段永平，再次出手|个人投资者|方三文|期权|段永平|股价|股票

4月14日，知名潮玩公司泡泡玛特(09992.HK)迎来强势反弹，盘中股价一度拉升逾8%，最高触及164.6港元/股，单日市值最高增幅超170亿港元。截至收盘，泡泡玛特报161.4港元/股，涨幅6.53%，总市值2164.44亿港元，成交额达61.19亿港元，换手率2.85%，较前一交易日显著放量，结束了此前多日的震荡调整态势。

值得关注的是，知名投资人段永平近期密集发声并确认再次买入泡泡玛特股票。

据上海证券报，4月14日上午，段永平再次确认通过卖put的方式买入泡泡玛特。在雪球上有投资者询问其原因，他解释说:“我是个满仓主义者，绝大部分钱都已经在其他的投资上了。尽管如此，我可以先卖些put，同时考虑用哪些投资去换(机会成本)。我不在乎股价因此就涨上去了，我少赚点就当做公益哈，反正我赚到钱也是拿来做公益的。如果put不进来，我还是能赚到premium的，如果put进来，我觉得我会赚到更多哈。”

3月30日，段永平在转发关于泡泡玛特的内容时称：“这两天花时间再看了看泡泡玛特，决定收回对方丈（注：雪球创始人、董事长方三文）说的我不投资泡泡玛特的说法。”

今年1月，段永平在回应网友提问时，曾谈及对泡泡玛特的看法。他说，“如果你有足够多的钱，你愿意按市值把这家公司买下来吗？当你这么想的时候，你会比较容易想长远”，“我依然无法理解人们为什么会需要这个东西，万一过两年大家都不要了呢？如果你能认为人们会一直需要，他们的业务会一直成长，那对你来说这当然是个还不错的投资”。

4月6日，段永平进一步表示：“我只是说我收回不投资泡泡玛特的说法，没说我已经买了呀，当然这也不意味着我没买。”这段发言让外界猜测他已开始布局买入泡泡玛特。

到了4月9日，段永平宣布：“我的泡泡玛特保险公司正式开张了”，意味着他已卖出泡泡玛特的看跌期权。

卖出看跌期权常被比喻成“开保险公司”，而看跌期权的买方是“投保人”。若后者担忧持有的某公司股票在未来下跌，可以买入看跌期权“上保险”，支付“保费”（权利金）以获得未来按约定价格卖出该股票的权利。前者则相当于“保险公司”，赚取“保费”，在被行权时需要按约定价格买入股票。

他还在4月9日总结了泡泡玛特构建的商业壁垒：已经建立起来的用户关注度（品牌）、艺术家的签约壁垒、全球各地的门店、强大的王宁（泡泡玛特创始人）和他的团队。“这些壁垒不能保证潮玩可以一直有人喜欢，但可以让喜欢潮玩的人们一直关注泡泡玛特。泡泡玛特的壁垒远比想象中强大，只要潮玩有持续性，泡泡玛特就是非常好的生意了。”