来源：证券时报
4月3日， 梅雁吉祥（ 600868 ） 披露 2025年年报，全年实现 营业收入 3.69亿元 ， 归母净利润 - 9709万元 。 这已是公司连续三年陷入亏损状态。
梳理梅雁吉祥近年来资本运作与经营数据，不难发现，其业绩下滑并非偶然，而是高溢价跨界并购、资产质量持续恶化、关联方大量占用资金等多重隐患集中爆发的结果。
对赌到期后业绩断崖式下滑
梅雁吉祥原本是广东梅州一家以水电为主业的传统上市公司，业务结构较为单一。2020年该公司业绩大幅下滑，全年营收仅1.82亿元，经营压力急剧攀升。
为突破主业增长困局，公司选择高溢价跨界并购。2020年末，梅雁吉祥与长兴国和、李明签署股权收购协议，以2.295亿元现金收购广州国测48.83%股权，标的整体估值高达4.76亿元，溢价率达到727%。收购后，梅雁吉祥合计持有广州国测53.09%股权，正式切入地理信息行业。该笔收购于2021年1月31日完成收购，广州国测随即纳入公司合并财务报表。
广州国测主要从事测绘服务、信息技术咨询服务、地理信息加工处理等业务。收购时，转让方做出了明确业绩承诺，2020至2022年，广州国测净利润（以扣非前后归母净利润孰低为准）分别不低于3000万元、4500万元、6000万元。
表1：广州国测收购前后业绩表现
（信息来源：2025年年报）
（信息来源：梅雁吉祥2025年年报）
表2：梅雁吉祥货币资金与利息收入对比（亿元）
刘志耕进一步指出：“如此低的利息收入，说明资金可能以极低利率存放、部分资金未产生利息，甚至存在资金被挪用、虚构存款的嫌疑。即便考虑受限资金因素，也无法合理解释利率异常偏低的问题。”
针对公司年报中存在的相关疑问，证券时报记者已向梅雁吉祥联系采访并发去采访提纲，截至发稿，公司方面尚未予以回复。
声明：转载此文是出于传递更多信息之目的，不为商业用。文字和图片版权归原作者所有，若有来源标注错误或侵犯了您的合法权益，请与我们联系我们将及时更正、删除，谢谢
原《客家平远》内容将在这个帐号发布
加 小 编
热门跟贴