今日聚焦
昨天市场震荡调整，指数小幅下行，主因是海外依然在折腾。双方围绕着停战协议，以及霍尔木兹海峡收费等问题来回扯皮，并伴随着一些小动作和言语威胁，同时以色列也在搅局。
谈判并不会一帆风顺，事实上只是将战场移到了桌子上，过程中依然会有诸多的摩擦，这一点我们昨天早晨也提到过，要有这种心理预期。而市场的走势，也会随着态势的优劣变化，动态的进行修正，也就是所谓的"利好够不够好"。
昨天的震荡，实则就是一种利好没那么好的体现。而最差的情形推演，就是谈判破裂，重回战场，那么市场的逻辑就会倒退为此前的利空叙事了。
不过我认为这个概率并不大，因为疯王受限于国内的压力，已经打不下去了，而伊朗方面也很难再从冲突中取得什么更好的筹码，现在想搞事的只有以色列。。
因此面对市场，我认为心态上可以适当积极一些，在持仓均衡、有抗风险能力的基础上，以寻找机会的眼光去审视。
昨天点睛定投计划发车了，在逻辑中我们聊了当下定投品种的选择思路，可以适当借鉴。同时我们也系统的阐述了定投型策略与配置型策略各自的定位和功能。
这些内容我认为还是非常重要的，因此给大家分享一下：
点睛本次的定投选择有两个思路，要么是估值温度处在低温且赛道本身的质量和中长期逻辑依然通畅，比如恒生互联，消费，证保等。
要么就是指数本身的股东回报优异，是在大股权时代值得长期配置的方向，比如现金流和港股红利，其中后者的股息率已然超过6%。
值得一提的是，很多第一类的方向，由于估值水平过低，同时业绩增速和股东回报相对稳定，使得股息率被动抬升，进而取得了很可观的数字。比如消费50指数，其股息率已经超过了4%，相较于中证红利也并不逊色了。。
这种内含价值，事实上也形成了一种无形的底部支撑，如果后续再叠加经济复苏的企稳，以及外部冲突的弱化，向上的修复空间并不会太小。这就构成了一种高赔率的投资选择，即向下空间显著小于向上空间。
归根结底，这些资产也都是我们此前反复说过的三好学生，只不过市场现阶段并没有去关注罢了。而资金往往会为了强化自己选择的唯一性，去给其他方向渲染各种各样鬼故事，加剧破窗效应。
其实我很建议大家有时间去回顾下2-3年前的发车逻辑，当时我们按摩的对象是科技，鬼故事更加惊悚，而且国内科技方向估值的偏高甚至是一种客观事实。
可看看现如今，纵使很多科技股估值已经上天了，也没有声音再去讨论贵不贵，相反都在畅想AI时代和国产替代可以带来的无限机遇……
周期有轮回，人性永不变，只是不同时期的载体不同而已。
对于我们点睛定投计划而言，其左侧分散定投的策略方针，注定会使得我们要长期和一些无人问津、市场曲解的方向去打交道，反之也会经常在人声鼎沸的阶段做一些"唱反调"般的止盈落袋。
这一过程在操作层面来说，比较简单清晰，但过程也难言轻松。一个最大的压抑点在于，我们定投的方向，在短期内可能并不会有很好的表现，甚至还会落后于市场，因为我们的选择往往是阶段逆风的方向（若非如此，岂有好价格）
这就意味着刚刚跟投的阶段，体感上会一般。之前就有一个朋友提到，跟投了半年多，对收益率不满意，这就是这种情况的直接写照。因此今天我也想再来说明一下，对于我们点睛定投计划的理解，尤其是给新朋友听。
首先我们是一个定投类的信号型组合。每周的发车，大家跟车买入的都是当周确认的一揽子基金组合，而非现有的全部持仓，这和经典组合有很大的不同。
因为后者无论你什么时候买入，实际上买的都是组合的全部，在买入份额确认后，你的收益率波动就会和组合本身同步了。但点睛则不然，比如我们现有的持仓中有大量过去定投的科技方向，但在其步入高温区后，我们便不会再买入，只是持有待涨+适度落袋。
这就会造成，当科技加速上涨时，组合的净值在上涨，但后跟投的朋友，其账户是无法体现这部分收益的，自然会有一种落差。对此现象，我认为一个比较到位的理解是，现在的果实是源自三年前的栽培，而当下的耕种，着眼的也是未来。
我们从不会去追涨杀跌，更不会通过重仓当下的热门赛道去吸睛，牛市爆款基金的教训已然不绝于耳，其急功近利的特点和我们的理念完全是背道而驰的……
在说清了以上逻辑后，大家应该也会理解了。如果是追求短期高收益，或者投资资金的周期比较短(3年内有刚需使用场景)，再或者是那种难以承受市场波动的，那么我并不建议来参与我们的定投计划。因为难免会操作变形，最终效果也不好，说白了就是不适合。
反之，如果是着眼长期的投资者，想要较为轻松的参与到资本市场中，甚至是抱有利用每月结余资金去"积攒"的一种心态，那么点睛定投计划将非常适合你。
以我自己为例，组合成立至今就在坚持100%的复刻跟投，不知不觉已经攒下了不小的一笔资产，同时收益率也"躺赢"了市场，这种体验和每日耗费精力在市场中搏杀是完全不同的。
其实单纯从组合的功能性和资金属性角度来说，定投型组合和配置型组合的差异很大，二者更多是一种互补的关系，具体看：
功能定位上，定投更倾向于"存"，是一种积累，而配置型产品则更多是管钱。
资金属性上，定投适合每月固定的收入结余，是增量资金的好去处。配置型产品则适合一次性或分批投入的大额资金，是存量资金的好归宿。增量资金适合慢慢定投积累，存量资金适合一次性配置然后动态调整。
从风险收益特征来看，定投是"时间换空间"，承担的是短期波动风险(左侧)，追求的是长期收益(模糊的正确)。配置型策略是"空间换时间"，通过分散降低波动，追求的是稳健收益。
