当全球能源市场因油价高位震荡而躁动不安时，一个隐藏在李嘉诚家族商业版图中的“石油帝国”正以惊人的规模浮出水面。
在长江和记实业2025年度业绩发布会上，李嘉诚长子、长和集团主席李泽钜透露了一个令市场震惊的数字，家族通过加拿大能源公司CenovusEnergy控制的石油日产量已接近100万桶。
这一产量规模不仅超过英国、马来西亚等国家的石油日产量，按每桶100美元的国际油价粗略估算，意味着每年可产生超过2000亿元人民币的潜在收入。
就在这座石油帝国浮出水面的同一时期，李嘉诚家族却做了一件让外界颇感意外的事，他清仓了英国电网资产。
2026年2月，长江基建、电能实业及长实集团联合宣布，将持有的英国配电商UKPowerNetworks全部股权出售给法国公用事业企业Engie，套现逾1100亿港元。
一买一卖之间，一个长达40年的能源布局逻辑逐渐清晰，低价抄底，高位套现，然后重新下注。
这座石油帝国的起点，要追溯到1986年。
那年冬天，国际油价暴跌至每桶11美元，美国页岩油革命带来的产能过剩让整个石油行业陷入寒冬。
全球资本仓皇撤离，石油公司接连破产，而李嘉诚却做了一个让香港媒体集体嘲讽的决定——他砸出32亿港元，远赴加拿大，抄底收购了濒临破产的赫斯基能源52%的股权。
当时，外界普遍认为这是一场地产商跨界的豪赌，但在李嘉诚看来，赫斯基虽然亏损，却握有加拿大最大的油砂矿，储量位居全球第二。
彼时油砂开采成本高昂，在别人眼中是负资产，但随着技术进步，开采成本必将大幅下降，只要油价回归理性，这就是一只会下金蛋的母鸡。
两年后，赫斯基的资产价值翻了一倍。2000年，赫斯基成功在加拿大上市，2004年，国际油价突破每桶40美元，油砂开采技术实现突破，成本从每桶25.81美元降至10美元以下，利润开始井喷。
2007年巅峰时期，赫斯基一年净赚32亿美元，市值冲至300亿美元，李嘉诚曾亲口表示，这是自己“一生中最伟大的投资之一”。
但这座石油帝国真正的扩张，发生在最近几年。
2020年新冠疫情席卷全球，国际油价再度暴跌，甚至史无前例地跌至负值，赫斯基能源未能幸免，单季净亏损超3亿加元，股价数月内暴跌逾70%。
就在外界以为李嘉诚这次终于失手时，他推动赫斯基与加拿大油砂巨头CenovusEnergy达成价值236亿加元的全股份合并。
合并后的新公司一跃成为加拿大第三大石油生产商，日产量冲至75万桶，李氏家族成为最大股东。
2025年11月，Cenovus又以110亿加元完成对MEGEnergy的收购，新增每日约11万桶油砂产量，巩固了其作为加拿大最大石油及天然气生产商以及最大炼油商的地位。
经过这三步棋，李嘉诚家族掌控的石油日产量终于逼近百万桶大关。
这些资产正在转化为真金白银，财报数据显示，石油业务已成为长和2025年利润增长的核心驱动力。
Cenovus为集团贡献的盈利净额达37.57亿港元，同比增长23.55%，应占EBITDA录得98.51亿港元。
截至2025年底，长和持有Cenovus约16.4%的权益，全年收取股息13.66亿港元。
而在石油板块高歌猛进的同时，李嘉诚家族正加速从传统基建领域撤离，出售英国电网UKPN就是一例。
这笔交易的回报名列近年来少有的亮眼，2010年，长江基建牵头财团以57.75亿英镑的企业价值从法国电力公司EDFEnergy手中收购该批电网资产。
若交易于2026年6月30日完成，UKPN企业价值将达168.38亿英镑，是收购时的近三倍，自收购以来，UKPN累计向股东分派44亿英镑，长江集团在该项目上的总现金回报超过6倍。
不过，继去年李嘉诚争议过后，此次出售的时机同样耐人寻味，这笔交易恰逢全球能源转型关键节点，各国加速布局光伏、风电，电网资产因新能源并网需求激增而估值达历史峰值。
在资产高位套现，为下一轮布局储备弹药，正是李嘉诚家族一贯的操作逻辑，据媒体报道，近五年来，长和系通过出售英国资产累计套现超过3500亿港元，截至2025年底，长和综合现金与可变现投资合计达1513亿港元。
李泽钜在业绩会上明确表示，这笔钱不会闲置，投资方向也很清晰，专注投资于尊重契约精神、具备完善法律制度、能保障投资安全的国家，项目需具备长期稳定的现金流。
这句话道破了李嘉诚家族数十年的投资哲学，不追短期热点，只抓长期有稳定需求的赛道。
石油、港口、基建等重资产周期行业固然能带来巨额收益，但分散风险、提前布局，才是刻在家族基因里的商业准则。
国际投行对李氏能源版图给予积极评价，瑞银测算，若中东冲突持续，Cenovus将受益于油价上涨，推动长和资产净值及2026年盈利分别增长9%和66%，高盛预测显示，油价每上涨1美元，长和盈利将增加约3亿港元。
从1986年那个寒冷的冬天，一位地产商在油价废墟中买下加拿大油田的第一桶油，到如今日产百万桶的石油帝国悄然浮出水面，40年的时间跨度足以证明，当别人恐惧时贪婪，在周期底部默默布局。
然后在黎明到来之前卖出不属于自己的最后一个铜板，李嘉诚的能源棋局从来都不是一场豪赌，而是一场计算精密的持久战。
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