光提负债不提资产就是纯耍流氓了。今天咱们再说一下城投债。外国的债务比如美国和日本的债务，那是纯债务，是不对应任何资产的。但是咱们的城投债和地方债务，那是对应了大量的优质资产的。其中包括大量的基建、土地、市政服务，还有很多经营性资产、投资类资产以及现金类资产。如果说按他们说的，城投债+地方所有债务总额是64.7万亿元的话，那么城投债对应的总资产大约价值110万亿，净资产大约在45万亿，资产负债率60%左右，是极度健康的范围。
对应的典型资产有：交通类的，高速公路、国道省道、城市快速路和桥梁、隧道；铁路和轨道交通、港口机场，还有客运站。
市政类的有：供水、排水、污水处理厂及管网；燃气、供热管网与供热场站；垃圾处理、环卫、园林绿化、城市照明。
土地类的有各种建设用地和储备土地、划拨用地，还有园区土地和产业用地。
房产相关的有：保障房、安置房、公租房、廉租房、共有产权房。
产业园区相关的有：比如经济开发区、高新区、工业园区的厂房、办公楼、孵化器、物流园、仓储中心、数据中心。
文旅相关的有：公园、景区、博物馆、体育馆、会展中心。
生态相关的有：水库、运河、光伏等。
以上这些资产都属于城投。所以说光提负债不提资产不就是耍流氓了吗？就好比你10年前买了一个100万的房子，首付30万，贷款70万。十年过去了，你贷款还了20万了，那你还有50万的负债，但是你还有一套价值100万的房子啊，是不是？
这么说吧，我们每天都活在城投打造的世界中。他们以为城投债借的钱干啥去了？没有城投债，现在家里连自来水都不见得有，出门的马路都是土路。
再看看外国的债务那么高，都对应了什么资产。比如美债39万亿美元，占美国GDP的125%了，这还没算他们的地方债，算上的话占GDP的150%以上了。然而他们一毛钱资产都没有，他们对应的是美国未来的税收。然而美国联邦总收入只有5.235万亿美元，看起来还行啊，8年就能还上了。但是你别忘了，美国可是连年财政赤字啊，去年美国财政支出7万亿美元，财政赤字大约1.775万亿美元，大约占GDP的5.9%啊，这还了得啊，这还有还上的可能吗？
再看看日本，日本更离谱。日本债务一共1300多万亿日元了，债务占GDP的260%多，也是一毛钱资产都没有，对应的也是日本未来的税收。然而日本税收也不够花啊，日本去年财政支出一共115.54万亿日元，总收入86.89万亿日元，相当于一年亏了34.5万亿日元，占日本GDP的5.7%啊，这还能指望得上吗？
上个视频也说了，我们的全部国债+地方债+城投债+所有隐性和显性债务加一起只有64.7万亿，占GDP不到70%，是美日两国债务占比的一半以内；赤字率3%左右，同样是美日赤字率的一半左右。更关键的是，我们的这些债务并非空中楼阁，而是对应了大量看得见、摸得着的优质资产，这些资产不仅支撑着日常生产生活，更能持续产生价值。就这么稳定健康的债务系统，还能被别有用心的人拿出来带节奏，到底是收了不当利益，还是真的不懂其中的逻辑，我想大家心里都有答案。
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