来源：新浪财经-鹰眼工作室

4月21日，东方明珠新媒体股份有限公司（证券代码：600637，证券简称：东方明珠）发布《关于2026年度日常经营性关联交易的公告》，对公司及下属子公司与关联方之间可能发生的日常经营性关联交易进行了预计。公告显示，2026年公司日常经营性关联交易预计总金额为77,835万元，较2025年实际发生额73,990万元略有增长。

关联方及关联关系

公告中披露的主要关联方包括控股股东及其控股公司、合营企业或联营企业。

控股股东为上海文化广播影视集团有限公司（简称“SMG”），其持有公司46.69%股份。SMG主营业务涵盖广播、电视节目制作发行、广告、技术服务、设备租赁等多个领域。2025年末，SMG总资产5,595,666.74万元，归母净资产1,569,176.62万元；2025年度营业总收入1,158,407.25万元，归母净利润为-70,550.20万元。

SMG控股的上海文化广播影视集团财务有限公司（简称“财务公司”）也是重要关联方，SMG持有其60%股份。财务公司2025年末总资产712,696.74万元，所有者权益总额110,616.83万元；2025年度营业总收入6,185.41万元，净利润1,730.58万元。

合营或联营企业方面，主要包括深圳市兆驰股份有限公司（简称“兆驰”）和上海市信息投资股份有限公司（简称“信投”）。兆驰的主营业务为数字电视终端设备、网络通信设备等的研发、生产与销售，2025年末总资产2,703,649.07万元，归母净资产1,667,300.21万元，2025年度营业总收入1,780,714.23万元，归母净利润127,119.69万元。信投则主要从事信息产业及相关产业的投资、建设等，2025年末总资产1,928,924.99万元，归母净资产1,035,313.14万元，2025年度营业总收入224,952.11万元，归母净利润57,145.99万元。这些关联关系的形成主要基于公司高级管理人员在对方公司担任董事等职务。

关联交易类型与内容

东方明珠的日常关联交易主要类型包括采购及接受劳务、租赁（租入）、销售及提供劳务、租赁（租出）以及其他日常经营性关联交易。同时，财务公司为公司提供存款、贷款等金融服务也构成关联交易。

具体交易内容方面，公司与SMG签署了《技术服务合同》，为其提供广播电视传输技术服务，合同有效期自2026年1月1日至2028年12月31日，三年含税总价共计13,905万元，传输技术服务费按季度付款。公司全资子公司上海东方明珠传输有限公司也与SMG签署了类似的《技术服务合同》，为其提供上海本地的地面模拟及数字电视、调频和中波广播传输覆盖服务，合同有效期相同，三年含税总价共计11,250万元，同样按季度付款。其他交易还包括向关联方采购商品或接受劳务、向关联方销售商品或提供劳务，以及与关联方之间的租赁行为等。

关联交易定价原则与价格

公告明确，关联交易的定价主要以遵循市场公允价格为原则。交易双方会根据关联交易事项的具体情况确定定价方法，并在具体的关联交易合同中予以明确。这意味着交易价格将参照市场交易价格或实际成本加合理利润协商确定，以确保交易的公允性，不存在损害公司利益的情况。

关联交易金额及占比分析

2025年度关联交易执行情况

2025年度，公司实际发生的日常经营性关联交易金额为73,990万元，在批准控制范围内，整体执行率为85%。

关联交易类别 关联人 预计发生额（万元） 实际发生额（万元） 执行率(%) 预计金额与实际发生金额差异较大的原因 采购及接受劳务 SMG及其控股公司 31,084 19,734 63% 不适用 信投及其控股公司 7,335 9,106 124% 业务规模增加 兆驰及其控股公司 918 7,055 768% 业务规模增加 租赁(租入) SMG及其控股公司 3,686 3,156 86% 不适用 销售及提供劳务 SMG及其控股公司 27,624 19,748 71% 不适用 信投及其控股公司 400 298 75% 不适用 兆驰及其控股公司 525 426 81% 不适用 租赁(租出) SMG及其控股公司 1,075 850 79% 不适用 其他 其他关联企业 14,349 13,617 95% 不适用 合计 86,996 73,990 85%

在各项交易中，采购及接受劳务方面，信投及其控股公司和兆驰及其控股公司的实际发生额分别超出预计124%和768%，主要原因是业务规模增加。销售及提供劳务方面，各关联方的执行率相对平稳。

金融服务方面，2025年公司在财务公司日最高存款余额为20.76亿元，日最高贷款余额为2.86亿元。截至2025年12月31日，存款余额为15.71亿元，贷款余额为2.56亿元。

