玩火！*ST股竟连拉3个20CM涨停，紧急停牌核查！
4月17日，科创板的*ST观典(688287)直接停牌，原因就是这只顶着退市风险的股票，连续三天拿下20CM涨停，被交易所启动停牌核查。
4月16日晚间，*ST观典(688287)发布公告，自4月17日开市起停牌核查股价异动情况，停牌时长不超过3个交易日。
这波炒作走势十分极端。
4月14日至4月16日三个交易日，*ST观典(688287)连续20CM涨停，阶段涨幅超70%。
股价从3.21元一路拉升至5.79元，市值短期增加近8亿元。
同期换手率持续高企，分别达到23.45%、31.27%、28.91%，资金进出频繁，炒作痕迹十分明显。
*ST观典(688287)本身处于明确的退市风险区间。
公司2025年净利润亏损1.23亿元，营业收入仅8500万元，触及科创板“净利润为负且营收低于1亿元”的退市标准。
年报最终披露时间为4月24日，公司退市风险已十分突出。
公司在公告中也多次提示，自身存在重大退市风险，本次停牌完全是针对短期股价异动采取的监管措施。
近期A股市场，*ST类股票的末日轮炒作并不少见。
4月以来，ST板块内已有12只个股走出连续3板及以上行情，其中8只为创业板、科创板20CM标的。
*ST立方(300344)此前在2月份10个交易日斩获7个20CM涨停，随后被停牌核查，复牌后连续跌停，大量追高资金被套。
*ST观典(688287)主营无人机禁毒与航空物探业务，近年经营持续恶化。
2023至2025年连续三年亏损，累计亏损规模接近3亿元。
营收逐年下滑，从2023年的1.2亿元降至2025年的8500万元，基本面无任何好转迹象。
本轮股价暴涨，市场传闻涉及重组、军工热点等消息。
公司已明确澄清，不存在应披露而未披露的重大事项，未筹划任何重组、并购相关事宜。
股价上涨完全是资金推动型的短线炒作，依靠博弈退市前的投机行情吸引跟风资金。
股东数据也能反映跟风情况，3月底公司股东数1.2万户，到4月中旬增至1.8万户，半个月新增6000余名散户。
这批资金大多追涨入场，如今被停牌锁定，复牌后面临较大的价格波动风险。
今年以来，已有12家ST公司正式确定退市，另有28家 ST公司发布退市风险提示。
市场炒差、炒退的风气出现明显抬头。
*ST正平(603843)此前连续涨停，3月阶段涨幅超57%，期间三次被要求停牌核查。
*ST立方(300344)在短线爆炒后，复牌直接连续跌停，跟风资金损失惨重。
沪深交易所已同步加大对ST股异常炒作的监管力度。
股价连续异动达到阈值即启动停牌核查，同时对重点游资账户进行专项监控。
*ST观典(688287)作为科创板标的，退市规则严于主板。
若2025年年报最终确认财务退市指标，公司将直接终止上市，无退市整理期，投资者将失去退出通道。
即便如此，4月16日当日该股成交额仍达到2.3亿元，为日常水平三倍以上，尾盘封单资金超700万元，投机氛围浓厚。
从历史走势来看，*ST类股票在异动停牌核查后，复牌大概率出现跌停走势。
尤其是已明确触及退市条件的标的，资金出逃意愿极强，很难出现接力上涨。
*ST观典(688287)当前市净率高达6.89倍，估值远超同行业正常经营企业，完全脱离基本面支撑。
公司核心业务订单持续下滑，2026年一季度业绩预告仍为亏损状态，不具备扭亏脱困的现实条件。
炒作资金的核心逻辑，就是利用小盘特征拉抬股价，吸引散户接盘后快速离场。
除*ST观典(688287)外，*ST新研(300159)、*ST金刚(300093)等标的近期也出现短线异动。
监管层对这类炒作行为保持高压态势，异动即核查、违规即监控的态度十分明确。
*ST观典(688287)的停牌，直接对市场炒退风气形成降温。
这类依靠资金博弈的投机行情，本身不具备持续基础。
随着年报披露收官，财务不达标的退市股将陆续进入退出流程，脱离基本面的炒作最终都会快速回归理性。
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