时隔半年，德邦基金的股权转让再次启动。
根据浙江产权交易所披露的信息，浙江省土产畜产进出口集团将其持有的德邦基金20%股权重新挂牌转让，披露时间为4月9日至4月15日。作为控股股东的德邦证券，目前尚未明确是否放弃优先受让权。
事实上，这并不是第一次尝试退出。早在2025年6月，该股东就曾挂牌转让上述股权，但未能成交。相比上一次1.42亿元的底价，此次挂牌价格已经下调至1.28亿元，降幅约10%，折价出售的意味更加明显。
从披露的经营数据来看，德邦基金的业绩也呈现一定压力。2024年公司实现营业收入2.22亿元，净利润约1332万元；而到了2025年前5个月，营业收入为6485万元，但已出现约1124万元的亏损，盈利能力明显波动。
对于股权转让一事，德邦基金方面曾回应称，公募基金公司与股东之间本身存在严格的业务隔离机制，股东层面的变动不会影响公司日常运作，基金投资与管理决策仍将按照既有制度独立运行。
监管处罚叠加，业务节奏受限
相比公司股权变动，更受影响关注的是今年初的监管处罚。
德邦基金曾因互联网“大V”违规推广产品，被认定未充分揭示投资风险、投资者适当性管理不到位，涉及产品为“德邦稳盈增长”。该行为触及监管红线，违反了相关管理规定。
随后，监管层对公司采取了责令整改并暂停受理公募基金产品注册的措施，同时追责至公司高管层，包括总经理、督察长及互联网业务负责人等。
这一处罚对于基金公司而言影响不小。暂停新产品注册，意味着短期内难以通过新发产品扩大规模或调整结构。2025年，德邦基金共发行4只新产品，其中以偏股混合型为主，但在监管约束下，后续产品节奏显然将受到制约。
规模增长迅速，但结构仍待观察
从发展轨迹来看，德邦基金近几年规模扩张较为明显。
公司成立于2012年，总部位于上海，注册资本5.9亿元，目前由德邦证券控股80%，浙江土产畜产进出口集团持股20%。
Wind数据显示，其公募管理规模从2022年底的261亿元，快速增长至2023年的515亿元、2024年的576亿元，并在2025年突破600亿元关口，截至今年一季度，管理规模达734亿元。
其中，权益类产品增长尤为明显，股票型与混合型基金规模，从2024年底的约47亿元，提升至2025年底的204亿元，增幅显著。这在一定程度上说明，公司正尝试摆脱对固收或低风险产品的依赖，向权益方向加码。
不过，在规模扩张的同时，盈利波动、监管约束以及股东退出等因素，也为其后续发展增添了不确定性。
“掌门人”暂未落定
在人事层面，德邦基金近期同样出现关键变动。
今年2月，公司公告称，原董事长左畅因工作调整卸任，由德邦证券总经理、财务总监武晓春暂代董事长一职。但需要注意的是，这一安排仍属于过渡性质，是否会最终转正，仍有待监管审批或进一步决策。
从背景来看，武晓春是德邦体系内的资深高管，2011年加入德邦证券，至今已有15年。在此之前，他曾在华泰证券任职，历任证券投资、研究及资管条线多个岗位。
在德邦证券内部，他的履历横跨多个核心岗位，曾担任副总裁、代总裁、总裁，并在随后出任首席执行官长达7年。期间还兼任法定代表人、董事、副董事长等职务，并曾临时承担首席风险官、合规总监乃至董事长职责。2025年起，其职务调整为总经理兼财务总监。
整体来看，武晓春属于典型的“多线条管理型”高管，但其能否正式执掌德邦基金，仍有待进一步观察。
股权二次挂牌、业绩阶段性承压、监管处罚尚未消化，再叠加董事长尚未正式落定，多重因素交织之下，德邦基金正处在一个相对微妙的阶段。
对于这家中型公募而言，公司规模仍在扩张，权益业务也出现起色。但一方面，股东退出意愿增强、合规压力上升以及内部治理尚待稳定，如何在复杂环境中实现更稳健、可持续的增长，都在考验其下一步的发展节奏。
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