运营商财经网 周颖/文
近日，婴幼儿配方羊奶粉知名名牌宜品乳业向港交所递交上市申请，而这已经是其第二次向港交所递表。
2025年8月，宜品首次向港交所递交招股说明书，但因六个月内未完成聆讯而失效，后在4月12日，其更新招股书数据重新递交上市申请，二次冲击港股上市。
招股书数据显示，2023年至2025年，宜品乳业分别实现营业收入16.14亿元、17.62亿元和18.64亿元，年内利润分别为1.68亿元、1.72亿元、1.83亿元，可以看出，公司业绩保持着稳定增长态势。
其中，婴幼儿配方羊奶粉是宜品乳业绝对的业绩支柱。2023年至2025年，该品类营收分别为9.26亿元、10.33亿元和10.09亿元，占总营收的比重分别为57.4%、58.6%和54.2%。
招股书中还提到，根据弗若斯特沙利文报告的数据，以2024年对应产品的零售额计，“我们在中国羊奶粉市场排名第二，市场份额为14.0%，我们在中国婴幼儿配方羊奶粉市场排名第二，市场份额为17.6%”。
这里引用的“弗若斯特沙利文报告”不知有何权威性？靠这种报告来背书，并不能打动人，还是需要国有相关部门的权威数据才行。
伊利控股下的澳优集团也有佳贝艾特羊奶粉，其在2025年业绩报告中提到，佳贝艾特2025年实现收入35.53亿元，且“根据尼尔森及星图数据，2025年佳贝艾特在中国全渠道市场份额提升2.6个百分点至30.2%”，均远高于宜品乳业。
此外，截至2025年年底，宜品乳业现金及等价物由上年同期的3.37亿元增至4.72亿元，短期借款由5.09亿元下降至5.02亿元，但仍高于现金及等价物规模，公司短期偿债压力较大。
运营商财经网食品快消部主任刘慧敏认为，目前羊奶粉市场呈现“一超多强”的态势，综合乳企巨头也在加速跨界渗透，在此情况下，宜品乳业能否持续保持增长态势，还需市场检验。
（责任编辑：周颖）
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