来源：新浪财经-鹰眼工作室

4月10日，长江三星能源科技股份有限公司（证券代码：920158，证券简称：长江能科）发布《关于确认公司2025年度关联交易的公告》，对公司2025年度发生的日常性关联交易进行了梳理与确认。公告显示，公司2025年度关联交易金额未超出董事会审议金额范围，交易定价遵循市场原则，整体对公司财务状况和经营成果不构成重大不利影响。

关联交易概述与决策程序

长江能科2025年度关联交易主要为日常性关联交易，涵盖向关联方采购商品、关联方租赁及其他服务等。公司已就相关交易履行了必要的决策与审议程序。2025年3月20日，公司第四届董事会第六次会议审议通过《关于预计2025年公司日常关联交易的议案》，并经2025年4月14日公司2024年年度股东大会审议通过。2026年3月28日及4月8日，公司董事会专门委员会、独立董事专门会议及第四届董事会第十五次会议先后审议通过《关于确认公司2025年度关联交易的议案》，关联董事均已回避表决，独立董事发表了同意意见，该议案将提交2025年年度股东会审议。本次关联交易不存在需经有关部门批准的情况。

关联方及关联交易类型与内容

公告披露的主要关联方包括公司控股股东江苏三星科技有限公司，控股股东的控股子公司欧宝新材料(江苏)股份有限公司，公司实际控制人关系密切家庭成员的参股公司沈阳市特达变压器有限公司，实际控制人刘家诚控制的企业嘉聪新能源发展(江苏)有限公司，以及与控股股东全资子公司可能存在后续利益安排的C-LNG Solutions Pte. Ltd.。

关联交易类型主要包括向关联方采购商品和接受劳务、关联方租赁及其他关联交易（如电费结算、食堂餐饮服务）以及关键管理人员薪酬。

向关联方采购商品情况

2025年，长江能科向关联方采购商品的交易金额合计888.91万元。其中，向沈阳市特达变压器有限公司采购商品774.31万元，主要为变压器；向江苏三星科技有限公司采购商品114.60万元，主要为四氟棒。

关联方名称关联交易内容2025年金额（万元）沈阳市特达变压器有限公司采购商品江苏三星科技有限公司采购商品小计

公司表示，向沈阳市特达变压器有限公司采购变压器，是基于其产品质量可靠、响应速度快的优势，双方在长期合作中形成了良好稳定的关系，交易价格系在与第三方询价基础上协商确定，公允合理。向江苏三星科技有限公司采购的四氟棒系公司电脱设备中的辅件，非关键环节和部件，基于专业化分工和提高生产效率考虑，公司未自行生产，交易价格同样通过第三方询价协商确定。

关联方租赁及其他关联交易情况

在关联方租赁方面，2025年子公司江苏三星能源装备有限公司将部分厂房出租给欧宝新材料(江苏)股份有限公司，租赁金额为88.57万元。

关联方关联交易内容2025年金额（万元）欧宝新材料(江苏)股份有限公司厂房出租小计

此外，报告期内，欧宝新材料(江苏)股份有限公司因租赁厂房生产经营所产生的电费，按实际耗用电量和市场电价结算，金额为387.55万元。公司还向欧宝新材料(江苏)股份有限公司、江苏三星科技有限公司和嘉聪新能源发展(江苏)有限公司提供食堂餐饮服务，根据实际就餐人数结算，2025年度结算金额分别为10.44万元、1.31万元、0.57万元。

关键管理人员薪酬

2025年度，公司关键管理人员（包括董事和高级管理人员）薪酬合计328.85万元。

关联方应收应付款项

截至2025年末，公司对关联方的应收项目主要包括应收欧宝新材料(江苏)股份有限公司票据220.83万元、应收账款融资19.66万元，以及应收C-LNG Solutions Pte. Ltd.账款2.73万元（已计提坏账准备0.85万元）。应付项目主要包括应付沈阳市特达变压器有限公司票据145.30万元、应付账款222.66万元。

关联交易定价原则与价格

公司与关联方的日常关联交易遵循有偿公平、自愿的商业原则，交易价格按市场方式确定。具体而言，采购商品的价格系公司在与第三方询价的基础上协商确定；厂房租赁价格在参考市场价格的基础上协商确定；电费结算按实际耗用电量和市场电价执行；食堂餐饮服务则根据实际就餐人数结算。公告强调，双方在平等、自愿、诚信的基础上按照市场交易规则定价，公平合理，未损害公司及其他非关联股东的利益，公司独立性未因关联交易受到影响。

关联交易金额及占比分析

2025年，长江能科日常关联交易总金额（不含关键管理人员薪酬）主要由关联采购（888.91万元）、厂房出租（88.57万元）、电费（387.55万元）及餐饮服务（12.32万元）构成，合计约1377.35万元。其中，向关联方采购商品的金额为888.91万元，鉴于公告中未披露公司同期同类交易（即非关联方采购同类商品）的总金额，但从关联采购的绝对金额及公司解释其为生产经营所需的辅件等情况推测，该部分关联采购在公司同类采购中占比较高，尤其是考虑到仅有两家关联方提供此类采购，且合计金额近900万元。

获批交易额度与履行情况

公告指出，公司2025年度发生的日常性关联交易金额未超出董事会审议金额范围。2025年3月，公司股东大会已审议通过当年日常关联交易预计，报告期内的实际履行情况符合预计，未出现超额度交易的情形。

关联交易结算方式

关联交易的结算方式主要依据具体签订的协议及采购订单执行，例如采购商品的付款、厂房租金的收取、电费及餐饮服务费用的结算等，均按照市场惯例及双方约定进行。

专业分析判断

长江能科2025年度关联交易呈现以下特点：

首先，关联交易对手集中于控股股东及其控制企业、实际控制人关联企业等，交易内容与公司日常生产经营紧密相关，如变压器、四氟棒等原材料采购，以及厂房出租、能源供应和后勤服务等，体现了产业链内的协作。从定价机制看，公司强调通过第三方询价、参考市场价格等方式确定交易价格，一定程度上保障了交易的公允性。

其次，关联采购占比较高。2025年公司向关联方采购商品合计888.91万元，若假设公司同类商品采购主要依赖这两家关联方，则其占同类交易金额的比例可能接近100%。虽然公司解释了采购的必要性和定价公允性，但如此高的依赖度也需关注其对公司议价能力及未来经营独立性的潜在影响。特别是向控股股东江苏三星科技采购非关键辅件，虽不直接影响核心生产，但长期依赖单一关联方供应，仍需警惕供应链稳定性风险。

再者，关联交易整体规模及结构相对稳定，未超出预计额度，且履行了完整的内部审批程序，独立董事发表了同意意见，决策程序合规。关联方财务状况总体良好，均非失信被执行人，具备履约能力，降低了交易违约风险。

最后，关联交易对公司财务状况和经营成果的影响方面，公司认为上述交易有利于持续稳定经营，对未来财务状况和经营成果有积极影响。从数据看，关联交易金额相对于公司整体营收规模（公告未直接披露，但可推测关联交易占比不会过高，因其主要为特定辅件采购和局部租赁服务）可能有限，因此对公司整体业绩的直接影响或较为温和。

总体而言，长江能科2025年度关联交易符合公司日常经营需要，定价机制和决策程序基本合规，未发现明显损害公司及中小股东利益的情形。但公司仍需持续关注关联交易的公允性、必要性以及对关联方的依赖程度，确保在保障经营效率的同时，维护公司及全体股东的合法权益。

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