来源：新浪财经-鹰眼工作室

4月16日，长江出版传媒股份有限公司（证券代码：600757，证券简称：长江传媒）发布《关于2025年度日常关联交易执行情况及2026年度日常关联交易预计情况的公告》，披露了公司在关联交易方面的最新动态。公告显示，公司2025年日常关联交易实际发生额为5975.92万元，2026年预计日常关联交易金额约为6084万元，整体交易规模保持相对稳定。

关联交易基本情况回顾与展望

2025年度日常关联交易执行情况

2025年，长江传媒预计日常关联交易金额为7130万元，而实际发生额为5975.92万元，实际发生额低于预计金额。具体来看，关联交易主要分为向关联人采购商品/接受劳务、向关联人出售商品/提供劳务以及公司作为承租人三大类别。

向关联人采购商品/接受劳务方面，预计金额为2350万元，实际发生1735.11万元。其中，向湖北长江东光物业管理有限责任公司采购金额最高，预计1800万元，实际发生1460.52万元；向湖北省新华资产管理有限公司预计采购550万元，实际发生274.15万元；湖北长江传媒国际旅行社有限公司实际发生4370元，该笔交易在年初未做预计。

向关联人出售商品/提供劳务的预计金额为370万元，实际发生122.98万元。湖北省新华资产管理有限公司是主要交易对象，预计350万元，实际发生108.66万元；向湖北长江出版传媒集团有限公司预计20万元，实际发生13.55万元；向湖北长江东光物业管理有限责任公司实际发生7735.85元，年初未做预计。

公司作为承租人的关联交易预计金额为4410万元，实际发生4117.83万元。其中，向湖北长江出版传媒集团有限公司租赁预计3100万元，实际发生2938.80万元；向湖北省新华资产管理公司预计900万元，实际发生847.02万元；向湖北长江出版传媒集团后勤服务有限公司预计60万元，实际发生49.68万元；向湖北省新华印刷产业园有限公司预计350万元，实际发生282.33万元。

2026年度日常关联交易预计情况

2026年，长江传媒预计日常关联交易金额约为6084万元。与2025年实际发生额5693.59万元（注：公告中2026年预计表格里上年实际发生金额合计为5693.59万元，与2025年实际发生额5975.92万元存在差异，可能是统计口径不同，此处以公告表格数据为准）相比，预计金额略有上升。

向关联人采购商品/接受劳务预计2102万元，占同类业务比例0.46%。其中，湖北长江东光物业管理有限责任公司预计1700万元，占同类业务比例0.37%，上年实际发生1460.52万元；湖北省新华资产管理有限公司预计400万元，占同类业务比例0.09%，上年实际发生274.15万元；湖北长江传媒国际旅行社有限公司预计2万元，上年实际发生4370元。

向关联人出售商品/提供劳务预计122万元，占同类业务比例0.02%。湖北省新华资产管理有限公司预计100万元，占同类业务比例0.01%，上年实际发生108.66万元；湖北长江出版传媒集团有限公司预计20万元，上年实际发生13.55万元；湖北长江东光物业管理有限责任公司预计2万元，上年实际发生7735.85元。

公司作为承租人预计3860万元，占同类业务比例61.27%，是关联交易的主要组成部分。其中，向湖北长江出版传媒集团有限公司预计3000万元，占同类业务比例47.62%，上年实际发生2938.80万元；向湖北省新华资产管理公司预计800万元，占同类业务比例12.70%，上年实际发生847.02万元；向湖北长江出版传媒集团后勤服务有限公司预计60万元，占同类业务比例0.95%，上年实际发生49.68万元。

关联方及关联交易类型与内容

关联方情况

长江传媒的关联方主要为其控股股东湖北长江出版传媒集团有限公司及其控股子公司，包括湖北长江东光物业管理有限责任公司、湖北省新华资产管理有限公司、湖北长江出版传媒集团后勤服务有限公司、湖北长江传媒国际旅行社有限公司。

湖北长江出版传媒集团有限公司持有长江传媒56.31%的股份，为公司的控股股东。截至2025年12月31日，其总资产701293.53万元，负债281363.08万元，净资产419930.45万元，资产负债率40.12%；2025年实现营业收入4464.46万元，净利润4217.15万元。

湖北长江东光物业管理有限责任公司截至2025年底总资产2257.74万元，负债2152.35万元，净资产105.39万元，资产负债率高达95.33%；2025年营业收入2099.42万元，净利润-697.06万元，处于亏损状态。

湖北省新华资产管理有限公司截至2025年底总资产31042.47万元，负债7975.64万元，净资产23066.83万元，资产负债率25.69%；2025年营业收入5608.30万元，净利润909.47万元。

