4月16日，具身智能企业它石智航（TARS）正式宣布完成4.55亿美金Pre-A轮融资，由高瓴创投与红杉中国联合领投，美团龙珠、中金资本、凯联资本、东方富海、钧山投资等跟投，美团战投作为基石战略股东加注并继续联合领投。这不仅是它石智航继2025年以2.42亿美元创下最大天使轮纪录后的又一次自我超越，更刷新了中国具身智能领域有史以来最高单轮融资纪录和最大Pre-A轮融资纪录。
资本市场为何对具身智能如此疯狂？2026年开年至今，这场围绕物理AI的资本竞速已远远超出行业预期。据第一财经不完全统计，截至4月10日，具身智能领域至少发生了269起融资事件，其中122起披露金额合计约345亿元，平均每天至少有2起融资落地。2026年第一季度国内具身智能赛道披露融资超50起，累计融资额约200亿元，同比增长近60%。
从单个项目的大额融资，到百亿估值俱乐部的井喷式扩容，再到国家队与产业资本的集体入场——2026年中国具身智能赛道，正在经历一场前所未有的资本质变。
一、它石智航：为何能打破纪录？
4.55亿美元——当这个数字出现在具身智能领域的融资公告中时，整个行业为之一振。
它石智航正式成立于2025年2月，成立仅1个月即官宣完成1.2亿美元天使轮融资，刷新行业最大天使轮纪录。时隔一年，它以4.55亿美元再次打破纪录，成为中国具身智能有史以来最高单轮融资的持有者。
本轮融资的超募背后，是资本的疯狂追逐。投资机构阵容堪称“全明星”：高瓴创投与红杉中国联合领投，美团龙珠、中金资本、凯联资本等跟投；美团战投作为基石战略股东加注并继续联合领投，启明创投、线性资本、蓝驰创投等老股东也纷纷追加；产业投资者方面，TCL产投、孚腾资本、首程控股、建发新兴投资、恒旭资本、国汽投资等入局；国有资本层面，北京机器人产业发展投资基金、上海国投先导首次联合投资具身智能公司。
资本之所以趋之若鹜，关键在于它石智航构建了从数据到模型再到硬件的全栈技术壁垒。公司构建并开源了全球首个大规模真实世界具身VLTA（Vision-Language-Tactile-Action）多模态数据集WIYH（World In Your Hands），为模型训练提供了最宝贵的数据“养料”；在智能大脑层面，基于海量真实数据构建了具身基础模型TARS AWE（AI World Engine）3.0；在硬件层面，推出的A系列和T系列机器人搭载了全套自研核心部件与超级传感器组合。
它石智航董事长李震宇表示，本轮融资将用于加速打造通用具身大模型AWE和持续吸引行业顶尖人才，下一轮融资将重点用于打造“真干活、真量产”的机器人。CEO陈亦伦则指出，公司已在全栈AI布局、以人为中心的数据新范式以及全球首个“能干活”的通用具身大模型AWE3.0等方面取得密集技术突破与落地进展。
二、资本狂飙：345亿元涌入，百亿独角兽扩容至13家
它石智航的破纪录融资并非孤例。整个2026年开年，具身智能赛道正经历一场资本加速。
银河通用在3月2日完成25亿元新一轮融资，由国家人工智能产业投资基金（国家大基金三期）、中国石化、中信投资控股、上汽金控、中芯聚源等国家队与产业资本联合投资，刷新当时具身智能领域单笔融资纪录。这也是国家大基金首次在具身智能赛道出手，标志着具身智能被正式纳入国家人工智能产业体系。
千寻智能在不到一个月时间内完成两轮融资近20亿元，由云锋基金、混沌投资、红杉中国等联合投资。星海图两个月内完成两轮融资合计30亿元，2月11日获10亿元B轮融资，4月2日再揽20亿元B+轮融资，估值突破200亿元。智平方斩获超10亿元B轮系列融资，百度战投、中车资本、沄柏资本等参与投资。自变量机器人一个月内完成A++轮及新轮融资，总额约10亿元，由上汽金控、美团龙珠、红杉中国等头部机构持续注资。
据第一财经统计，单笔融资10亿元及以上的案例至少有15起，而在2025年上半年这一数字仅约3起。
资本的集中涌入直接催生了百亿估值独角兽的井喷。2025年底，国内仅有宇树科技、智元机器人、银河通用3家企业突破百亿估值；而到2026年4月，这一数字已飙升至至少13家。新增企业包括：星海图、它石智航、智平方、千寻智能、灵心巧手、星动纪元、自变量机器人、云深处、众擎机器人、帕西尼感知科技。其中，银河通用、星海图等公司估值已突破200亿元。
三、资本结构质变：国家队进场，产业资本主导
2026年具身智能融资热潮的另一显著特征是资本结构发生质变。
