随着伊朗相关冲突持续扰乱全球能源市场且看不到结束迹象，欧洲正面临日益严峻的航空燃油供应危机。欧盟委员会明确表示，尽管目前欧盟尚无燃油短缺的实际证据，但短期内航空燃油供应问题可能凸显，这已成为其最主要的担忧。
此次危机的核心症结在于霍尔木兹海峡的封锁。作为全球战略水道，这里承载着全球约五分之一的航空燃油运输，自2月底伊朗为回应以美空袭封锁该海峡后，全球航空燃油供应链被严重打乱。欧洲机场协会已发出警告，若到4月底该海峡航运仍未恢复，欧洲将面临系统性航空燃油短缺，而国际能源署的月度报告进一步警示，若欧洲仅能替换平时从中东进口的一半燃油，最早6月就可能出现实体供应短缺。
欧洲对中东航空燃油的高度依赖，让其在此次危机中尤为被动。数据显示，2025年全球航空煤油日均需求达780万桶，海湾地区是最大出口来源，而欧洲对中东航空燃油的依赖度高达75%，中东日均为欧洲供应近37.5万桶航空燃油，占其净进口量的四分之三。欧洲内部各国库存差异显著，西班牙库存充足且为净出口国，而作为欧洲最大航空燃油消费国的英国，65%的需求需依赖进口，抗风险能力薄弱。
库存警戒线成为判断危机程度的关键指标。国际能源署指出，若航空燃油库存低于23天需求量，部分机场将出现实体短缺和需求抑制，而欧洲自2020年以来的库存从未低于29天保障量。但当前形势不容乐观：若仅能替换75%的中东供应量，夏季库存将不足，8月会跌破23天警戒线；若替换比例降至50%，这一临界值6月就会被触及。
危机已迅速传导至航空业，各大航司纷纷承压。冲突爆发以来，航空燃油价格翻倍，涨幅远超原油，而燃油通常是航司仅次于人力的第二大成本，占运营支出的27%。为应对成本暴涨，多家航司采取上调票价、征收燃油附加费、削减航线等措施，澳航推迟股票回购以保留现金，汉莎航空警告可能被迫停飞飞机，维珍航空称目前仅能保障六周的稳定燃油供应，韩国德威航空甚至计划对部分空乘无薪休假。此外，包括北欧航空在内的多家航司因未做套期保值，完全暴露在价格暴涨风险中，达美航空本季度燃油支出预计比去年增加20亿美元。
尽管中东出现两周停火，但霍尔木兹海峡仍未开放，全球20%的石油与液化天然气供应被切断，受损炼油设施的修复也需要时间，燃油价格仍居高不下，12月航空煤油期货价格同比涨幅超50%。目前，欧洲航司已呼吁欧盟出台紧急措施，包括统一采购煤油、暂停航空碳市场、取消部分航空税等，以缓冲危机冲击。
分析师认为，此次能源动荡可能推动航空业整合，实力较强的航司将抢占弱势对手的市场份额，而中东及欧洲方向的航班运力短期内难以恢复至冲突前水平。对于欧洲而言，如何快速替代中东燃油供应、稳定库存，同时缓解航司压力，已成为亟待解决的紧急课题。
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