不如炒美股|主控|智驾|洁净室|美股

最近连着跑了苏州、南京、宁波、杭州的四家上市公司，也见了些好朋友，给了我不少反馈。

先说说苏州这家智驾企业，产业链的卡位其实比较尴尬，上游需要找智驾芯片拿硬件，下游要去配套整车厂做适配，而中端服务商，面临的问题就是超高的研发费用，一个算法工程师在上海可能需要上百万年薪，在苏州也仅仅略便宜一些。

在这样的成本压力下，利润很难真正兑现。我问：芯片厂或者整车厂会不会跳开我们来做一体化，进而降低他们的成本呢？

公司觉得国内的智驾芯片还是希望通过产业生态共同快速推进产品覆盖范围，进而站稳行业脚跟，什么都自己做，显然不利于在强敌环伺的今天快速突围。而整车厂除了几大龙头和新势力，曾经的地方国企，都开始宣布退出智驾研发，成本太高，且缺乏经验，硬件造车和软件算法根本是两个世界。

我一想也确实，长城去年11月停运了毫末智行，彻底放弃全栈自研，仅保留少量适配团队；奇瑞去年5月解散了旗下智驾子公司大卓智能，停止算法自研，全面采用博世、大疆车载、地平线方案；上汽集团去年整合零束科技与研发总院，大幅收缩智驾算法团队，与地平线、鸿蒙智行、卓驭（大疆车载）合作，旗下名爵、荣威、飞凡等品牌不再自研；吉利合并千里智驾、极氪智驾、研究院团队，缩减自研投入，主流车型全面外采，停止全栈自研。

国外车企也是如此，大众去年放弃了CARIAD项目，进而与小鹏合作；奥迪也彻底放弃自研，采用华为方案；宝马今年3月降低了自研的优先级，有望与百度合作；奔驰收缩自研投入，引入小鹏方案。

这么看智驾赛道可能还在黎明破晓前，烧钱投入期结束了，竞争格局改善了，最后的赢家逐渐浮现出来。

南京这家公司做空气净化器的设备和净化器里的滤网，因为各行各业生产环境有不同要求，尤其是半导体行业，所以赶着半导体的热度，洁净室是市场中被拿出来讲很多次的重要赛道，昨天台积电的电话会议好像也说洁净室是目前产能扩张的一个瓶颈。

A股里的洁净室公司都有台资背景，母公司是台湾的巨头，子公司放到了A股上市，于是像亚翔这样的公司报表就非常离谱，一个上市公司，做那么多业务居然销售费用几乎为零，真的长见识了。

所有订单都是母公司做不完，丢给A股这个子公司，于是根本不需要销售人员。

这家公司做滤网，布局在耗材行业，在商业模式上还是挺成功的，洁净室做完，半导体厂房的过滤网一般初、中效的3-6个月就需要更换，高效的1年左右更换，属于频率稳定，运转周期很快的产品。

如果加上海外和国内的半导体扩产周期，想象空间还是有的，只是业绩确实不好算。

宁波这家公司是老朋友了，半导体的重要耗材，全球市场份额已经排到第二。公司还是那么务实，之前传闻耗材价格已经上涨，但调研完这事还是没有落地，因为老二在观察老大的行动，前两家互相有个价格博弈的过程，大家都想提价，但老二还希望能争取更多的市场份额，所以价格这事成了重要商业博弈。

聊到国产替代的未来，公司信心满满，不仅强调自身空间广阔，还大力称赞产业链上的兄弟公司，中国半导体的产业进步特别稳健扎实。公司不仅牢牢占据耗材的市场地位，也在向半导体零部件领域持续发力，之前拓展部分竞争激烈，公司逐渐往陶瓷器件发力。

全程聊了近两小时，公司数据没聊几个，公司文化把我给彻底熏陶了。领导讲了很多公司文化方面的小故事，讲着讲着领导也嗨起来，听得我们有些羡慕这样的企业文化。

杭州这家公司是做固态硬盘主控芯片的，类似于硬盘的大脑，数据进来之后如何排列整理，存储到硬盘颗粒中。由于公司只做消费级主控芯片，估值上输给刚上市的大普微一大截，去年开始全面发力进军企业级市场。AI的算力基建大多还是在企业级的数据中心里，利润率要比消费级更高，技术难度也更大。

今天上午有新闻说长存一季度实现了200亿元营收，公司的重要大客户就是长存，绑定了核心客户就能享受行业发展增量。