2026年2月28日美以对伊朗发起“创世行动”后，全球供应链的震荡波，迅速从地缘政治前线传导至航空货运市场。随着中东战火持续延烧，刚刚过去的3月，全球航空货运业经历了疫情以来最剧烈的运价波动。航空货运定价基准机构TAC Index的最新月度统计显示，受领空关闭、运力缺口、燃油成本飙升三重打击，全球主要航线的货运价格已进入极不稳定的上行周期。
航空货运向来是全球贸易的“晴雨表”，运价变动总能最先反映宏观环境的剧变。数据显示，香港发往欧洲这条全球最核心的货运大动脉，3月平均运价（含即期、合同及各类附加费）同比激增13.2%，攀升至每公斤4.97美元。行业分析人士指出，伊朗及周边领空关闭后，往返亚欧的货机被迫选择航程更长的绕行路线，不仅大幅增加了飞行时长，更在本就偏紧的运力市场中，撕开了巨大的供需缺口。
与此同时，香港至北美的货运运价走出了“先抑后扬”的特殊曲线。尽管3月全月平均价格为每公斤5.11美元，同比仍下降3.4%，但行业内部人士透露，进入3月下旬，随着供应链恐慌情绪蔓延，北美航线运价已迅速反超去年同期水平。这一趋势进入4月后愈发明显：截至4月7日，全球航空货运价格四周环比涨幅已飙升至25.2%，同比涨幅扩大至15.8%，整体运价水平已逼近传统四季度的旺季峰值。
这一轮运价暴涨，最核心的推手之一，是近乎失控的燃油成本。根据普氏能源资讯（Platts）的数据，自3月初冲突爆发以来，航空煤油价格在不到一个月的时间里涨幅超过100%。航空货运对燃油价格极度敏感，燃油支出通常占到运营成本的40%以上，单项成本直接翻倍，意味着航司只能通过大幅上调附加费来转嫁压力。TAC Index编辑尼尔・威尔逊（Neil Wilson）在月度市场评估中直言：“随着关键航线、特别是亚欧航线运价的飙升，加之燃油成本的极端表现，目前所有迹象都指向未来可能出现更大幅度的上涨。”
运力端也经历了一场“黑色洗牌”。冲突爆发初期，中东地区三大航司——阿联酋航空、卡塔尔航空、阿提哈德航空被迫大规模暂停或收缩业务，全球航空货运运力瞬间蒸发了约20%。尽管后续供应链快速调整，将货物从绕道中东转向绕道非洲等其他航线，目前全球整体运力缺口已从初期的20%收窄至约3%-5%，但这种调整的代价，是飞行航程的极大延长。
不同区域市场，也表现出了截然不同的抗风险韧性。印度、越南、泰国等东南亚及南亚市场，3月运价涨幅远超行业平均水平。这主要是因为这些市场的交易以即期市场为主，缺乏长期合同的“价格缓冲区”，对突发地缘政治风险的定价反应更为激进。相比之下，韩国和中国台湾地区3月虽也录得价格上涨，但涨幅相对温和——并非不受冲突干扰，而是两地过去一年受AI热潮和半导体需求的强力支撑，运价本就处于高位，且航线网络受中东直接冲突的影响相对更小。
值得注意的是，尽管本周早些时候各方达成了为期两周的临时停火协议，给紧绷的全球货运网带来了一丝喘息之机，但行业专家对此普遍持谨慎乐观态度。市场普遍担忧，即便战斗完全停止，航空货运作业要恢复到战前水平，也需要数月时间。此外，目前的合同运价大多是冲突爆发前签署的，随着这些旧合同陆续到期，更多货主将不得不面对基于当前“战时成本”重新定价的现实，这意味着即期市场的真实上涨压力，目前还没有完全释放。
对全球物流经理们来说，3月的数据只是残酷的序章。基于TAC数据编制的波罗的海航空货运指数（BAI）显示，截至3月30日的四周内，该全球指数已上涨9.4%，同比上涨10%。在燃油价格仍维持在多年高位、中东领空恢复遥遥无期的背景下，航空货运正在从过去的“供应链效率工具”，演变为“极其昂贵的稀缺资源”。
如果地缘政治局势不能在短期内实现实质性缓和，4月、5月的运价很可能进一步突破行业心理防线。在这个高成本、高风险的“新常态”下，全球供应链的每一个环节，都正承受着前所未有的极限拉伸。
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