每经编辑：肖芮冬

日前，创业板改革措施落地——经国务院同意，中国证监会发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》，明确支持新型消费、现代服务业等领域优质创新企业在创业板上市。

有市场观点认为，支持新型消费、现代服务业等领域优质创新企业在创业板上市，与国家“十五五”规划及近期一系列提振内需、培育新增长点的政策导向高度契合。

服务新型消费和现代服务业发展有重要意义

具体而言，支持新型消费和现代服务业发展潜力巨大，具有重要意义。支持数字、绿色、健康等新型消费与现代服务业上市，背后是坚实的经济基本盘与巨大的增长潜力。2025年，我国社会消费品零售总额首次突破50万亿元大关，较2024年增长3.7%，服务业增加值81万亿元，比上年增长5.4%。政策也提出了清晰的增长目标，国务院六部门联合印发的《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》明确提出，到2027年要形成3个万亿级消费领域、10个千亿级消费热点。目前，数字消费（智能家居、智能终端）、绿色消费（绿色家电、绿色建材）、健康消费（高端医疗器械、可穿戴健康设备）等正成为推动经济高质量发展的强劲动力，相关领域企业上市发展的潜力巨大。

同时，支持新型消费和现代服务业企业上市的意义远不止于企业自身融资，这类企业处于智能制造、物联网、人工智能、生物技术等前沿技术与终端消费的交汇点，对上下游产业具有强大的辐射和带动作用。一家成功上市的智能家居公司，能带动上游的芯片设计，中游的AI算法、云平台服务，以及下游的安装、售后乃至内容生态一整条产业链的发展；一家可穿戴健康监测设备的企业能赋能医疗健康、运动康复、养老服务等多个现代服务业领域，并推动生物传感器、健康数据算法等上游技术的进步。资本市场提供的资金“活水”，将助力这些企业加大研发投入、拓展市场、提供更优质的产品与服务，最终带动产业转型升级。

此外，支持新型消费、现代服务业等领域优质创新企业上市，有助于更好发挥创业板服务创新创业功能。创业板定位于服务成长型创新创业企业，在板块定位、行业适用范围等涵盖消费、服务类企业，制度上没有障碍，实践中也有不少案例。近年来，已有一批成长性、创新性突出的优质新型消费和现代服务业企业上市。

有市场人士表示，此前消费、服务领域企业在A股上市的数量相对较少，部分企业、中介机构对于相关领域企业上市持观望态度。本次改革明确提出支持和鼓励新型消费和现代服务业等领域优质创新企业，及时回应了市场诉求、打消相关领域企业的上市顾虑，有利于发挥创业板制度包容性较强的优势，助力大力提振消费，促进高质量充分就业，更好服务国家发展战略。也有利于创业板自身优化市场结构，为投资者提供更多优质投资标的，为资本市场注入新的活力。

需要强调的是，深交所将坚守板块定位，严格执行上市标准，重点关注新型消费和现代服务业企业的创新性、成长性，切实发挥创业板服务创新创业、支持经济高质量发展的功能。

业内积极支持符合条件的优质创新企业在创业板发行上市

中金公司党委副书记、副董事长、总裁王曙光指出，新型消费、现代服务业是高质量消费供给的重要载体与核心支撑，对拉动消费需求，畅通国民经济循环具有重要意义。本次改革提出支持新型消费、现代服务业等领域的优质创新企业在创业板上市，释放了以资本活水浇灌支持消费行业、稳定国内需求增长的政策暖意和市场信号，同时立足长远发展战略，通过畅通资本市场融资渠道、强化对优质创新企业的培育支持，持续夯实产业创新根基，积蓄未来发展动能。

王曙光表示，未来，中金公司将全面贯彻落实党中央决策部署，坚持金融服务实体经济，充分发挥专业能力与资源优势，助力更多成长型创新创业企业依托资本市场做强做优。持续发挥“产业投行”优势，围绕消费、现代服务业产业链挖掘亮点企业，洞察企业价值，向市场推介、输入优质标的；另一方面，做好优质创新企业的“创业伙伴”和“长期合伙人”，提供全周期、伴随式金融服务，以投行专业力量规范治理、赋能发展，助力更多优质创新企业登陆资本市场，为加快培育新质生产力、服务中国式现代化建设贡献中金力量。

南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，支持新型消费、现代服务业等领域优质创新企业在创业板上市，与国家提振消费、发展服务经济战略高度契合，不仅有利于提振内需、促进就业，更能为创业板注入更多具备稳定现金流和品牌护城河的优质资产，优化市场结构。

北京大学光华管理学院院长、博雅特聘教授田轩也指出，本次深化创业板改革明确支持新型消费与现代服务业优质创新企业上市，是资本市场服务新质生产力、优化产业生态的关键举措。能助力培育新型消费增长点、推动现代服务业创新升级，进一步强化创业板服务成长型创新企业的功能定位，为新质生产力发展注入强劲资本动能。