供给难降，收储难托，猪价低迷|养殖|农产品|收储|母猪|猪价|生猪

导语：2026年以来，生猪价格持续走低，行业陷入深度亏损。据Mysteel农产品数据统计，截至4月第2周，全国猪粮比价已降至3.76，远低于5:1的一级预警线。本轮价格低迷并非单一周期性波动，而是供给端产能释放与需求端疲软双重叠加的结果。

一、核心原因：供给过剩与需求不振并存

供给端：产能仍处高位，释放压力持续加大。尽管2025年末全国能繁母猪存栏同比下降2.9%至3961万头，但仍比调整后的正常保有量目标（3650万头）高出311万头，降幅不足以扭转供给过剩格局。与此同时，PSY等生产效率指标提升，进一步放大了实际猪肉供给量。截至2026年4月，Mysteel农产品数据显示，重点省份规模企业出栏计划环比增长4.24%，供给端压力仍在持续释放。

需求端：消费恢复乏力，市场承接能力不足。一方面，人均猪肉消费量连续下降，禽肉、牛肉等替代品消费比例上升，削弱了猪肉需求基础；另一方面，春节后进入传统消费淡季，叠加市场悲观预期，屠宰企业入库、二次育肥等短期托底行为参与度不高。同时部分养殖户因亏损加剧而增加出栏，进一步压低了价格。

二、症结分析：收储政策效果有限

截至2026年4月，国家已启动两批中央冻猪肉收储，合计仅2万吨，而全国月均消费量约400-500万吨，收储量占消费比重不足0.5%，难以对供需基本面产生实质性影响。主要原因：一是收储规模过小，无法对冲月度数百万吨的供需缺口；二是收储价格主要参考市场价格，缺乏溢价空间，难以提振市场信心；三是收储属短期调节工具，难以改变中长期供需结构，而生猪产能调整周期为6-12个月，无法有效对冲前期扩张带来的滞后释放压力。