来源：第一财经YiMagazine
编者按
今天，我们的消费世界已经高度发达。明天，它又将呈现怎样的光景？站在岁末年初，我们选取了餐饮、茶饮、饮料、服装、奢侈品、美妆、商场、商超、潮玩、演出等十个广受瞩目的消费领域，请相关行业的长期观察者逐一开展对谈。
我们想从这些观察者口中一探在2026年，乃至更长远的未来，人们的衣食住行和吃喝玩乐里会有哪些新的体验出现。更进一步的，我们会谈到今天一些行业的热潮背后有何隐忧，一些行业当前的困境又能如何破局。
奢侈品：市场增速放缓，问题出在哪？
近年来，全球奢侈品市场经历了明显的波动。“轻客”——年均支出较低的入门级消费者——的购买力下降，使得整体市场增速放缓。与此同时，高净值客户仍保持稳定消费，成为品牌业绩的基石。如今，奢侈品品牌面临新的战略抉择：如何在保证核心客户忠诚度的同时，吸引新一代消费者，兼顾情感共鸣与商业增长。对奢侈品市场的现状、消费者的行为变化以及未来趋势，波士顿咨询公司（BCG）董事总经理、全球资深合伙人、时尚与奢侈品业务亚太区负责人杨立提供了深入的分析。
Yi：YiMagazine
Y：杨立
Yi：2025年奢侈品市场明显放缓，这是正常的周期性调整吗？还会回暖吗？
Y：2023年至2025年奢侈品市场整体增长确实比较疲软，背后主要还是受到全球经济发展的影响。
我们最近和意大利奢侈品行业协会Altagamma共同发布了一份关于奢侈品消费者的调研报告，发现消费收缩主要来自“轻客”（年消费2000欧元以下或2000至5000欧元）群体的支出减少。他们在整个市场中的占比接近60%。
轻客的消费与经济波动密切相关：经济放缓时，他们会明显收缩奢侈品的支出。相比之下，顶级客户（年消费5万欧元以上）以及高端客户（年消费2万至5万欧元），仍保持着相对稳定和持续的购买。
如果要判断行业恢复的时间表，我认为关键还是取决于全球经济复苏的速度。因为轻客的奢侈品支出与宏观经济的发展紧密挂钩。
Yi：有没有可能出现“复苏了但回不到高增速”的情况？
Y：每一代人对奢侈品带来的体验肯定都有不同的期望。但无论何时，人们购买奢侈品的底层动机往往都与稀缺性和独特性相关。奢侈品不仅仅是一件产品，它更是一种端到端的全方位体验，是包括产品本身、服务、门店氛围在内的整体感受。
我们的调研发现，新世代的年轻人并没有否定奢侈品，只是希望与品牌之间能建立更贴合当代情感需求的连接。他们往往有更高或更不同的期待。比如，一些消费者会质疑：如今的奢侈品是否过于“拥挤”？随着轻客大量涌入，不论是门店体验还是品牌沟通都容易显得大众化，从而削弱了原本的“独特”与“专属”感。
Yi：近年来，“低调奢华”“老钱风”“Miu Miu风”这些细分趋势很热，其中哪些有长期潜力，哪些只是短期热度？
Y：很难简单区分趋势的短期热度与长期潜力，时尚总在变化，每两三年就可能出现一次风潮转变。但观察近期表现较好的品牌，比如Loro Piana、Brunello Cucinelli或Ralph Lauren，可以发现它们的成功并非因为追随某股风潮，而是坚持自身特色。
我并不认为Miu Miu是在追风潮。Miu Miu一直是一个自我风格鲜明的品牌。在这两年，它在现代语境下对女性主义做了有趣且贴切的诠释，与当下消费者产生了高度共鸣，因此表现突 出。
如果去看这两年业绩面临较大挑战的品牌，你会发现它们是有极大摇摆的，比如为迎合潮流在风格上从极繁转向极简。但消费者对奢侈品品牌的认可不仅包括风格，还包括价值观、设计理念以及产品质量。品牌频繁追随潮流很容易削弱原有消费者的认同感。
Yi：奢侈品行业的未来，是会越来越聚焦于头部的高净值消费者，还是会加大力度瞄准入门级消费者？
Y：从稳定性来看，头部高净值消费者仍是最稳健的客群。这不仅体现在商业贡献上，还具有重要的示范效应：头部消费者的行为会影响品牌吸引更广泛入门级消费者的能力。抓住这部分核心客户至关重要。我们最近的调研也显示，在经济下行周期中，轻客比例较低的品牌表现往往更稳健。
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