作者 | 深水财经社 倪大九
恒大的审判，正进入终局。
2026年4月13日至14日，广东省深圳市中级人民法院对恒大集团、恒大地产以及许家印进行了公开庭审。
其中，恒大集团被控6项重罪，恒大地产单独被控欺诈发行证券。
而许家印本人，更是被叠加指控8项罪名。桩桩件件，都指向了其在执掌恒大期间的严重违法犯罪行为。
庭审中，法庭主持控辩双方围绕指控的事实进行了法庭调查及法庭辩论，许家印当庭表示认罪悔罪。
不过，法庭最终未当庭宣判，而是择期宣判，也为这场历时两年半的司法调查，留下了最沉重也最关键的悬念。
许家印被控8项罪名
2026年4月13日至14日，深圳中院公开开庭审理了这起由深圳市人民检察院提起公诉的重大案件。
第一个被告单位恒大集团有限公司，被控非法吸收公众存款、集资诈骗、违法发放贷款、欺诈发行证券、违规披露重要信息、单位行贿6项罪名；
第二个是被告单位恒大地产集团有限公司，被控欺诈发行证券1项罪名；
第三个就是核心被告人许家印，被控非法吸收公众存款、集资诈骗、违法发放贷款、违法运用资金、欺诈发行证券、违规披露重要信息、职务侵占、单位行贿8项罪名。
庭审中，法庭主持控辩双方围绕指控的事实进行了法庭调查及法庭辩论，被告单位、许家印进行了最后陈述。
许家印当庭表示认罪悔罪，法庭将择期宣判。
从2023年9月许家印被采取强制措施，到2026年4月一审开庭，历时2年半之久，足以说明恒大案件的复杂性和严重性。
这8项罪名涉及金融、证券、职务等多个领域，每一项都指向了许家印在其权力巅峰时期，如何通过一系列违法操作，将恒大这艘商业巨轮拖入深渊。
会判死刑吗？
庭审结束后，所有人最关心的问题只有一个：许家印最终会迎来什么样的判决？
根据目前公开信息来看，许家印被判死刑的概率极低。
因为2015年《刑法修正案（九）》正式实施以后，集资诈骗罪已经没有死刑了。这也是许家印被控罪名里，原本唯一有死刑的罪名。
目前来看，有两项罪名的最高刑可以直接到无期徒刑，一个是集资诈骗罪，涉案金额超千亿，属于法定的“数额特别巨大、情节特别严重”，量刑区间是15年有期徒刑到无期徒刑；
另一个是职务侵占罪，查实的掏空企业资产数额特别巨大，量刑区间是10年以上有期徒刑到无期徒刑。
剩下的6项罪名，也全都是顶格量刑的重情节，单罪最高刑期都在5-10年区间。
如果把许家印犯下的所有罪名都取中间刑期，总和刑期也已经超过了80年。
按照法律规定，有期徒刑总和刑期超过35年的，数罪并罚最高不能超过25年；
但如果其中有一项罪名被判无期徒刑，就会吸收其他所有有期徒刑，最终直接执行无期徒刑。
所以许家印最终的判决结果很可能是无期徒刑，同时可能会没收个人全部财产，叠加合并执行的巨额罚金，同时证监会已经作出的终身证券市场禁入措施，也将持续生效。
恒大欠下的巨债何解？
财报显示，截至2023年6月底，恒大的总负债高达2.39万亿，而总资产却仅为1.74万亿元，已然严重资不抵债。
2025年8月25日，中国恒大正式退市。
恒大被港交所除牌，虽不影响债权人追讨债务，但面对这个欠下巨额债务且问题错综复杂的“烂摊子”，债权人若想顺利对恒大完成清盘与重组，难度极大。
2026年3月，恒大地产深圳公司正式进入破产清算程序，414家债权人申报了511笔债权，总额约2500亿元。
市场分析指出，恒大地产深圳公司的破产清算，是恒大体系风险处置进程中的一个标志性节点。
值得一提的是，自恒大集团爆发系统性债务危机以来，截至目前，已经有超过30家子公司进入破产程序，覆盖地产、汽车、文旅、农业、医疗等全业务板块。
图源：全国企业破产重整案件信息网
除此之外，恒大地产集团旗下分散在全国各地的多家一级子公司也相继被法院裁定受理破产清算。
资产处置方面，恒大旗下各项资产正在密集拍卖，所得款项将用于保交楼。
金融债权方面，民生银行、长城资产等机构也在密集转让恒大债权，AMC通过拿地方式参与债务化解。
在香港方面，2025年9月，高等法院裁定任命清盘人作为许家印全部资产的接管人。
2026年1月，清盘人更向法院申请禁止许家印在案件中辩护，因为他不肯支付法院裁定的120万港元诉讼费用。
总结来看，恒大清盘的路还很长,债务窟窿大到几乎不可能填平，资产变现难上加难，保交楼进展远不如说的那么乐观。
这个曾经的中国房企巨头，彻底退出历史舞台只是时间问题，但对被卷进去的普通家庭来说，这场煎熬还远没有结束。
（全球市值研究机构深水财经社独家发布，转载引用请注明出处）
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