2026年3月，印度宣布“欢迎”中国投资，但附加严苛条件：持股不得超过10%，无决策权，审批流程模糊。表面开放，实则试图“用中国的钱，打压中国的商品”。这一策略暴露其深层困境。自2020年中印边境冲突后，印度大幅收紧对华投资，冻结小米、vivo等企业数十亿资金，拒批比亚迪、上汽等重大建厂项目，甚至以莫须有理由追缴天价税款。

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五年“去中国化”结果适得其反：对华贸易逆差从2180亿飙升至近7000亿人民币，制造业占GDP比重不升反降，关键产业如制药、光伏、半导体仍高度依赖中国原料与组件。与此同时，印度寄望的“美国替代方案”也落空。特朗普政府因印度采购俄油对其加征高额关税，所谓战略靠山并不可靠。

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本土“生产激励计划”（PLI）承诺千亿补贴，实际发放不足10%，多数工厂仅从事低端组装，核心供应链仍牢牢握在中国手中。如今印度经济承压，制造业增速跌至多年低点，不得不重新向中国示好。但其开出的条件——仅让中方出钱、不让控股、保留随时追溯处罚的法律工具——无异于“赢则通吃，亏则你担”。

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中国企业早已用脚投票：对印直接投资从2019年的394亿元骤降至2025年的不足2000万元，跌幅超99.5%。信任一旦崩塌，难以重建。印度既想获取资本与技术，又拒绝提供法治保障与商业尊重，这种单边算计注定失败。市场不会被口号欺骗，真正的合作必须建立在平等与互信之上。否则，“印度制造”终将困于空谈。