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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月15日，热威股份发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为21.26亿元，同比增长10.49%；归母净利润为3.23亿元，同比增长7.8%；扣非归母净利润为3.14亿元，同比增长9.82%；基本每股收益0.81元/股。

公司自2023年8月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为4.82亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对热威股份2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为21.26亿元，同比增长10.49%；净利润为3.22亿元，同比增长7.91%；经营活动净现金流为3.51亿元，同比增长35.03%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长21.58%，营业收入同比增长10.49%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目202312312024123120251231营业收入增速-0.65%14.8%10.49%应收账款较期初增速43.67%23.96%21.58%

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为22.88%、24.71%、27.19%，持续增长。

项目202312312024123120251231应收账款（元）3.84亿4.75亿5.78亿营业收入（元）16.76亿19.24亿21.26亿应收账款/营业收入22.88%24.71%27.19%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为30.52%，同比下降1.78%；净利率为15.15%，同比下降2.33%；净资产收益率（加权）为15.33%，同比增长3.93%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为30.52%，同比下降1.78%。

项目202312312024123120251231销售毛利率30.57%31.07%30.52%销售毛利率增速5.13%1.64%-1.78%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为28.3%，同比下降3.71%；流动比率为2.27，速动比率为1.96；总债务为4.6亿元，其中短期债务为4.6亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为4.5亿元，短期债务为2.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.007%，低于1.5%。

项目202312312024123120251231货币资金（元）6.25亿4.49亿4.48亿短期债务（元）4.76亿3.11亿2.31亿利息收入/平均货币资金0.79%1.51%1.01%

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长13.25%，营业成本同比增长11.38%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202312312024123120251231预付账款较期初增速-20.76%-32.48%13.25%营业成本增速-2.74%13.65%11.38%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4.04，同比下降9.91%；存货周转率为6.02，同比增长0.01%；总资产周转率为0.71，同比增长5.43%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为5.15，4.48，4.04，应收账款周转能力趋弱。

项目202312312024123120251231应收账款周转率（次）5.154.484.04应收账款周转率增速-10.76%-13.06%-9.91%

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为13.88%、15.93%、19.02%，持续增长。

项目202312312024123120251231应收账款（元）3.84亿4.75亿5.78亿资产总额（元）27.62亿29.85亿30.38亿应收账款/资产总额13.88%15.93%19.02%

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为7.48%、7.84%、8.45%，持续增长。

项目202312312024123120251231存货（元）2.07亿2.34亿2.57亿资产总额（元）27.62亿29.85亿30.38亿存货/资产总额7.48%7.84%8.45%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长31.31%。

项目20241231期初其他非流动资产（元）1304.21万本期其他非流动资产（元）1712.59万

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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