国家大基金三期通过国家人工智能产业投资基金首次出手投资具身智能，直接“定点浇灌”银河通用。这一动作被业内解读为具身智能被纳入国家中长期产业体系的关键信号——“国家队”用真金白银为产业“战略定性”，意味着具身智能不再只是技术前沿的探索方向，而是被纳入国家人工智能产业体系中的关键基础能力，从“概念验证”走向“国家级生产力工具”。
与此同时，产业资本正在取代传统VC成为主导力量。中车资本、上汽金控、百度战投、字节跳动、宁德时代系基金、TCL产投等产业方密集入局。它石智航的融资阵容中，TCL产投、孚腾资本、首程控股、建发新兴投资、恒旭资本、国汽投资等产业投资者纷纷入局；北京机器人产业发展投资基金与上海国投先导也首次联合投资具身智能公司。
财务投资机构退居次要位置。资本不再赌单一技术路线，而是押注整个“物理AI时代”的国家战略产业。一位投资机构人士直言：“宁可投错，也不能错过”——部分热门项目已经到了需要抢份额的程度。
四、资本筛选铁律：谁能“进厂、干活、量产、赚钱”？
资本狂潮之下，并非所有企业都能分得一杯羹。事实上，大量资金高度集中于少数符合特定标准的明星项目，马太效应日益显著。
全栈技术自主可控是首要门槛。自研VLA（视觉-语言-动作）大模型，硬件、软件、算法自主可控，不被外部卡脖子，已成为资本准入的硬性标准。自变量端到端VLA模型获得字节跳动、阿里、美团三家互联网巨头联合注资；星海图“一脑多形”技术落地数千台订单。
量产交付能力过硬同样是资本筛选的核心标尺。拥有自建或合作产线、稳定良率、万台级产能规划，是“真干活”的前提。智平方自建产线实现单月百台级真实交付；灵心巧手成为全球少数能月产千台高自由度灵巧手的企业。
真实商业闭环已验证——手握千台级订单、长期框架协议，具备清晰回本周期，是说服资本最有力的论据。千寻智能人形机器人“小墨”已落地宁德时代中州基地电池PACK产线，作业效率超越人工，累计生产近千块电池；智平方与惠科子公司签订5亿元千台级订单，工业场景回本周期缩短至2—3年。
顶配复合团队基因同样不可或缺。学术+产业+工程量产三位一体，横跨AI大模型、智能硬件、量产交付全链条，兼顾技术研发与商业落地——这正是资本为十亿级融资企业画像出的团队模型。
五、量产与落地：从融资竞赛到生存竞赛
资本加速的最终指向是产业化落地。2026年被业内普遍定义为“具身智能落地元年”，机器人正在完成从“展品”到“商品”的关键一跃。
量产是检验资本效率的第一块试金石。据高工机器人产业研究所数据，2026年国内人形机器人出货量有望攀升至6.25万台。乐聚与东方精工联合打造的全球首条万台级人形机器人自动化产线在广东启用，年产能突破万台，达到“30分钟一台”的车规级交付标准。
渗透率正在加速攀升。在工业制造领域，人形机器人已走出实验室，进入真实产线。智元机器人精灵G2在龙旗科技平板制造工厂完成8小时产线作业直播，整体作业成功率高达99.5%以上。智元合伙人姚卯青预测，到2028年具身智能在3C领域的渗透率将达到50%。星海图聚焦仓储物流拣选与智能制造场内物流等核心B端场景，规划2026年开启万台级规模化放量。
在顶层设计层面，工信部于2月28日发布《人形机器人与具身智能标准体系（2026版）》，这是我国首个覆盖全产业链的标准化顶层设计，涵盖基础共性、类脑与智算、肢体与部组件、整机与系统、应用、安全伦理六大板块。标准体系的建立，为产业规模化复制提供了统一的“工程语言”。
六、分化与展望：2026—2027的关键窗口
4.55亿美金的融资纪录固然耀眼，但巨额资本涌入的真正意义不在于估值数字本身，而在于将原本需要10年才能走完的产业路径压缩到3—5年。
资本正在加速筛选真正的头部玩家。行业正从“投故事”全面转向“投兑现”——全栈技术自主可控、量产交付能力过硬、真实商业闭环已验证、顶配复合团队基因，这四条标准已成为资本筛选的铁律。未能满足这些条件的企业，将在大额融资竞赛中逐渐边缘化。
2026—2027年将是具身智能订单验证、业绩兑现的关键窗口期。谁能率先实现稳定量产、谁能在真实场景中创造可量化的商业价值、谁能在全球化竞争中站稳脚跟——这些问题的答案将在未来一年内逐渐揭晓。
正如它石智航CEO陈亦伦所说，公司致力于打造“可信赖的物理AI”，并率先成为中国制造新质生产力。资本已经用真金白银为这个愿景投下了信任票。
当物理AI触摸世界，当中国具身智能站上世界舞台——4.55亿美金，只是一个新的起点。
数据说明：本文融资数据统计截至2026年4月16日，主要来源于各企业官方公告及IT桔子、第一财经、高工机器人等机构公开数据。
热门跟贴