这两天小麦一改之前的颓势，又迎来了新的生机。
主要表现就是托市小麦拍卖和储备小麦拍卖成交好转，以及麦价又涨起来了。
小麦再次上涨，说意外也意外，但说不意外也不意外。
意外的是，小麦现在的处境确实不咋好。
一是距离新麦上市越来越近，陈麦面临腾仓需求。
二是政策小麦大量拍卖，补充了市场供应，小麦也就没什么抬头的空间。
三是玉米也跌了。
本来小麦上涨主要得益于玉米的上涨，因为玉米上涨，与小麦价差缩小，使小麦再次进入到了替代区间。
但现在玉米也跌了，小麦的优势也就弱了。
四是需求提不起来。
面粉需求就不用说了，自开学以后就一路疲态，而饲用需求虽然有过提振，但也是昙花一现，随着猪价跌破新低，以及玉米的走跌，也逐渐冷了下来。
所以在这个大背景下，小麦上涨也算是意外了。
为什么又说着不意外呢？
两件事：
一是分化问题。
玉米有玉米的分化，小麦有小麦的分化，并不相同。
小麦的分化主要表现在两个方面：
一方面是质量分化。
我们之前分析过，之前虽然小麦跌跌不休，但跌的主要是普麦，优质麦还是相对比较坚挺的。
所以在优质麦的坚挺下，也就拉住了小麦再向下跌的空间。
另一方面则是余粮见底。
其实从去年年末开始，市场余粮供应就已经是偏紧了。
去年小麦上市以后，悲观情绪那叫一个浓厚，几乎所有人都不敢囤粮，生怕砸在手里，所以大库存就基本没有建立起来。
后来国家启动托市收购，各主体也是拼命卖粮，也是怕最后砸在手里卖不上价。
所以这么一来二去，市场余粮也就不多了。
再加上之前小麦高位下跌，又把市场仅剩的那点余粮也给炸出来了，所以现在小麦市场供应基本就剩政策粮源了，市场小麦基本可以说是快见底了。
小麦粮源见底，上量自然就下滑，上量下降，企业自然就要提价。
二是小麦晚熟期的问题。
虽然说面粉和饲料需求都不咋地，而且新麦也马上就快上市了，但是新麦上市并不能完全挤掉陈麦。
受晚熟期的影响，新麦并不能大量使用，还需要掺用一段时间的陈麦，这就意味着企业得备足库存。
陈麦余粮本来就见底了，企业又要备足库存，所以供紧而需增，麦价也就涨起来了。
但是涨归涨，可以看到还是有顾虑的，这个顾虑就是担心需求跟不上。
所以预计短期小麦上涨还形不成什么太大的风浪来。
那小麦还有没有机会呢？
我觉得有。
这个机会出现在两个方面：
一个是越临近新麦上市，也越意味着市场余粮见底，市场对陈麦的需求也就越高。
这将是助涨小麦的一个新动力，而且不排除可能小麦还会重回1.3元/斤以上的高点。
另一个则是玉米开启新一轮上涨。
虽然现在玉米跌势汹汹，但只是暂时的，因为距离新玉米收获还有很长时间，玉米有的是时间再酝酿新一轮上涨。
而且虽然玉米看似丰产，但也同样供应偏紧，即便有小麦、定向稻谷以及进口谷物替代，但玉米也依然有市场。
所以如果玉米开启新一轮上涨，小麦的替代优势可能会再次显现，也将是小麦的新机会。
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