估值达78亿。
文丨直通IPO ID ：zhitongIPO
作者丨王非
“光芯片第一股”，要来了。
4月12日，AI光电混合算力龙头上海曦智科技股份有限公司（下称：曦智科技）通过港交所聆讯，距离港股IPO仅一步之遥。市场消息指，曦智科技IPO计划募资3-4亿美元，最快4月启动新股发行。
IPO进程显示，3月30日，曦智科技获赴港上市备案通知书，拟发行不超过158.64万股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。同一天，该公司递表港交所，将根据上市规则第18C章寻求在主板挂牌上市。
曦智科技成立于2017年，技术基础来自于创始人沈亦晨在《自然光子学》发表的论文，该论文首次验证利用光进行计算的可行性，为该领域后续的技术发展奠定基础。
技术大牛带队之下，曦智科技顺利完成数轮融资，累计融资额超23亿元，其最近一轮融资发生在2025年4月（C4轮），投后估值达78亿元。曦智科技背后也攒齐了一套豪华的投资者阵容，包括腾讯、中国移动、中国国新、红杉、中金资本、百度、深创投等明星机构。
IPO前，沈亦晨直接持股7.57%，间接持股17.10%。此外，经纬合计持股4.99%；腾讯持股4.19%；上海中移基金持股3.83%；中国国新持股3.08%；红杉合计持股3.02%；中科创星合计持股2.83%；上海国孚持股2.56%；中金资本持股2.16%；祥峰投资持股2.07%；百度持股1.01%。
来源：曦智科技招股书
当前，生成式AI的快速发展及应用正在重塑算力需求。传统的电计算长期遵循摩尔定律，如今已面临显著的物理极限，限制着单芯片性能的提升。而光电混合算力通过更高效的单芯片计算及光互连直击算力短缺问题，大幅降低客户的计算成本，成为算力基础设施演进的重要方向。
曦智科技专注于光电混合算力领域，已构建以光互连及光计算为核心、以自研光电芯片技术为支撑的产品及解决方案组合。根据弗若斯特沙利文的资料，其是全球首个实现光电混合算力大规模部署的公司。
招股书显示，曦智科技的光互连业务收入主要来自Scale-up及Scale-out产品的销售。光计算业务收入主要来自销售PACE系列、基于PACE 2（曦智天枢）的光计算集群、LTSimulator、Gazelle及OptiHummingbird，及向研究机构及公司提供技术及开发服务。
据悉，在光互连领域，曦智科技2025年在中国独立Scale-up光互连解决方案供应商中收入排名第一，市场份额为88.3%市；在光计算领域，其芯片累计出货量全球第一，相关产品已进入商业化阶段。
2023-2025年（下称：报告期），曦智科技光互联业务营收分别为0、4701.9万、8427.7万元，其中Scale-up产品营收分别为0、4701.9万、7558.2万元，营收占比分别为0、78.1%、71.0%。同期光计算业务营收分别为3823.5万、1317.2万、2209.1万元。
曦智科技的客户主要包括科研机构、互联网公司、GPU及服务器制造商、系统集成商以及算力基础设施建设及运营商。截至2025年底，该公司累计服务44家客户。其来自各年度五大客户的总收入分别占其总收入约84.6%、87.0%、78.9%，来自各年度最大客户的收入分别占总收入约31.1%、31.8%、40.6%。
来源：曦智科技招股书
报告期内，曦智科技收入分别约3823.5万、6019.1万、1.06亿元，复合年增长率为66.9%；毛利分别为2320.3万、3221.3万、4146.8万元，毛利率分别为60.7%、53.5%、39.0%；年内亏损分别约4.14亿、7.35亿、13.42亿元；研发开支分别约2.80亿、3.52亿、4.79亿元。
此次IPO，曦智科技拟将募资用于未来五年的研发和商业化工作等。
（首图来源：壹图网）
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