近日，麦肯锡发布题为《新一轮核心竞争赛道，全球角逐正式开启》（The race takes off in the next big arenas of competition）的报告，指出18个未来重要竞争赛道（以下简称“新赛道”）已成为驱动全球经济增长的引擎，其发展速度、资本聚集度与竞争动态性均超越传统行业。
新赛道成全球增长核心，三重特征定义产业新范式
“新赛道”可定义为高增长率、高竞争动态性、市场份额持续重构的行业。其与传统行业的发展差距正在不断拉大，已成为全球经济增长的“主推力”。
图源麦肯锡
2022—2025年是新赛道的爆发期，核心增长数据呈现“三极领先”特征：其一，市值复合年增长率（CAGR）达29%，接近传统行业的4倍；其二，收入CAGR达11%，而传统行业收入整体持平；其三，资本支出与研发投入CAGR达14%，远超传统行业的4%。仅三年间，18个新赛道合计新增市值约18万亿美元。
新赛道的诞生与爆发并非偶然，其背后存在可复制的“赛道诞生三要素”——技术或商业模式的阶跃式变革、持续升级的投资模式、庞大且扩张的可触达市场。这三大要素构成了新赛道增长的底层逻辑，也是识别未来高增长赛道的重要标准。
同时，高动态性是新赛道的显著特征，2022—2025年仅三年间，赛道内企业的市场份额便呈现快速流动的态势，以前沿AI模型的迭代赶超为代表，赛道内的竞争已从“存量争夺”转向“增量创新竞速”。
18个新赛道分阶增长，五大主题梯队差异显著
18个新赛道划分为五大主题：AI基础层（涵盖半导体、云服务、人工智能软件与服务）；数字化（包括数字广告、电子商务、流媒体视频、网络安全、电子游戏）；电气化（包含电动汽车、电池、核能）；硬科技（涉及航天、机器人、共享自动驾驶汽车、未来空中交通、模块化建筑）及新生物前沿（涵盖肥胖治疗药物、非医疗生物技术）。
各主题下的赛道在增长速度与发展阶段上呈现显著梯队差异，其中8个赛道的增长速度已接近2040年增长场景的上限，成为新赛道中的“第一梯队”。
八大核心赛道实现超预期增长，AI基础层成为核心驱动力
图源麦肯锡
AI软件与服务、共享自动驾驶汽车、云服务、电动汽车、数字广告、网络安全、半导体、航天八大核心赛道，2022—2025年的收入复合增长率均大幅超出前期模型预期，已接近2040年增长轨迹的上限。
其中，AI基础层（半导体、云服务、AI软件与服务）是所有主题中增长最快的板块，2022—2025年合计新增市值达10.77万亿美元，占18大新赛道新增总市值的60%以上；仅半导体一个赛道就新增市值73880亿美元，成为AI基础层的核心增长极。
图源麦肯锡
从收入端来看，2022—2025年AI基础层新增收入预计达4900亿美元，其市值的爆发式增长，反映出资本市场对AI技术商业化落地的高度期待。与此同时，“企业投资资本回报率能否持续高于资本成本”，也成为当前商业领域对AI赛道的核心关切。
其余赛道发展节奏分化，部分仍处于早期培育阶段。
在剩余的10个赛道中，肥胖药物、流媒体视频、电子商务等领域的发展基本符合2040年增长预期；而未来空中交通、模块化建筑、非医疗生物技术等赛道尚处于发展早期，2022年基线收入微乎其微，尚未进入规模化增长阶段。
五大主题的增长格局呈现出“AI浪潮叠加数字浪潮，电气化规模化推进，硬科技蓄势待发，新生物前沿冷热不均”的特征：
数字化赛道新增收入达6800亿美元，仍是收入贡献最大的板块；电气化赛道新增市值9300亿美元，其中电动汽车单赛道新增市值7860亿美元，成为电气化发展的核心；硬科技赛道虽整体增长较快，但除航天领域外，其余赛道的市值和收入贡献仍相对有限；新生物前沿赛道则呈现“医疗生物热、非医疗生物冷”的态势，肥胖药物新增市值6140亿美元，非医疗生物技术仍处于萌芽阶段。
区域竞争呈现中美双极主导，全球格局分化显著
新赛道产业格局呈现高度区域集中特征，总部位于美国和中国的企业占据全球新赛道市值的约90%，欧洲、日韩及其他地区参与度相对较低，全球新赛道竞争已形成“中美双极主导、其余地区跟进”的格局。
美国在市值端绝对领先，掌控核心赛道话语权。美国企业在新赛道市值端占据绝对优势，持有全球75%的新赛道市值；在18个赛道中，14个赛道的市值领先企业为美国企业。其核心优势源于深厚的资本市场基础、过往赛道的成功积累与技术创新的先发优势，尤其在AI基础层、数字化、硬科技（航天、共享自动驾驶）等核心赛道，美国企业的话语权很大。例如，云服务、AI软件与服务、数字广告等赛道的全球头部企业均为美国企业，技术研发与商业模式创新的领先地位，成为其市值增长的核心支撑。
中国在收入端快速崛起，电气化赛道成为核心优势领域。中国企业在新赛道竞争中快速追赶，尤其在收入份额上的提升尤为显著，核心优势集中于电气化赛道——依托规模化生产能力、垂直整合体系与高强度制造基础，成为电动车、电池等赛道的收入领先者。在电商赛道，中国企业也占据重要市场份额，成为与美国企业分庭抗礼的核心力量。
其他地区参与度较低，赛道布局相对单一。日韩企业依托工业与消费电子的产业基础，在半导体、电动车等赛道的市值份额有所提升，但整体布局仍较单一；欧洲企业在新赛道的参与度较低，尚未形成核心竞争优势；其余地区基本处于新赛道的“旁观者”位置，缺乏具备全球竞争力的企业。
结语
新赛道的发展并非孤立的产业现象，正通过需求转移、供应链重构与生产体系变革，深刻影响着所有行业的企业——没有任何企业能完全置身于新赛道的竞争之外。
对于身处新赛道的企业，需直面“高速迭代、快速赶超”的竞争特征：既要加大研发与资本投入，也要注重跨赛道的能力协同，避免陷入单一技术或市场的瓶颈；对于中小企业，则可聚焦新赛道的细分领域，依托技术创新形成差异化优势，避免与全维度规模化企业正面竞争。
对于传统赛道的企业，需主动对接新赛道的技术与模式，推动自身数字化、智能化转型——例如利用AI技术优化生产流程，借助电商与数字广告赛道的资源拓展市场，通过电气化技术降低能耗，以与新赛道的融合实现传统业务升级。
对于跨行业布局的企业，应寻找自身资源与新赛道的结合点，通过可复用能力实现跨赛道布局，而非盲目进入不具备核心优势的领域。
对政策制定者而言，打造“赛道诞生生态”是提升区域竞争力的关键，需围绕新赛道诞生的“三要素”构建适配的产业生态：一是加大核心技术研发支持，推动技术实现阶跃式变革；二是完善资本市场体系，引导资本向新赛道集聚，形成持续升级的投资模式；三是开放市场空间，培育庞大的可触达市场，同时优化审批流程、完善基础设施，缩短新赛道的建设周期。
文章参考来源：麦肯锡、其他互联网公开资料
风险提示及免责条款：
市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。
点个在看支持一下❤️
热门跟贴