今日收盘，烧碱主力合约下跌4.36%，收于2063.00元/吨。消息面上，地缘局势正朝着谈判与缓和的方向演进，然而美伊态度的反复无常意味着事态随时可能出现突然转向，短期市场波动较大。

基本面上，国内供应持续宽松，高开工与高库存形成双重压力。近期，由于液氯行情较好，氯碱企业利润得到修复，行业开工意愿显著增强。高开工率意味着市场货源十分充裕。更为关键的是，库存数据持续攀升印证了供大于求的格局。

截至4月9日，全国大型液碱样本企业厂库库存达到54.11万吨(湿吨)，环比上涨2.45%，同比更是大幅上调14.06%。除西南地区外，西北、华北、华东、华中、华南、东北等主要区域的库容比均呈环比上行趋势。

库存的持续累积直接反映了供应端压力显著增大，而下游需求相对疲软，无法有效消化增量供应。这直接增加了现货市场的销售压力，削弱了贸易商和下游企业的采购紧迫性，导致现货价格承压，并通过基差和预期传导至期货盘面，强化了市场的看跌情绪。

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【机构观点】

华泰期货：国际地缘冲突缓解是导致盘面下调的关键因素。50%碱价格前期快速走强，当前出口新单成交放缓，且下游对高价接受度不高，价格出现松动。供应端企业检修推迟，整体维持高开工，供应量未有实质下降。需求端非铝行业虽有刚需采购增量，但有限;氧化铝开工波动。内贸跟进有限，山东、江苏地区烧碱持续累库。后续需持续关注地缘冲突动态及出口订单执行情况。