睿创微纳（688002）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升|净利率|双双|年度业绩|睿创微纳

据证券之星公开数据整理，近期睿创微纳（688002）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入63.04亿元，同比上升46.07%，归母净利润11.25亿元，同比上升97.66%。按单季度数据看，第四季度营业总收入22.18亿元，同比上升90.26%，第四季度归母净利润4.18亿元，同比上升388.33%。本报告期睿创微纳盈利能力上升，毛利率同比增幅4.49%，净利率同比增幅53.41%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利8.74亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率52.51%，同比增4.49%，净利率15.72%，同比增53.41%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.36亿元，三费占营收比11.67%，同比减22.3%，每股净资产13.99元，同比增22.6%，每股经营性现金流4.03元，同比增307.93%，每股收益2.5元，同比增95.31%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

应收票据变动幅度为-57.14%,原因:报告期商业承兑票据减少。
应收款项融资变动幅度为397.45%,原因:报告期银行承兑汇票增加。
合同资产变动幅度为43.11%,原因:应收销售合同质保金增加。
其他流动资产变动幅度为173.13%,原因:短期大额存单增加。
其他债权投资变动幅度为-46.58%,原因:大额存单减少。
在建工程变动幅度为112.07%,原因:在建厂房增加。
短期借款变动幅度为-85.19%,原因:减少银行借款。
应付票据变动幅度为41.67%,原因:增加承兑汇票。
合同负债变动幅度为125.65%,原因:预收货款增加。
应付职工薪酬变动幅度为38.85%,原因:应付的工资奖金增加。
其他流动负债变动幅度为-52.08%,原因:非终止确认商业承兑汇票减少。
长期借款变动幅度为252.88%,原因:增加银行借款。
递延收益变动幅度为97.32%,原因:政府补助增加。
营业收入变动幅度为46.07%,原因:公司持续加大研发投入与新产品开发力度，积极开拓市场，扩大销售规模，保持订单充足和及时生产交付。
营业成本变动幅度为39.44%,原因:销售收入增长变动。
研发费用变动幅度为34.00%,原因:人工成本、物料消耗费用增加。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为312.70%,原因:销售商品导致的现金流入增加。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-337.19%,原因:投资支付的现金增加。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为61.53%,原因:回购股份支付的现金和购买少数股东股权减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为13.9%，资本回报率强。去年的净利率为15.72%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.74%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为6.64%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10%/8.9%/17.7%，净经营利润分别为4.22亿/4.42亿/9.91亿元，净经营资产分别为42.4亿/49.5亿/55.85亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.55/0.51/0.3，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为19.68亿/22.13亿/19.21亿元，营收分别为35.59亿/43.16亿/63.04亿元。

财报体检工具显示：

建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达125.14%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在16.25亿元，每股收益均值在3.53元。

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是景顺长城基金的杨锐文，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为211.34亿元，已累计从业11年170天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。