17分钟，146亿市值灰飞烟灭。
A股半导体板块，4 月 16 日上演了今年最惊心动魄的闪崩大戏。
当日早盘，被誉为“中国半导体IP第一股”芯原股份开盘价252.00元/股，最高触及 254.00 元/股。上午收盘时，股价下跌近 3%。
谁也没料到，午后开盘，毫无征兆地断崖式下跌。
短短 17 分钟，股价从 246.79 元砸到 219 元，跌幅瞬间拉到 13.8%。成交量瞬间爆量，全天成交 111.79 亿元，直接刷新公司上市以来历史纪录。换手率高达8.96%，多空杀红了眼。更要命的是，海光信息、龙芯中科等其他 AI 芯片龙头集体跟跌，整个半导体板块情绪受到明显冲击。
股价砸穿地板的瞬间，各路 “小作文” 已经在股吧、雪球光速刷屏。
没有官方消息，只有漫天猜测。有人说一季度业绩不及预期，高速增长的神话要破了；有人言之凿凿，说博通抢走了公司核心大客户；还有人翻出旧闻，说翱捷科技刚成立芯片定制子公司，要端了芯原的饭碗。不少散户在评论区哀嚎：“没利空就是最大的利空”“跑慢了就被埋”，恐慌性抛售愈演愈烈。
恐慌情绪正在蔓延，芯原股份董事长戴伟民亲自下场灭火。
戴伟民紧急接受多家媒体采访，第一句话就斩钉截铁：“今日市场关于友商抢单的传言不实。” 没有空话套话，直接甩数据。公司方面随即甩出一组硬核数据，截至 2025 年末，公司在手订单 50.75 亿元，连续九个季度创历史新高。2025年二季度新签11.82 亿，三季度15.93 亿，四季度直接干到27.11 亿，单季度三连破纪录。戴伟民补了一句最关键的：这些订单里，80% 以上会在一年内转化为收入。
言外之意，今年的业绩基本已经锁死。至于翱捷科技入局的消息，他未置一词，但行业都懂：芯片定制不是拼价格，是拼技术积累和客户粘性，门槛从来都不低。
传言满天飞，但芯原的业绩曲线，其实正在走出深V。
2023年，公司实现营业总收入 23.38 亿元，净亏 2.96 亿；2024 年，受全球半导体行业周期下行的影响，营收微跌至 23.22 亿，亏损扩大到 6.01 亿。所有人都以为它要熬不住的时候，AI 浪潮来了。2025 年，公司直接打了个翻身仗：全年营收 31.52 亿，同比暴涨 35.77%；净亏 5.28 亿，同比收窄 12.16%。
业务结构更是脱胎换骨：芯片定制解决方案收入 23.66 亿，占比 75.2%；半导体 IP 授权收入 7.82 亿，占比 24.8%。最亮眼的数字：AI 算力领域订单占比，已经超过 73%。为了守住技术护城河，公司砸钱毫不手软，2025 年研发费用 13.51 亿，占营收的 42.86%，几乎把一半收入都投进了研发。
董事长亲自辟谣，股价上演 “深 V 大反转”，但市场的疑虑并未完全消散。
截至 4 月 16 日收盘，芯原股份报 244.70 元/股，跌幅收窄至 3.75%，总市值 1286.91 亿元。从跌 13.8% 到收跌 3.75%，看似挽回了大部分损失，但 111 亿的天量成交额不会骗人。
来源：星河商业观察
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