来源：IPO早知道
港股“AI+光储一体化第一股”。
本文为IPO早知道原创
作者｜Stone Jin
微信公众号｜ipozaozhidao
据IPO早知道消息，思格新能源（上海）股份有限公司（以下简称“思格新能源”）于2026年4月16日正式以“6656”为股票代码在港交所主板挂牌上市。
这意味着，思格新能源在港股“AI+光储一体化第一股”的同时，亦刷新了中国企业港股IPO最快纪录——从2022年5月成立至完成IPO里程碑仅3年11个月的时间。
思格新能源在本次IPO中总计发行13,573,900股H股。其中，香港公开发售获1,102.05倍认购，国际发售获31.2倍认购。同时，思格新能源在本次IPO发行中引入了一个堪称豪华的基石投资阵容，累计认购约2.8亿美元（约21.92亿港元），涵盖淡马锡、高盛资产管理、高瓴、瑞银资产管理、法国巴黎银行资产管理、CPE源峰、欧力士（Orix）、霸菱、高毅资产、景林资产、博裕资本、富国基金、太平洋保险、华登国际、兰馨亚洲、3W Fund等海内外顶尖主权基金、国际资管、头部私募与大型险企，充分彰显全球资本对思格新能源AI原生储能赛道地位、极致产品力与高增长确定性的高度认可。
以每股324.20港元的发行价计算，思格新能源本次IPO募资规模超44亿港元，若计入超额配售权（绿鞋）全额行使，募资总规模达50.6亿港元。
截至11:30，思格新能源报于每股570.5港元，较发行价上涨75.97%，市值超1400亿港元。
思格新能源创始人、董事长兼CEO许映童在上市致辞中表示：“上市是新的起点。我们将坚守‘AI in All’战略，深耕储能领域，加大研发投入，强化技术壁垒，让AI真正转化为客户价值。我们将继续推进全球化，完善全球网络，向世界讲好中国智造的新能源故事。我们承诺，将以更稳健的经营、更优异的业绩，回报每一份信任，努力成为一家让投资者放心、让社会认可的公众公司。”
重新定义光储系统的产品形态
“AI原生”系统的实际价值已获验证
作为一家专注于新能源储能领域的科技创新型企业，思格新能源自成立伊始便摒弃了行业内“跟随式”发展的路径，选择以“AI+储能”为核心突破口，致力于将尖端的电力电子与储能技术与人工智能及软件技术深度融合，提升能源使用效率，优化用户体验，打造安全、高质、可靠的光储充产品与解决方案。
这里需要特别指出的一点是，思格新能源最具代表性的产品创新，不是单一参数领先，而是重新定义了光储系统的产品形态——旗舰产品SigenStor采用模块化、可堆叠产品设计，将光伏逆变器、直流充电模块、储能变流器(PCS)、储能电池和能源管理系统(EMS)无缝融合一体，构建了一个可扩展、可升级、可协同的能源系统。
在复杂动态电价市场中，SigenStor已验证了“AI原生”系统的实际价值。面对电价的小时级甚至分钟级波动，传统基于固定规则的“低充高放”策略已力不从心。思格新能源的AI系统能够综合考虑实时电价、光伏预测和用户用电习惯，实现智能化调度。在瑞典市场的应用中，该系统帮助用户平均降低电费70.3%，真正实现了从简单响应到多因素协同优化的跨越，让AI技术转化为用户的实际收益。
同时，思格新能源通过“数据-智能”循环不断强化自身优势。随着设备在全球的部署，系统可基于实际运行数据持续学习优化，提升智能水平。更高的智能水平带来更优的经济效益，进而增强用户口碑与黏性，形成规模效应。这种由数据驱动的闭环，正逐渐构建起思格在能源AI领域的长期壁垒。
自推出市场以来，SigenStor凭借独特价值主张赢得全球认可。根据弗若斯特沙利文报告，按产品出货量计，思格新能源已成为全球排名第一的可堆叠分布式光储一体机解决方案提供商，2024年的市场份额高达28.6%。
3年营收增154倍、盈利能力不断向好
加速推进“AI+储能”战略的全球化落地
当然，全球化战略亦是驱动思格新能源业绩高速增长的另一大核心因素——截至2025年12月31日，思格新能源已与来自85个国家的172家分销商以及超过17,600家安装商建立合作关系，业务覆盖欧洲、亚太、北美及非洲等核心市场，并延伸至拉美、中亚、南亚等新兴区域，逐步形成多层次、分布式的全球市场布局，并在全球构建了较为完善的销售、服务和技术支持网络，为在高门槛市场的快速落地奠定了坚实的基础。
目前，澳大利亚和欧洲等高价值市场是思格新能源业务增长的重要支点。销售收入位居前二。事实上，作为全球成熟电力市场的代表，这些地区对储能产品的性能、安全及系统可靠性要求极高，也被业内视为技术和品牌竞争最为激烈的市场之一。澳大利亚能源咨询机构 SunWiz 发布的市场报告显示，思格新能源2025年在澳大利亚、爱尔兰、南非，均实现1000kWh以下系统区间内市场份额第一；在英国、瑞典、荷兰等市场亦处于领先地位。
此外，为了保持产品质量，思格新能源现已构建以上海临港、金桥及江苏南通为核心的三大制造基地，形成覆盖核心零部件与系统集成的全球制造与交付网络。其中，南通智慧能源中心于2026年第一季度正式投产。作为思格新能源制造体系的重要组成部分，南通智慧能源中心总投资5亿元，总建筑面积13.6万平方米，年产能超过30万台逆变器与储能PACK，是全球最大的单体分布式储能工厂之一。
