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Meta和AI算力租赁商Coreweave的合同，从年初的20亿悄悄涨到了21亿。这1亿涨幅不算多，但信号刺眼——扎克伯格宁可把订单塞给一家"二房东"，也不愿全押英伟达亲儿子。

Coreweave的商业模式像极了房产中介：不造芯片，只囤显卡再转租。它从英伟达手里批发H100，加价租给缺卡的大厂，毛利率撑在50%以上。Meta这笔21亿订单，够租数万张卡跑Llama的迭代。

这笔交易让Coreweave的估值飙到230亿美元，比一年前涨了7倍。但隐患也摆在台面：它的芯片全是英伟达的，命脉捏在老黄手里。「如果供应被掐断，我们48小时内就停摆」，Coreweave高管去年私下透露过这层焦虑。

Meta的选择算一笔明账。自建数据中心要3年，租Coreweave只要3周。Llama 4的训练窗口不等人，扎克伯格没耐心等台积电的产能爬坡。代价是每算力单位的成本贵30%，但时间比钱更缺。

英伟达对此保持沉默。它既卖卡给Coreweave赚差价，又眼睁睁看着中间商截胡自己的直销大客户。这种左右互搏的别扭，像极了苹果当年看着富士康成名的滋味。