来源：市场投研资讯
（来源：源媒汇）
作者 | 童画
在A股市场，无锡银行像是那种“成绩中等偏上，却总被老师和同学忽略”的存在。但是近日的一纸罚单，让这家低调的农商行来到聚光灯下。
被处罚的原因依旧是信贷业务，映射出无锡银行“营利双增”的2025年年报中暗藏隐忧：净利润增长靠拨备“瘦身”，营收增长高度依赖投资收益，个人贷款业务持续萎缩，关注类贷款增长较快。
二级市场早已给出警示信号——上市近十年，无锡银行的市值几乎回到起点，股价自2018年3月13日以来就再没见过8元。
60万罚单再敲风控警钟
常州金融监管分局4月10日的罚单，直接开给了无锡银行常州分行和新北支行，其中无锡银行常州分行因贷款“三查”不到位被罚款25万元，新北支行则因流动资金贷款管理不到位被罚35万元。
机构被罚，相关责任人也逃不掉，无锡银行常州分行的两名客户经理钱某、翟某瑜，以及时任新北支行行长王某分别收到了监管警告。
贷款“三查”，其实就是贷前调查、贷时审查、贷后检查这三个环节。换句话说，“三查”就像银行放贷的三道“防火墙”，任何一道失守都可能滋生危险——不良贷款。
值得玩味的是，这已经不是无锡银行第一次在信贷风控上栽跟头了。翻开监管记录，近年来无锡银行及其分支机构因信贷管理问题被罚的案例并不少见。
无锡金融监管分局曾在2024年12月给无锡银行开出一张120万元的大罚单，彼时该行的违法违规行为之一就是“个人经营性贷款‘三查’不到位”，而这也为无锡银行此后的个人信贷业务萎缩埋下了伏笔。
2025年，无锡银行及前洲支行还曾因“外包服务管理不到位，票据业务管理不到位”分别被罚款35万元和30万元，前洲支行行长蒋某亦被警告并罚款5万元。
频繁在业务管理上违规，究竟是无锡银行个别员工操作失误，还是整个信贷风控体系存在漏洞？要知道风险就像癌细胞，一旦扩散就很难控制。监管的警告和罚款，能不能真正唤醒无锡银行的风控意识，还是个未知数。
“营利双增”背后的秘密
自2016年上市以来，无锡银行的业绩一直保持“营利双增”的态势，只是近年来的业绩增速有明显放缓的趋势。
2025年，无锡银行再度交出一份不错的成绩单：营业收入48.19亿元，同比增长1.98%；归母净利润23.09亿元，同比增长2.53%。
但是，如果投资者仔细分析无锡银行的财报就会发现，增长背后，是无锡银行拨备覆盖率从2024年末的457.60%大幅降至414.91%，足足减少了42.69个百分点，同时拨贷比也从3.57%降至3.21%。
这就好比一个人，为了让体重数字好看，不是靠健身减脂，而是靠“科技与狠活”。此举虽然短期效果明显，但长期来看，身体只会越来越虚弱。
如果将时间拉长，这一趋势更为明显，无锡银行自2022年以来，拨备覆盖率、拨贷比已经连降三年了。
拨备覆盖率是商业银行抵御风险的“安全垫”，相对于2022年552.74%的数据，无锡银行的安全垫已经减少了137.83个百分点，意味着风险抵御能力逐渐下降。
更有意思的是无锡银行的营收结构。该行2025年的利息净收入约为34.50亿元，仅比2024年的34.42亿元多了不到800万元；但是非利息净收入从12.83亿元增至13.70亿元，增幅6.72%，直接推动了营收增长。
在非利息净收入中，投资收益达12.53亿元，较2024年的9.98亿元增加2.55亿元，增速高达25.51%，对总营收的贡献占比达26%。
这意味着，无锡银行正在从“放贷赚钱”向“投资赚钱”转型，传统存贷利差业务增长乏力，只能靠“炒股买债”来弥补营收缺口。
但是，投资业务就像“过山车”，收益高风险也高。2025年市场行情好，投资收益能撑起营收，可万一2026年市场下行，无锡银行的营收增长靠什么来支撑呢？要知道，商业银行的主业应该是信贷业务，投资业务只能是“锦上添花”。
更让人揪心的是中间业务收入遭遇“滑铁卢”。无锡银行2025年手续费及佣金净收入同比下降4.02%至1.31亿元，其中代理业务手续费收入大幅下滑22.21%，主要受代销基金、保险、理财等金融产品收入拖累。
这说明在财富管理业务成为商业银行转型重要方向的今天，无锡银行不仅没搭上这趟快车，反而还在“倒车”。
无锡银行该如何扭转中间业务收入下滑的趋势，提升非息收入的稳定性和多样性？如何平衡投资业务扩张与风险控制，避免投资收益波动对整体业绩造成冲击？就投资者关心的这些问题，源媒汇日前致函无锡银行，截至发稿尚未得到回复。
股价、市值被按下“暂停键”
无锡银行“营利双增”背后，还有一些需要投资者警惕之处。
截至2025年末，无锡银行的总资产达到2806.27亿元，增幅9.28%；总贷款1706.29亿元，增幅8.94%。
但是，无锡银行的贷款业务呈现出结构性分化，其中公司贷款同比增长12.79%，而个人贷款同比下降2.08%。
尤其是个人贷款业务，在2025年上演了一次“急刹车”。其中，信用卡透支大幅下降29.04%，个人住房贷款下降3.24%，个人消费性贷款下降5.02%，只有个人经营性贷款增长了5.55%，最终导致个贷总额同比下降2.08%至236.88亿元，占总贷款的比重也从15.44%降至13.88%。
如果说个人贷款业务萎缩只是战略选择，那么资产质量的恶化，就是无锡银行不得不面对的“硬伤”。
2025年，无锡银行的关注类贷款约为12.29亿元，较2024年的8.64亿元同比增长42.25%，占比由0.55%提升至0.72%。更值得关注的是，关注类贷款迁徙率已升至36.80%。这意味着无锡银行有近四成的关注类贷款已经滑向了违约的边缘。
另外，无锡银行2025年的重组贷款规模约为6.32亿元，同比大涨96.33%，近乎翻倍。重组贷款，简单来说就是借款人财务状况恶化时，银行通过展期、借新还旧等方式帮助借款人缓解资金压力，这虽然能暂时降低不良贷款率，但也可能掩盖真实的资产质量问题。
上市公司资产质量不佳，资本市场就会给出最真实的反应。
Wind数据显示，2016年9月23日上市首日，无锡银行的收盘市值为119.02亿元，2026年4月15日收盘市值为124.88亿元，上市近十年，市值几乎又回到了起点。
而且，无锡银行的股价自2018年3月13日达到7.96元后，至今再也没有超过这一价格。
股价与市值像被按下了“暂停键”，这背后，是投资者对无锡银行业绩、资产质量和长期成长性的担忧。
无锡银行，必须要正视自身存在的问题了，当务之急，既要加强信贷风控，也要优化营收结构。
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