在陌生人社交赛道集体陷入“增长焦虑”的当下，一家曾被巨头忽视的公司，悄然交出了一份令人艳羡的成绩单。
它就是米连科技，那个主攻下沉市场、靠“红娘”牵线的伊对母公司。
近日，这家隐身于北京的企业再次向港交所发起冲刺。继去年9月递表失效后，这已是米连科技二度叩门。
在这个曾被“约炮神器”、“秀场模式”主宰的流量江湖里，米连硬是靠着一种最“土”的方式——撮合，撕开了一道通往IPO的口子。
根据最新招股书，2025年，米连科技营收高达41.22亿元，净利润暴增256%至5.19亿元。在互联网红利见顶的2025年，这样的增速堪称异类。
当剥离了“红娘”的外衣，这家准上市公司身上依然缠绕着一个核心命题：这门“孤注一掷”的生意，究竟值多少钱？
雷军也投了
米连科技的故事，始于两位燕山大学的老同学——任喆与朱晓朴。
2011年，两人联手创业，最初搞的是“旅行版豆瓣”，主打兴趣社交，结果数据惨淡，铩羽而归。
直到2017年，他们将目光瞄准“相亲”这个古老而刚需的赛道，推出了“伊对”。
但最初的伊对并不顺利。彼时，探探的“左滑右滑”正风靡一二线城市，任喆想模仿，结果发现根本跑不通。
复盘时他们意识到，一二线精英玩的是“颜值即正义”，而广袤的下沉市场里，那些30岁上下、不善于在网上“撩”的普通人，需要一个更温和的入场方式。
转折点在2019年。米连团队做了一个违背“互联网效率”的决定：把线下的“媒婆”搬到了线上。
他们开创了“主持人用户引导的三方互动模式”。简单来说，就是一个直播间里，一个红娘、一男一女三个人同屏。红娘负责暖场、带节奏、撮合，男女嘉宾只需负责聊天。
这一改动，直接激活了沉默的大多数人，日活在一年内翻了十几倍。
这种爆发力自然也引来了资本的侧目。从蓝驰创投的早期押注，到XVC、云九资本的加码，再到让人意想不到的一个投资方——小米集团。招股书显示，小米通过Fast Pace持股8.30%。雷军不仅投智能硬件生态，也悄悄投了“红娘”生意。
这或许说明，在资本眼中，能搞定“孤独经济”的产品，就是好产品。
02
19万“编外红娘”与41亿的生意经
米连科技能赚钱，且能如此高效地赚钱，核心并不在于其APP界面有多炫酷，而在于其构建了一套极为精密的“利益分配机制”。
与Soul、陌陌等平台依靠算法分发不同，米连的本质是“人力密集型”的社交网络。
截至2025年，伊对平台上活跃着超过19.3万名红娘。但这19万人不是米连的员工，他们没有底薪，不交社保，收入全凭“提成”。
当男嘉宾为了博取女嘉宾好感而送出“跑车”、“火箭”时，平台会将这部分虚拟收入按比例分给在场的主持人红娘，比例最高可达52%。
这种模式的高明之处在于两点：
一是极高的毛利与用户粘性。2025年，米连毛利率提升至50.6%。而红娘为了赚取分成，会不遗余力地维护直播间氛围，甚至私下去催活、回访用户。
这19万人实际上成了平台最忠诚的“地推”和“运营”，使得伊对的七日留存率高达72.1%，远超行业平均的53.3%。
二是精准的下沉穿透。在抖音、快手的流量黑洞下，传统APP获客成本极高。但米连通过“红娘带红娘”、“用户转红娘”的裂变，构建了一个封闭的私域流量池。
对于三四线城市及城镇的用户来说，在伊对聊天不仅能找对象，还能赚钱，这是一种降维打击。
硬币总有另一面。
2025年，米连科技仅收入分成费就支出了18.44亿元。这意味着一半以上的营收流向了那些“非雇员”。这种依赖重人力、高佣金驱动的增长模式，其护城河究竟有多深？如果竞争对手开出更高的分成比例，这19万红娘是否会瞬间倒戈？
这是米连在IPO路演时，必须回答的问题。
百亿赛道的光与尘
在中国，大约有2.4亿名单身成年人。这是一条百亿规模的黄金赛道，但也是一条遍布荆棘的险途。
从招股书看，米连科技已经坐上了中国在线情感社交的头把交椅，占据11.6%的市场份额。但它的危机感同样深重。
首先是“一条腿走路”的风险。虽然米连孵化出了“贴贴”等新产品，但伊对依然贡献了81.7%的营收。这种对单一产品的重度依赖，在瞬息万变的互联网世界是致命的结构性缺陷。
其次是“信任”的危机。在黑猫投诉等平台上，关于“伊对诱导消费”、“刷礼物被骗”的投诉屡见不鲜。
甚至在一些警方破获的诈骗案中，伊对成了不法分子“引流”的工具。如何平衡商业变现与平台治理，是悬在米连头顶的达摩克利斯之剑。
任喆和朱晓朴用了近十年时间，把最土的“相亲”做成了最性感的IPO。
但对于二级市场的投资者来说，买入米连的股票，本质上是在下注一种“反向操作”的胜利——当全世界都在用AI取代人力时，米连却把“人”当成最高效的媒介。
它或许没有抖音那种席卷全球的霸气，也没有Soul那种Z世代的酷感，但它精准地拿捏住了那一部分不擅长表达、却又极度渴望陪伴的普通人。
在流量红利枯竭的2026年，这种“接地气”的生存智慧，或许比任何高科技概念都更值钱。
但上市只是一个开始，如何平衡和红娘之间的关系以及分成比例、如何应对愈加严格的虚拟消费监管、如何建立更健康规范的社交生态，米连科技还要在资本的聚光灯下走很长的路。
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