来源：市场资讯

（来源：invest wallstreet）

随着美国和伊朗宣布为期两周的停火协议，日本股市可能已经触及明确的底部

根据美国银行全球研究部的最新策略报告，尽管日本股市一直处于十字路口，但敌对行动的暂时停止使得市场复苏的可能性大于长期调整。

分析师指出，日本在短期内对能源价格飙升具有强大的抵御能力，尽管长期前景仍取决于全球供应链能否安全重启。

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能源波动中的韧性

东京市场在近期冲突期间的稳定性令一些观察人士感到惊讶。美国银行指出，东证指数的市盈率保持相对稳定，主要是因为远期原油期货价格保持稳定，即使近月到期的WTI价格飙升。

这一趋势表明，市场已经消化了相对短期的供应中断，而非能源成本的永久性结构性转变。

日本股市历来表现出经受短暂高能源成本时期的能力。分析师指出，如果当前的供应中断迅速结束，对企业盈利的影响可能微乎其微。

然而，报告警告称，如果霍尔木兹海峡的限制持续存在，导致"长期供应中断"，对日本工业和制造业板块的影响将变得更加明显，这将重现历史性的能源危机。

事实验证是"下一个关键步骤"

最近的停火协议提供了急需的喘息机会，但美国银行强调，投资者的下一阶段任务是验证持久和平的可行性。霍尔木兹海峡的重新开放仍然是市场复苏的最终试金石。

如果伊斯兰堡谈判未能达成永久性航运协议，日本股市当前的"底部"可能会受到新一轮滞胀压力的考验。

目前，投资策略仍然聚焦于已经消化了大量"战争溢价"的优质日本股票。

美国银行认为，只要停火协议得以维持，海湾地区的排雷工作开始取得进展，日经225指数和东证指数的阻力最小路径可能是上行。

不过，报告提醒称，只有巴基斯坦的外交窗口带来海上贸易的实质性重启，"担忧的峰值"才算真正过去。