来源：新浪财经-鹰眼工作室

营业收入：半导体行业驱动增近五成

2026年第一季度，康强电子实现营业收入6.56亿元，较上年同期的4.39亿元增长49.31%，增加金额达2.17亿元。公司表示，营收增长主要得益于半导体行业发展带动销售规模扩张。

项目本报告期（亿元）上年同期（亿元）同比增幅营业收入6.564.3949.31%

营收大幅增长的同时，营业成本同步提升，本期营业成本为5.61亿元，上年同期为3.78亿元，同比增长48.56%，与营收增幅基本匹配，成本随销售规模同步扩张。

净利润：微降1.74%，扣非净利大幅增长

本报告期内，康强电子归属于上市公司股东的净利润为2546.77万元，较上年同期的2591.90万元微降1.74%。但扣非后净利润表现亮眼，达到2280.84万元，较上年同期的800.15万元大幅增长185.05%，增长金额达1480.69万元。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比增幅归母净利润-1.74%扣非归母净利润185.05%

非经常性损益是净利润与扣非净利差异的核心原因，本期非经常性损益合计265.93万元，主要包括政府补助130.73万元、非金融企业金融资产处置及公允价值变动损益220.73万元等项目。

每股收益：基本与扣非均持平

本期基本每股收益为0.07元/股，扣非每股收益为0.06元/股，基本每股收益与上年同期持平，扣非每股收益较上年同期的0.02元/股大幅增长，与扣非净利的增长趋势一致。

项目本报告期（元/股）上年同期（元/股）同比增幅基本每股收益0.070.070.00%扣非每股收益0.060.02200.00%

加权平均净资产收益率：微降0.04个百分点

本报告期加权平均净资产收益率为1.84%，较上年同期的1.88%微降0.04个百分点，主要因净利润小幅下滑，而净资产规模有所增长。截至报告期末，归属于上市公司股东的所有者权益为14.07亿元，较上年度末的13.72亿元增长2.50%。

应收账款：随销售增长规模扩大

截至2026年3月末，公司应收账款余额为6.98亿元，较上年度末的6.25亿元增长11.61%，增加金额达7260.78万元。公司表示，应收账款增长主要系本期销售规模扩大所致，同时信用减值损失同比增加283.34%，本期计提坏账准备363.07万元，上年同期为100.96万元，坏账计提压力随应收账款规模同步上升。

项目期末余额（亿元）期初余额（亿元）增幅应收账款6.986.2511.61%

应收票据：规模大幅增长

报告期末应收票据余额为21.53万元，较期初的6.91万元增长211.62%，不过整体规模相对较小，对公司现金流影响有限。

项目期末余额（万元）期初余额（万元）增幅应收票据6.91211.62%

存货：大幅增长23.77%，减值压力上升

截至报告期末，公司存货余额为7.20亿元，较上年度末的5.81亿元增长23.77%，增加金额达1.38亿元。存货规模增长主要系备货增加以应对销售扩张，同时本期资产减值损失同比增加39.36%，其中存货跌价准备计提金额较上年同期增加363.10万元，存货减值风险有所上升。

项目期末余额（亿元）期初余额（亿元）增幅存货7.205.8123.77%

销售费用：小幅增长15.39%

本期销售费用为355.64万元，较上年同期的308.22万元增长15.39%，增幅远低于营收增幅，销售费用率从上年同期的0.70%降至本期的0.54%，销售端费用控制成效显现。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比增幅销售费用15.39%

管理费用：增44.72%，员工持股计划影响大

本期管理费用为3307.62万元，较上年同期的2285.49万元增长44.72%，增加金额达1022.13万元。公司表示，增长主要因本期计提员工持股计划费用，该项费用对管理费用影响显著。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比增幅管理费用44.72%

财务费用：增148.72%，汇兑损失拖累

本期财务费用为645.34万元，较上年同期的259.47万元增长148.72%，增加金额达385.87万元。增长主要源于本期汇兑损失增加及票据贴现利息重分类，其中本期利息收入仅29.27万元，较上年同期的87.02万元大幅减少66.36%，进一步推高财务费用。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比增幅财务费用148.72%

研发费用：基本持平，投入稳定

本期研发费用为2045.94万元，较上年同期的2037.82万元仅增长0.40%，研发投入规模保持稳定，占营业收入的比例为3.12%，与上年同期的4.64%相比有所下降，主要因营收规模大幅增长。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比增幅研发费用0.40%

经营活动现金流：由正转负，骤降385.75%

本期经营活动产生的现金流量净额为-1.62亿元，上年同期为5678.01万元，同比大幅下降385.75%，减少金额达2.19亿元。公司表示，主要因本期存货增加导致购买材料支出大幅上升，同时收到的政府奖励减少。

从现金流明细看，本期购买商品、接受劳务支付的现金达5.99亿元，较上年同期的3.11亿元增长92.49%；收到其他与经营活动有关的现金仅739.53万元，较上年同期的2009.49万元减少63.20%，双重因素导致经营现金流承压。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比增幅经营活动现金流净额-385.75%

投资活动现金流：增幅超46倍，存单到期贡献大

本期投资活动产生的现金流量净额为1.41亿元，较上年同期的296.43万元增长4671.86%，增加金额达1.38亿元。主要因本期银行定期存单到期收回资金，同时非有效套期保值平仓盈利增加，本期收到其他与投资活动有关的现金达1.53亿元，上年同期仅为3223.84万元。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比增幅投资活动现金流净额4671.86%

筹资活动现金流：由负转正，增363.33%

本期筹资活动产生的现金流量净额为8924.81万元，上年同期为-3389.17万元，同比增长363.33%。主要因本期收到员工持股计划出资款4884.00万元，同时新增项目借款，本期取得借款收到的现金达2.00亿元，偿还债务支付的现金为1.41亿元，净融资规模有所提升。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比增幅筹资活动现金流净额363.33%

风险提示

  1. 现金流压力风险：经营活动现金流由正转负，且存货、应收账款规模持续增长，占用大量营运资金，若销售回款不及预期，公司短期现金流压力将进一步加大。
  2. 减值损失上升风险：应收账款和存货规模增长带动信用减值损失、资产减值损失大幅增加，若行业需求出现波动，存货跌价及坏账风险将持续上升。
  3. 费用管控风险：管理费用、财务费用增幅显著，员工持股计划费用、汇兑损失等非经常性费用对利润的影响值得关注，后续费用管控压力较大。

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