来源：普兰金服
一、行情回顾
资金市场：
2026年4月16日，为保持银行体系流动性充裕，人民银行以固定利率、数量招标方式开展了5亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平，因今日有5亿元逆回购到期，当日实现零投放零回笼。今日隔夜、7天、14天shibor利率分别较前一交易日下行0.00BP、-3.10BP、-1.80BP至1.2210%、1.3360%、1.3550%。
图表1 上海银行间同业拆放利率走势图
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转贴市场：今日早盘，多数大行继续进场配置，带动中小行收票热情释放，买方整体需求向好，卖盘普遍压价出票。市场情绪低位，票价震荡走低。午后，随着部分大行收票活跃度减弱，买方需求有所收敛，票价低位下卖盘出票升温，市场情绪转变，票价跌后回升。截止收盘，5月1.00-1.03%，6月0.88%，7月0.90%，8月0.93-0.94%，9月0.80-0.81%，10月0.91-0.92%。
图表2 普兰村转贴利率情况
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图表3 半年国股转贴利率日内实时行情
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图表4 转贴市场日内供需情绪指数
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直贴市场：供给方面，中旬时点，企业融资贴现需求逐渐释放，叠加当前票价低位，一级市场签发量接近两千亿元关口，企业贴现量同步上涨，卖盘力量维持平稳。需求方面，受前日转贴市场降价影响，早盘部分直贴行报价下调，买盘情绪尚可。午后随着票源供给增多，买盘有所收敛，直贴行报价略有回调。供需相互博弈下，今日票据利率跌后回调。
图表5 普兰村直贴利率情况
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二、行情展望
直贴利率预判：
下一交易日国股6M直贴利率+1BP至0.98%附近；
转贴利率预判：
下一交易日国股6M转贴利率+1BP至0.92%附近；
上一个交易日，70%的伙伴们猜对了。下一个交易日，您怎么看呢？
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