湖北长江出版传媒集团后勤服务有限公司截至2025年底总资产923.08万元，负债710.50万元，净资产212.58万元，资产负债率76.97%；2025年营业收入314.07万元，净利润1.61万元。

湖北长江传媒国际旅行社有限公司截至2025年底总资产178.89万元，负债666.85万元，净资产-487.96万元，资产负债率高达372.77%；2025年营业收入253.72万元，净利润-653.48万元，亏损严重。

关联交易类型与内容

关联交易类型主要包括向关联人采购商品/接受劳务、向关联人出售商品/提供劳务以及公司作为承租人支付租赁费用。

采购商品/接受劳务主要是接受湖北长江东光物业管理有限责任公司提供的物业管理服务，以及湖北省新华资产管理有限公司等提供的相关服务。出售商品/提供劳务则是向湖北省新华资产管理有限公司等关联方销售商品或提供服务。公司作为承租人，主要是向控股股东及其子公司租赁房产等，这构成了公司关联交易的主要部分。

关联交易定价原则与价格

公告披露，上述日常关联交易价格以市场价格为基础，遵循公平合理的定价原则，符合国家的有关规定和关联交易的公允性原则，履行了合法程序，体现了诚信、公平、公正的原则。这意味着关联交易的价格是参照市场上同类交易的价格水平确定的，以确保交易的公允性，不存在利用关联交易输送利益或损害公司及股东利益的情况。

关联交易金额及占比分析

2025年与2026年关联交易金额对比

关联交易类别2025年实际发生金额（万元）2026年预计金额（万元）预计变动额（万元）预计变动比例向关联人采购商品/接受劳务21.15%向关联人出售商品/提供劳务-0.80%公司作为承租人-6.26%合计1.81%

从变动情况来看，2026年预计总金额较2025年实际发生额增长108.08万元，增幅1.81%，整体规模保持稳定。其中，向关联人采购商品/接受劳务预计增长366.89万元，增幅21.15%；公司作为承租人预计减少257.83万元，降幅6.26%；向关联人出售商品/提供劳务基本保持稳定。

2026年关联交易占同类业务比例

关联交易类别预计金额（万元）占同类业务比例（%）向关联人采购商品/接受劳务0.46向关联人出售商品/提供劳务0.02公司作为承租人

可以看出，公司作为承租人的关联交易占同类业务比例高达61.27%，是公司关联交易中占比最大的部分，这表明公司在租赁业务方面对关联方存在一定的依赖。而向关联人采购和出售商品/提供劳务的占比均较低，分别为0.46%和0.02%，对公司整体业务的影响相对较小。

关联交易结算方式及履行情况

公告中未明确披露关联交易的具体结算方式。在履行情况方面，2025年公司日常关联交易实际发生额5975.92万元，低于预计的7130万元，未超过获批额度。2026年年初至披露日，与关联人累计已发生的交易金额为1160.79万元，其中向关联人采购商品/接受劳务累计发生393.22万元，向关联人出售商品/提供劳务累计发生15.41万元，公司作为承租人累计发生752.15万元。

专业分析判断

长江传媒的关联交易主要集中在与控股股东及其子公司之间，交易类型以租赁为主，采购和销售为辅。从规模上看，2025年实际发生额5975.92万元，2026年预计6084万元，整体较为稳定，未出现大幅波动。

从定价原则来看，公司强调关联交易以市场价格为基础，遵循公平合理原则，这有助于保证交易的公允性。独立董事也认为公司与关联方按照市场交易原则公平、公开、合理地确定交易价格，不存在损害公司股东尤其是中小股东利益的情形，不会对公司的持续经营能力和独立性产生不良影响。

不过，公司作为承租人的关联交易占同类业务比例超过六成，这一比例相对较高。虽然租赁业务是公司正常经营所需，但较高的占比可能意味着公司在房产等租赁资源方面对关联方存在一定的依赖。不过，考虑到控股股东及其子公司的经营状况总体正常，具备履约能力，且交易价格公允，这种依赖目前来看尚未对公司独立性构成重大威胁。

此外，部分关联方如湖北长江东光物业管理有限责任公司和湖北长江传媒国际旅行社有限公司2025年处于亏损状态，尤其是湖北长江传媒国际旅行社有限公司资产负债率高达372.77%，净资产为负。公司在与这些关联方进行交易时，需要关注其履约能力和财务风险，确保交易的安全性。

总体而言，长江传媒的关联交易属于正常生产经营往来，交易规模合理，定价公允，未发现损害公司和全体股东尤其是中小股东利益的行为。公司应继续加强关联交易的管理，确保交易的合规性和公允性，同时关注关联方的经营状况，防范潜在风险。

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