧洲央行与英格兰银行各被移除一个25基点的加息预期，欧洲债市录的2023年以来最大单日涨幅。但分析指出，停火"有时间限制且较为脆弱"，反弹的持续性存疑。
海外公司
SpaceX上市倒计时：史上最贵IPO来袭，这一次散户也站在了牌桌上。SpaceX上市正式进入倒计时，预计6月挂牌，估值高达1.75万亿至2万亿美元，有望成为史上规模最大的IPO。此次发行最大亮点在于散户配额最高可达30%，远超行业常规水平。市场关注其多重业务叙事能否支撑估值，以及这一巨无霸上市会否挤压其他企业的融资空间。
行业/概念
1、算力 | 4月9日至11日，2026第三届AI算力产业大会暨展览会将在深圳举办。会议主题涵盖智能终端，AI算力，数据存算，人工智能等热门话题，将汇聚服务器厂商，智算中心建设者及大模型领军企业。2026春节期间，国产大模型Token调用量井喷，据OpenRouter周度数据显示，平台前十模型总Token量约8.7万亿，中国模型独占5.3万亿，占比61%。
点评：中信证券指出，Token爆发式增长，本质上反映出AI推理需求的指数级扩容，而国产算力凭借着成本优势及不断完善的生态，有望在基础设施层逐步占据主导。
公司方面，润泽科技(300442)为算力租赁领域的龙头，深度绑定头部互联网公司。中科曙光(603019)为国产服务器龙头，积极布局AI算力与智算中心。
2、AI应用 | Sensor Tower数据显示，自2025年第一季度起，App Store提交量持续上升，并在2026年初明显加速。2025年全年提交量同比增长30%，总规模接近60万；到2026年第一季度，单季提交量已达到23.58万。
点评：申万宏源指出，AI大模型迭代升级并增强端侧应用部署能力，蓄力中长期增长。长江证券指出，随着AI应用商业化加速，资本开支领先于商业化一年左右，AI应用也即将在2026年迎来商业化拐点。
3、染料 | 据百川盈孚数据显示，4月7日，活性染料价格大涨28%，报32元/公斤。
点评：国投证券认为，当前H酸有效产能已不足6万吨，存在10%以上的缺口，强化活性染料成本支撑预期。中国是全球最大染料生产国，但由于染料作为高污染行业，长期被列为环保与安全生产监管的重点领域。供应大幅紧缩预期下，有望加速释放活性染料价格弹性，推动价格中枢进一步抬升。
4、靶材 | 据证券时报报道，2026年第一季度，电子靶材企业已普遍启动提价，其中常规靶材价格涨幅超20%，特殊小金属类靶材涨幅更是达到60%—70%。
点评：半导体靶材因其在芯片制造过程中扮演着不可替代的核心角色，是实现芯片导电、互连和功能集成的关键材料，被誉为芯片“基石”。根据弗若斯特沙利文报告，预计至2027年，全球半导体溅射靶材市场规模将达到251.10亿元。机构研报指出，根据目前供需关系，靶材行业有望迎来景气度上行期。在国产替代和涨价的双重利好刺激下，国产靶材企业业绩有望快速增长。
5、燃气轮机 | 据中国能源网报道，西门子能源最新发布的2026财年第一财季财报显示，受益于大型数据中心自建电厂的需求增长，其燃气轮机业务在报告期内获得87.5亿欧元订单，创下历史新高，截至2025年底积压订单高达600亿欧元。在财报电话会上，西门子能源总裁兼首席执行官克里斯蒂安·布鲁赫直言，公司燃气轮机的交付时间已经排到了2029年、2030年，且2028年的供应也会十分有限。
点评：分析称，从国际主要厂商的产能趋紧，到国内企业的密集斩获，燃气轮机凭借快速部署、稳定供电和相对清洁的排放属性，已成为算力时代电力保障的重要方案之一。根据咨询机构伍德麦肯兹的一份名为《美国燃气轮机市场：应对制造短缺与需求增长》的报告，受电气化需求增长尤其是数据中心扩张的驱动，燃气轮机市场正面临严重的市场失衡，这将导致产品价格在2027年前持续飙升。
6、超高清 | 据新浪财经报道，世界超高清视频产业联盟（UWA联盟）宣布，HDR Vivid格式应用文稿成功由工作文档升级为新报告初步草案，标志着我国超高清方案正式进入国际标准定稿关键阶段。HDR Vivid是一种下一代高动态范围影像技术，能够呈现更丰富的色彩层次、更细腻的明暗细节与更真实的画面质感，大幅提升超高清内容的视觉表现力。
点评：分析称，HDR Vivid已被纳入广电行业标准，获得国家级认证；HDR Vivid从制作、传输到终端解码实施全链路开放；HDR Vivid可实现智能适配，不同品牌的电视、手机屏幕显示能力不同，HDR Vivid可以通过动态元数据自动适配，实现“每一台设备都能显示出自己最好的效果”。
7、变压器 | 美国能源信息署（EIA）4月7日最新报告显示，美国电力消耗在2025年创下新高，2026年和2027年还将进一步上升。EIA预计，美国的电力需求将从2025年创纪录的41950亿千瓦时上升到2026年的42440亿千瓦时和2027年的43810亿千瓦时。这主要是由于人工智能数据中心的增加，以及家庭和企业更多地使用电力，减少化石燃料在供暖和交通中的使用。
点评：本轮电力需求显著增长的首要推动力是人工智能相关数据中心的爆炸式扩张。多个权威机构均指出，AI和加密货币相关的新建大型数据中心在美国出现集中落地，成为驱动电力消耗结构性提升的决定性因素之一。北美AI的快速发展导致其负荷高速增长，同时美国电网处于"超期服役"状态，负荷激增与老旧底座的碰撞，电网面临巨大的更新和新建压力。AI数据中心对供电稳定性要求严苛，燃气轮机凭借供电稳定、度电成本低成为CSP厂商首选。CSP为加速并网扫货燃气轮机，中国出海企业将受益于美国电源建设高景气。
今日要闻前瞻
中国3月金融数据。
第十四届中国电子信息博览会开幕。
美国四季度实际GDP。
美国2月核心PCE物价指数、个人收入、消费支出。
美国上周首次申请失业救济人数。
<全文完>
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