来源：市场资讯

（来源：楼市经典）

近日，国际投行高盛发布了一份备受关注的地产研究报告，报告指出：上海和深圳将引领中国房地产市场的复苏，预计这两座城市将在2026年底率先触底，复苏时间较其他一线和二线城市提前6至24个月。

更具体而言，高盛的模型预计上海房价将在2025年底至2028年底期间累计上涨15%。

01.

数据说话：上海楼市已现强劲复苏信号

高盛的报告并非空穴来风，而是基于实实在在的市场表现。2026年3月，上海楼市交出了一份亮眼的成绩单：

成交量创近五年新高。3月上海二手商品房成交31215套，不仅同比增长6.39%，更创下近5年同期最高纪录。

进入4月，热度不减反增。4月11日，上海二手房单日网签成交量达1632套，创下近5年上海二手房单日网签成交量新高。截至4月12日，上海二手房成交约10409套，同比增长约28%。

价格止跌企稳。更关键的是，在成交量大幅攀升的带动下，价格端也出现了积极变化。

中指研究院数据显示，上海3月二手住宅均价约为5.5万元/平方米，环比微增0.08%，结束了长达33个月的下跌态势。

国家统计局数据也显示，上海2月新房价格环比上涨0.2%，二手房价格环比上涨0.2%，终结了此前连续9个月的环比下跌。

市场情绪显著回暖。中原地产数据显示，上海市场改善型需求占比从3月的33%升至38%，“卖旧买新”循环逐步打通。议价空间明显收缩，核心城区议价率从10%-15%缩至3%以内。

部分区域甚至出现房东“跳价”现象，有房源一夜之间涨价50万元，虽然这只是个别现象，但反映出卖家信心正在恢复。

02.

政策引擎：“沪七条”精准发力，点燃市场“小阳春”

上海楼市的快速回暖，离不开政策的强力助推。2026年2月25日，上海发布“沪七条”新政，从限购、公积金、房产税等多维度优化调整，政策力度之大、针对性之强，堪称近年来之最。

非沪籍居民购买外环内住房所需社保或个税缴纳年限，由连续缴纳满3年及以上调整为满1年及以上。这一调整精准覆盖了大量在上海工作生活不久的“新市民”，释放了庞大的潜在购房需求。

公积金贷款最高额度大幅提升，缴存人家庭购买首套住房的公积金贷款最高额度从160万元提高至240万元，叠加多子女家庭和购买绿色建筑最高贷款额度上浮政策，家庭贷款最高额度可达到324万元。这显著降低了购房者的首付压力和月供负担。

新政落地后，市场反应迅速而积极。3月1日至23日，上海二手房成交量同比增长11%，日均带看量较新政前增长30%，新增客户量激增51%。300万以下的刚需房源甚至出现“房东跳价5万仍被秒”的现象。

03.

上海为何能率先走出独立行情？

高盛之所以看好上海，是基于对这座城市楼市基本面的深度研判。上海能够率先复苏，并非偶然，而是多重因素共同作用的结果。

第一，坚实的经济基本面和持续的人口流入。

上海作为中国的经济、金融、贸易和航运中心，拥有强大的产业基础和就业机会，持续吸引高素质人才流入。这种“基本盘”优势是其他城市难以比拟的，也为房地产市场提供了长期、稳定的需求支撑。

第二，供需关系进入健康区间。

经过长达33个月的调整，上海楼市供需矛盾得到有效缓解。上海二手房自2025年8月起已进入去库存通道，至2026年2月挂牌存量较高峰期减少25.7%。

第三，改善性需求成为中流砥柱。

与以往周期不同，本轮上海楼市回暖中，改善性需求扮演了关键角色。数据显示，北京、上海的144平方米以上大户型价格表现显著优于刚需户型，上海大户型同比涨幅高达6.3%。这说明核心城市的高端改善需求仍有坚实支撑，这部分客群购买力强，对市场信心的恢复起到引领作用。

第四，“一二手房价格倒挂”现象结束，市场回归理性。

过去几年，上海楼市的“一二手倒挂”现象引发了广泛关注。随着新房市场化定价的实施，价格倒挂现象的消失，使得打新套利空间被压缩，购房者开始理性选择，关注地段、品质和价格的综合比较。

第五，政策工具箱丰富，调控精准度高。

上海不仅是经济中心，也是房地产调控的“试验田”和“风向标”。从“沪七条”到浦东、静安、徐汇三区启动二手房收购试点，上海的政策组合拳有效释放了需求，稳定了市场预期。

高盛的报告与其说是一份预测，不如说是对上海这座城市综合实力的认可。

未来，上海楼市的复苏之路可能不会一帆风顺，过程中必然会有波折和反复。但可以肯定的是，作为中国经济的“压舱石”和房地产市场的“风向标”，上海的表现将为全国楼市的企稳回升提供重要参考。