来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A类本期利润471万元 C类期末净值1013万元

报告期内，浙商汇金中债0-3年政策性金融债A（代码：020541）和C类（代码：020542）均实现正收益。其中，A类本期已实现收益225.20万元，本期利润471.31万元，加权平均基金份额本期利润0.0045元，期末基金资产净值14.46亿元，期末基金份额净值1.0158元；C类本期已实现收益3.15万元，本期利润6.56万元，加权平均基金份额本期利润0.0042元，期末基金资产净值1013.46万元，期末基金份额净值1.0220元。

主要财务指标浙商汇金中债0-3年政策性金融债A浙商汇金中债0-3年政策性金融债C本期已实现收益（元）2,251,962.3331,528.57本期利润（元）4,713,050.6365,554.35加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）1,446,065,305.0610,134,646.66期末基金份额净值（元）

基金净值表现：两类份额均跑输业绩基准 近三月A类落后0.06%

报告期内，A类份额净值增长率0.47%，同期业绩比较基准收益率0.53%，跑输基准0.06个百分点；C类份额净值增长率0.45%，跑输基准0.08个百分点。拉长周期看，A类自基金合同生效以来净值增长率5.22%，超越基准0.98个百分点；C类自合同生效以来净值增长率5.84%，超越基准1.60个百分点。

阶段浙商汇金中债0-3年政策性金融债A业绩比较基准净值增长率-基准收益率净值增长率标准差收益率标准差过去三个月0.47%0.03%0.53%0.01%-0.06%过去六个月0.95%0.02%1.01%0.01%-0.06%过去一年1.60%0.04%1.83%0.01%-0.23%自合同生效起至今5.22%0.05%4.24%0.02%0.98%阶段浙商汇金中债0-3年政策性金融债C业绩比较基准净值增长率-基准收益率净值增长率标准差收益率标准差过去三个月0.45%0.03%0.53%0.01%-0.08%过去六个月0.89%0.02%1.01%0.01%-0.12%过去一年1.48%0.04%1.83%0.01%-0.35%自合同生效起至今5.84%0.06%4.24%0.02%1.60%

投资策略与运作：增配中短久期资产 把握期限利差收窄机会

基金管理人在报告期内表示，一季度债券市场经历供需博弈与政策宽松推动的修复行情。1月受政府债供给担忧和负债端萎缩影响长端利率上行，中旬后央行释放宽松信号、权益市场降温推动债市修复；2月资金面宽松叠加银行配置需求释放，债市延续修复；3月美伊战争引发通胀预期导致债市回调，随后“固收+”赎回缓和、资金面宽松重启修复。

在此背景下，组合积极配置短久期票息资产，并增加中短久期资产以获取期限利差收窄带来的资本利得，整体操作符合指数化投资追求跟踪偏离度和误差最小化的目标。

管理人展望：短端胜率高长端赔率高 关注信贷修复持续性

管理人对二季度展望指出，当前市场呈现“短端逻辑清晰、长端博弈加剧”特征：短端受货币政策维持宽松、结汇增加基础货币、存款重定价等因素支撑，下行趋势明确；长端则在油价推高通胀与滞涨衰退预期间切换，且对基本面修复持续性存疑。若后续信贷持续修复、社融超预期，长端利率可能逐步定价复苏。

基金资产组合：固定收益投资占比99.92% 银行存款仅0.08%

报告期末，基金总资产中固定收益投资占比达99.92%，金额16.96亿元，其中债券投资占比100%；银行存款和结算备付金合计142.79万元，占比0.08%。权益投资、基金投资、贵金属等其他资产均为0，符合债券型指数基金的资产配置特征。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）固定收益投资1,696,101,484.41其中：债券1,696,101,484.41银行存款和结算备付金合计1,427,859.370.08

债券投资组合：政策性金融债占比111.82% 前五持仓集中度56.01%

从债券品种看，基金主要配置政策性金融债，公允价值16.28亿元，占基金资产净值比例111.82%；国家债券6780.32万元，占比4.66%，合计债券投资占净值比例116.47%（因债券杠杆操作导致占比超过100%）。

前五大债券持仓中，“25进出13”（代码250313）持仓250万张，公允价值2.52亿元，占净值17.29%；“24国开02”（代码240202）持仓210万张，公允价值2.13亿元，占比14.60%；“23国开08”“22国开08”“23国开03”分别占比11.45%、11.38%、11.29%，前五持仓合计占净值56.01%，集中度较高。

债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）25进出132,500,000251,806,506.8524国开022,100,000212,648,819.1823国开081,600,000166,763,484.9322国开081,600,000165,727,824.6623国开031,600,000164,397,369.86

开放式基金份额变动：A类净赎回26.6亿 C类赎回率56%

报告期内，A类份额遭遇大额赎回：期初份额16.90亿份，期间总申购6.59亿份，总赎回9.25亿份，净赎回2.66亿份，期末份额降至14.24亿份；C类份额期初2007.96万份，期间申购110.25万份，赎回1126.58万份，净赎回1016.33万份，赎回率达56.09%（赎回份额/期初份额），期末份额仅剩991.63万份。

项目浙商汇金中债0-3年政策性金融债A（份）浙商汇金中债0-3年政策性金融债C（份）报告期期初份额总额1,689,644,509.7220,079,620.48报告期总申购份额659,383,382.671,102,486.52报告期总赎回份额925,430,094.4411,265,771.51报告期期末份额总额1,423,597,797.959,916,335.49

风险提示：单一机构持有超20% 存在流动性与清盘风险

报告显示，报告期内有两家机构投资者持有基金份额比例超过20%：其中机构1在2026年1月6日至3月31日期间持有2.99999亿份，占比20.93%；机构2在1月28日至3月3日期间持有1.9685亿份，占比13.73%。基金管理人提示，单一客户高比例持有可能导致巨额赎回引发的清盘风险、流动性风险及净值波动风险，投资者需警惕相关不确定性。

投资机会提示：短端债券配置价值凸显 关注政策宽松红利

结合管理人展望，当前短端债券在货币政策宽松、资金面充裕等因素支撑下胜率较高，对于风险偏好较低、追求稳健收益的投资者，该基金作为跟踪0-3年政策性金融债指数的工具，可提供与短端利率债市场表现高度相关的收益，适合作为低风险配置的一部分。但需注意业绩跑输基准及高赎回带来的流动性扰动。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。