抢“机”大战，一触即发！
伴随数据中心全天24小时的高负荷运转，全球电力需求热情空前高涨，新一代稳定、不闪断的发电设备——燃气轮机，成为时代刚需。
近期，西门子总裁布鲁赫在电话会上称，公司燃气轮机相关订单已排产至2029年和2030年，涨价都未能动摇客户的锁单需求。另外两家国际巨头GE、三菱重工的情况也大差不差。
机构预测，2025年全球重型燃气轮机订单需求超80GW，实际可交付订单仅有约50GW，供需缺口达30GW。国内具备订单承接能力的企业，如东方电气、潍柴动力、上海电气有望迎来业绩爆发。
2025年，东方电气的业绩率先突出重围。其全年营收、净利润分别为775.93亿元、38.31亿，同比均实现两位数的正增长，走在了上海电气、潍柴动力的前面。
同为动力设备制造商，东方电气为何能率先实现业绩爆发？
首个打破垄断，抢占先机
在东方电气六十多年的奋斗史里，“自主可控”是其中浓墨重彩的一笔。
重型燃气轮机，之所以被誉为高端制造业“皇冠上的明珠”，就是因为它设计研制难度极高。
世界第一台发电用重型燃气轮机诞生于1939年，之后很长一段时间，重型燃气轮机的关键技术及重要零部件都掌握在国际巨头GE、西门子和三菱公司手里，三足鼎立格局明显。
早年，东方电气也曾试图通过与三菱公司合作的方式获取核心部件制造技术，结果很显然，不尽如人意。“一谈到技术转让，国外企业都是一口拒绝”是东方电气内部人员接受采访时的回答。
核心技术要不来、买不来，只能自己研发。于是，2009年，东方电气率先开始了50MW重型燃气轮机的自主研制工作，经过14年的艰苦奋斗，公司终于在2023年投运第一台F级50MW重型燃机，实现了国产燃机从0到1的突破。
从研发设计到首创高温部件实验室，到压气机、整机试验，再到点火成功，是东方电气用136项发明专利、300多篇论文堆起来的，这其中的艰辛，或许只有公司自己明白。
就拿最后的点火试验来说，要在18个大气压、2000开尔文火焰温度的条件下给燃气轮机点火，其难度相当于在10级飓风下点燃一根蜡烛。
终是功夫不负有心人。有了“首创”的先机，东方电气在燃气轮机市场“一路绿灯”，成为国内唯一一家同时具备大、中、小全系列燃机冷、热端部件全套制造能力的企业，在保持F级燃机市占率领先的同时，还在积极拓展H级燃机市场。
对比看，潍柴动力产品主要涉及450KW-1.6MW的燃气发电机，更适用于50-400MW的中型离网数据中心。上海电气的项目则更多聚焦于F级燃气轮机市场，且商业化程度有限。
这一点从订单结构就可以看出来。2025年，上海电气1728亿新增订单中，能源装备相关订单921.3亿，光燃煤、核电、风电、储能设备等传统业务就分走了725.3亿订单，燃气轮机实际斩获的订单有限。
反观东方电气，加上2025年新增的1172.51亿订单，公司在手订单额已高达1403.1亿元。其中，气电国内市占率高居第一，成为继煤电、风电之后的第三大营收来源。
率先出海，海外订单狂飙
伴随国产燃机商业化加速，东方电气也彻底打破了国际燃机市场三足鼎立的局面。
2025年，东方电气率先在国际市场崭露头角，海外新生效合同额超过140亿元，50MW重型燃机海外订单实现“0”的突破。
海外订单，为何“含金量”高？
这一切还要从AI电荒说起。
GPT、Claude、Gemini等大模型的高速迭代，给全球电网带来了巨大挑战。据悉，单谷歌在俄勒冈州的数据中心，一年就要耗电35亿度，相当于一座50万人口城市一年的用电量。
而且，数据中心对电网的需求与家庭用电不同，必须是稳定、连续且不能闪断的电流，小至毫秒级的波动，都可能给数据中心造成巨额损失。
像光伏、风电等依赖自然条件发电的方式显然不适合用在数据中心市场，燃气轮机顺势成为“香饽饽”。
简单来说，燃气轮机就是将燃料化学能转化为机械能，再进一步转化为电能的设备。在AI算力时代，极短的建设周期、极优的启停性能和高供电可靠性等优势就是燃气轮机立足的根本。
据调查，当数据中心规模在50-400MW时，潍柴动力等企业制造的燃气发电机还有一定市场。然而，当数据中心规模大于400MW时，重型燃气轮机就成了可预见的最理想发电方式。
可问题是，国际燃气轮机三巨头西门子、GEV、三菱在扩产上相当谨慎。理想状态下，2025年-2030年，全球燃气轮机总产能将从53GW增加到100GW。
若按90%的离网发电比例算，2030年，全球数据中心市场依旧有37.9GW的电力缺口。
且这些电力缺口大概率不会出现在国内，而是在海外市场。因为目前知名的大规模数据中心，“大本营”基本在北美、中东等电网设备亟待换新的区域。
像2024年，北美数据中心的停机原因中，电力故障占比达54%，而2020年，这一数据只有37%。
换句话说，未来北美、中东北非等地区会成为燃气轮机的主要需求地，国产厂商想要在业内站稳脚跟，出海是必行之路。
东方电气在海外市场的订单突破，正是其搭建自身国际竞争力的开始。
市占率领先，底蕴深厚
“全国每4度电中，就有约1度来自东方电气生产的装备”，一句话既体现了东方电气在发电市场的地位，又暗示了公司发电规模之大。
气电行业更多是伴随近年来数据中心建设加速而崛起的，“威力”显然不会这么大。能让公司在发电市场造就如此底蕴的，还得是煤电、风电、水电等“传统”发电方式。
煤电（2025年上半年营收占比29.61%）：业绩压舱石。
虽说在供给侧结构性改革的推动下，煤电在能源装机容量中的占比由原来的70%下降至现在的40%左右，但其在总发电量中的比重依旧维持在70%，电力系统压舱石的地位难以动摇。
东方电气则是煤电设备行业产品涵盖范围最全面的公司之一，在多年深耕中储备了国家电网、中国大唐集团、中国华电等一系列知名客户，每年为东方电气带来稳定的订单需求。
风电（2025年上半年营收占比21.33%）：特大型项目行业首拓者。
从陆上6MW到海上26MW，东方电气每一步都踩在了“首创”的点上，既为国产发电行业树立了技术标杆，又为出海奠定了产品基础。
截至2025年末，公司风电产品已出口至瑞典、俄罗斯、越南等多个国家和地区，在世界舞台上占据更多的话语权。
水电：订单充沛，综合市占率约45%。
对比风电和光伏发电，抽水蓄能具备更强的启动和响应能力，是更具大规模开发条件的清洁能源品种。
东方电气是国内首个同时具备抽水蓄能机组研制和调试能力的发电设备制造企业。其2024年研发的500兆瓦冲击式水电机组有望成为雅鲁藏布江下游水电开发的主力机型，持续中标国内重大水电项目。
也正是有煤电、水电等传统发电方式的存在，东方电气才有足够的底气研发重型气电设备，走在时代前沿。
总结
东方电气，可以说是国内发电设备领域的集大成者，既有煤电、水电等传统发电方式做业绩压舱石，又在积极拓展气电等新兴市场。
面对国际数据中心用电需求的飙升，东方电气还将持续出海，在更大的舞台上展示自己。
以上分析不构成具体买卖建议，股市有风险，投资需谨。
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