两个组合各自的定位是明确的：定投组合助力慢慢变富，配置组合寻求稳稳增值。它们不是竞争关系，而是合作关系。不同的资金，不同的时间跨度，不同的风险偏好，选择不同的工具，因材施教。
其实投资这件事，没有最好的策略，只有最适合的策略。想清楚自己的性格和需求，看明白自己的资金属性，并找到与之适配的投资产品，这才是自洽且可持续的。大多数的别扭，实际都源于某些地方的不适合，和谈恋爱或者找工作都还蛮像的。
定投型策略和配置型策略，各有各的优势和适用场景，只有充分理解它们的区别和互补关系，才能做出更明智的选择。
如果是刚刚工作的年轻人，每个月只能拿出一部分闲余资金，那就坚持定投，静待花开。如果现在已经积累了一笔可观的闲置资金，那就考虑配置型策略，让钱为你工作。
当然，更常见的一种情况是两个需求共存，既想管理存量资金，又想积累增量收入(或者就是想拿一部分资金通过定投这种高容错的方式参与市场)，那么二者完全可以同时进行，丝毫不冲突。
事实上，这也是点睛一直想要再打磨一个配置型产品的核心原因。
今天的这篇文章，权当是一个铺垫吧，先帮助大家更好的理解两种组合的底层逻辑与互补性。后面我们还会进一步分享关于配置型组合的设计思路和理念，敬请期待~
点击图片，了解或跟投组合
重点新闻
1、美伊谈判前夕仍在进行各种博弈，伊朗军方表示，希望能达成协议，但如果谈判失败，也已做好长期战争的准备。
此外，伊方明确霍尔木兹海峡已保持开放，不过所有船只仍需遵守既有协调机制和限制条件。
美以这边，疯王要求以色列减少对黎巴嫩的打击，以色列表示尽快启动与黎巴嫩的谈判，目前整体仍在向谈判的趋势发展，需持续跟踪边际变化。
2、三部门联合召开互联网平台价格合规指导会，会上通报了部分企业存在的价格问题，要求立即整改，建立健全价格合规机制，有效防范价格违法行为的发生。
互联网行业内卷已带来惨痛教训，一方面部分企业持续巨额亏损，另一方面股价长期走弱。与其将大量人力、财力消耗在内耗式竞争上，不如投向技术创新与产品升级，结果或许完全不同 企业或将更有活力，估值也有望迎来修复。
3、高盛表示，鉴于风险溢价回落，以及通过苏伊士运河的原油流量开始增加，将布油和WTI原油第二季度价格预测分别下调至90美元和87美元。随着美伊临时停火协议落地，机构开始修正油价预期，较当前价位有约10%的下行空间。
不过高盛后续又找补称，若霍尔木兹海峡封锁状态再延续一个月，布油全年均价将突破100美元，油价上行风险依然显著。。涨跌全看霍尔木兹海峡，不确定性犹在。
4、OpenAI预计今年将实现25亿美元的广告收入，预计到2030年将实现1000亿美元的广告收入，年复合增长将超150%。。但其实实现难度并不小，OpenAI 此番表态，更多是向市场传递其AI商业化加速落地的信心。
5、腾讯云宣布5月9日起，对AI算力、容器服务、弹性MapReduce 三类核心产品刊例价统一上调5%。全球AI算力需求呈指数级爆发，GPU、HBM等核心硬件供应链成本大幅上涨，叠加数据中心能耗与基建投入持续高增，云厂商成本端压力显著加剧。
腾讯云敢于涨价将成本压力向下游传导，侧面印证其在AI算力领域具备较强的客户粘性与定价话语权。此次涨价并非孤立行为，此前阿里云亦上调过算力价格，头部云厂商或已形成行业共识，标志着云计算行业逐步告别长期价格内卷，进入价值定价、供需匹配的新阶段。
6、中信证券Q1净利润为102.16亿元，创单季度历史新高，同比+54.60%，环比+47.46%，超出市场预期。今年开年市场交易活跃度较高，同时IPO、再融资、并购等业务量迎来爆发，公司经纪、自营、投行、财富管理均实现较快的增长。
但从市场表现来看，中信年内股价反而跌了约15%，这其实也是整个券商板块的缩影，目前券商行业估值已跌至近十年3%左右的极低分位。。
硬找市场不待见的理由，大体可以编出来三个，一是担忧市场交易活跃度难以持续；二是忌惮部分重要股东的阶段性减持压力；三是当前市场风格偏向科技成长，传统金融板块整体被冷落。
客观来说，超50%的业绩增速，对应十多倍的PE，这个弹性不算小了，但说再多也得交给市场先生，今天看看如何投票。
7、据悉，阿里与宇树科技正在筹备一个出海合作项目，项目细节将于下周官宣。阿里和宇树合作应该绕不开机器人，挺有想象力的合作，届时可以关注下。
全球市场
从今天开始，点睛的隔夜数据内容开始上线全新版本，不难发现，我们对此做了较大的优化。不仅重新斟酌了资产类别，还在可视化层面做了进一步的改善。以便大家在早晨可以对隔夜的一系列重要数据，做到一目了然。
现在资本市场的全球联动是趋势，而且我们做投资组合也愈发讲究均衡配置，同时海外的部分资产表现对A股也会形成直接映射，因此对隔夜保持一定程度的关注是必要的。
总之，希望诸位喜欢~
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投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
从业人员信息公示：
姓名：朱哲甫
执业编号：A20210813000322
所属公司：珠海盈米基金销售有限公司
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