更值得一提的是，2023年至2025年，思格新能源的营收从0.58亿元大幅增至90.00亿元，2年增长154.4倍。同时，思格新能源的盈利能力亦不断向好——2023年至2025年的毛利率分别为31.3%、46.9%以及50.1%，呈持续上升趋势；2025年，思格新能源的经调整净利润高达32.35亿元、净利润率达35.9%。
换言之，思格新能源规模与利润同步高速增长，印证了其“AI原生”技术路径所构建的差异化竞争力与商业护城河。
今日成功登陆港交所，一方面是思格新能源以持续创新驱动发展、以高成长性获得资本市场认可的重要里程碑，另一方面亦标志着思格新能源迈入全新发展阶段。在资本市场支持与优质机构投资者的共同赋能下，思格新能源将进一步强化资源整合能力，加速推进“AI+储能”战略的全球化落地，持续巩固在技术与市场端的领先优势，夯实长期增长基础，拓展更广阔的发展空间。
高瓴为最早、最大机构投资方
看重产业能力与时代窗口之间的精准契合
成立不到4年的时间内，思格新能源引入了高瓴、云晖资本、钟鼎资本等为数不多的几家知名机构。
鲜为人知的是，在许映童（注：思格新能源创始人、董事长兼CEO）刚离开华为时，高瓴就与其就未来的创业方向行了长期、深入的交流，并于2022年领投了思格新能源的天使轮融资，而后连投两轮。IPO前，高瓴持有思格新能源14.89%的股份，并在本次IPO发行中作为基石投资者继续给予支持。
高瓴创始合伙人李良指出，在全球能源结构转型的实业浪潮中，思格新能源扎扎实实地从底层研发和供应链做起。创始人许映童带领的团队，展现了中国顶尖制造业老兵深厚的系统工程能力和极强的全球化落地执行力。
“高瓴有幸自首轮起就成为思格最坚定的同行者。过去几年，思格在行业波动中持续推进产品迭代、全球化布局和组织建设，不断证明了这支团队的能力和韧性。高瓴也很高兴能在关键阶段，与公司在战略方向、产业资源和长期发展上一路同行。”李良说道，“我们始终相信，在硬科技和制造业领域里最值得长期陪伴的创业者，往往是那些产业里摸爬滚打十几年、经历过完整周期、打过硬仗、能把复杂产品和组织真正做出来的人。许映童和思格团队正是这样稀缺且值得珍视的伙伴。祝贺思格新能源迈入新的发展阶段！期待以思格在全球能源转型的浪潮中持续引领创新，为绿色未来创造更大价值。”
许映童则强调，从天使轮开始，高瓴不只是思格的投资人，更是真正理解产业、懂得制造业长期规律的同行者。
“创业路上，最难的不是拿到第一笔钱，而是在最不确定的时刻，依然有人坚定地选择相信你。我们起步于市场极富挑战的时期，是高瓴坚定看好；在产业资源紧张的关头，高瓴开放了他们长期积累的生态能力，帮助我们跨越了早期创业公司的生存门槛。”许映童感慨道，“高瓴懂我们的语言，也理解我们想做成的事。这种超越资本的陪伴，让我们敢于从一开始就走那条难而正确的路，专注于用AI重新定义储能。”
云晖、钟鼎均与思格一路同行
对“长期主义”与“技术极致”的最好奖赏
云晖资本、钟鼎资本亦在思格新能源成立当年就选择出手，且均为思格新能源最主要的机构投资方之一。
云晖资本联合创始合伙人熊焱嫔回忆称，其于2022年下半年在上海临港第一次见到许映童。“那间不大的办公室里，他对我说‘储能不是备选项，而是AI时代最底层的基础设施’。他说话时眼里的光，让我知道遇到了真正的企业家。”
熊焱嫔认为，成立不到4年即成为全球户用储能龙头、市值超千亿，意味着资本市场的定价逻辑已被改写。
“这不是对一家储能企业的定价，而是对AI时代能源底座的定价。”熊焱嫔补充道，“有人说，AI的尽头是能源。我越来越认同这个判断：算力的极限不在芯片，而在电力；数据中心的天花板不在算法，而在储能。AI时代有三种基础设施：算力、算法、电力。电力的供给与调度，正在成为最稀缺、最关键的一环。”
“思格，正是为这最关键一环而生的公司；我很荣幸，能与许映童这样的企业家同行；我更加坚信，在中国新能源革命的时代，最美的故事还在后面。”熊焱嫔表示。
而在钟鼎资本合伙人何川看来，无论是AI基础设施的新型电力、数据中心、算力，还是消费硬件、工业硬件及服务应用方向，钟鼎坚信中国企业可以通过强大的出海能力，成为新一代的全球化基础设施与应用服务商，思格新能源正是其中的优秀代表。
“在新能源出海的浪潮中，思格是一个‘异类’，更是一个先锋。我们最初决定投资思格，是看中了其团队对‘能源互联网’底层逻辑的深刻洞察。思格不仅仅是在制造储能设备，更是在用AI和数字化重新定义家庭与商业的能源交互。”钟鼎资本管理合伙人尹军平强调，“此次上市，是市场对思格‘长期主义’与‘技术极致’的最好奖赏。作为一路同行的伙伴，我们坚信思格将成为全球能源转型中不可或缺的智慧大脑，持续为全球用户创造超越期待的价值。”
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