低利率浪潮席卷下，居民的“钱袋子”正加速流出银行体系。然而，曾被视为“香饽饽”的银行理财市场，反而出现产品存续规模缩水。收益持续下行、“固收+”产品回撤、业绩普遍未达业绩基准等问题也在一季度逐渐显现，进一步削弱了理财产品的吸引力。

在分析人士看来，这一局面的核心原因在于收益与风险性价比的失衡。不过，这更可能是一个短期现象。在存款搬家的大逻辑下，银行理财依然是承接居民资金的重要方向。未来，理财子公司需加快丰富产品策略、提升投研能力、扩大代销渠道，通过更精准的产品供给，匹配居民多样化的理财需求。

打开网易新闻 查看精彩图片

一季度规模缩水1.38万亿元

在低利率持续“摊薄”存款收益的背景下，居民资金正持续从银行存款体系向外流出，寻找新的去处。此前业内普遍认为，随着存款利率一降再降，“存款搬家”趋势将不断深化，推动居民理财观念从“储蓄思维”向“投资思维”过渡，而理财、保险、基金等更高收益的资产自然会成为承接主力。

但现实给出了不同的答案。据银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场季度报告（2026年一季度）》，截至一季度末，全市场理财产品存续规模为31.91万亿元，同比虽增长9.51%，但相较于2025年末的33.29万亿元，一季度反而缩水了1.38万亿元。

为何会出现这种“理财遇冷”的局面？开源证券银行首席分析师刘呈祥表示，除了资本市场的波动带来的一定赎回压力外，还与存款和保险“开门红”、春节较晚等因素有关。“我们认为这是短期现象，在存款搬家大逻辑下，理财仍是承接存款的重要方向。”

中国企业资本联盟副理事长柏文喜指出，核心原因在于收益与风险性价比的失衡。他认为，居民存款外迁的核心诉求是寻找更高收益，但当“搬家”所付出的成本，如流动性丧失、净值波动超过收益增益时，理性选择自然是观望或转向其他资产。