2026年度关联交易预计情况

2026年度，公司日常经营性关联交易预计总金额为77,835万元，较2025年实际发生额73,990万元增长约5.2%。

关联交易类别 关联人 2026年度预计发生额（万元） 占同类业务比例(%) 本年初至披露日累计已发生交易金额（万元） 上年实际发生金额（万元） 上年占同类业务比例(%) 本次预计金额与上年实际发生金额差异较大的原因 采购及接受劳务 SMG及其控股公司 22,830 4.29 4,140 19,734 3.81 业务规模预计增加 信投及其控股公司 9,066 1.70 23 9,106 1.76 兆驰及其控股公司 7,476 1.40 190 7,055 1.36 租赁 (租入) SMG及其控股公司 3,082 0.58 483 3,156 0.61 销售及提供劳务 SMG及其控股公司 20,713 2.76 3,223 19,748 2.64 信投及其控股公司 666 0.09 37 298 0.04 业务规模预计增加 兆驰及其控股公司 428 0.06 112 426 0.06 租赁 (租出) SMG及其控股公司 1,455 0.19 207 850 0.11 业务规模预计增加 其他 其他关联企业 12,119 1.97 1,191 13,617 2.42 合计 77,835 9,606 73,990

从预计金额来看，采购及接受劳务仍是关联交易的主要构成部分，预计发生额为39,372万元（22,830 + 9,066 + 7,476），占总预计金额的50.6%。其中，对SMG及其控股公司的采购及接受劳务预计金额为22,830万元，较上年实际发生额19,734万元增长15.7%，主要原因是业务规模预计增加，其占同类业务比例也从上年的3.81%上升至4.29%。

销售及提供劳务预计发生额为21,807万元（20,713 + 666 + 428）。对信投及其控股公司的销售及提供劳务预计金额为666万元，较上年实际298万元增长123.5%，占同类业务比例从0.04%提升至0.09%，原因同样是业务规模预计增加。租赁（租出）给SMG及其控股公司的预计金额为1,455万元，较上年实际850万元增长71.2%，占同类业务比例从0.11%提高到0.19%，也是基于业务规模预计增加。

金融服务方面，2026年公司在财务公司每日最高存款余额预计不超过50亿元，占同类业务比例37%，本年年初至披露日在财务公司每日最高存款余额为15.71亿元，上年日最高存款余额为20.76亿元，占同类业务比例15%。每日最高贷款余额预计不超过50亿元，占同类业务比例59%，本年年初至披露日在财务公司每日最高贷款余额为2.56亿元，上年实际日最高贷款余额2.86亿元，占同类业务比例16%。财务公司向公司提供的综合授信额度的每日使用余额及其他金融业务额度预计不超过50亿元，用于贷款、保函、咨询业务等。

关联交易结算方式

公告中虽未对所有关联交易的结算方式进行统一详细说明，但在与SMG签署的技术服务合同中明确，传输技术服务费按季度付款。这表明公司关联交易的结算方式会根据具体合同约定执行，通常会采用分期或定期结算等方式，以保障交易双方的权益。

关联交易的审议程序

公司第十一届董事会审计委员会第三次会议、第十一届董事会第一次独立董事专门会议分别审议通过了《公司2026年度日常经营性关联交易的议案》，审计委员会委员及独立董事均同意该议案，并同意将其提交公司董事会审议。

2026年4月19日，公司第十一届董事会第二次会议审议并通过了该议案，关联董事宋炯明先生、成蔚女士、尹欣女士、王健儿先生、黄凯先生已回避表决，议案以4票同意，0票反对，0票弃权获得通过。本议案尚需提交公司2025年年度股东会审议，关联股东将在股东会上对该议案回避表决。

专业分析判断

东方明珠2026年度日常经营性关联交易预计金额为7.78亿元，整体规模相对稳定，较上年实际发生额略有增长。从交易结构来看，采购及接受劳务占比接近一半，是公司关联交易的主要方向。部分关联交易预计金额较上年有显著增长，如对SMG的采购、对信投的销售以及对SMG的租赁（租出）等，均归因于业务规模的预计增加，这反映出公司与核心关联方的业务合作可能在进一步深化。

定价方面，公司强调以市场公允价格为原则，参照市场交易价格或实际成本加合理利润协商确定，这有助于维护交易的公允性，保护公司及中小股东的利益。从历史执行情况看，2025年除部分因业务规模增加导致实际发生额超出预计较多外，大部分关联交易的执行率处于合理区间，且均在批准控制范围内，显示出公司关联交易管理的规范性。

关联交易对公司的影响方面，公告指出，上述交易是公司正常主营业务经营需要而发生的必要和持续的交易，有助于公司业务发展，但不会对公司正常经营产生重大影响，2026年交易总金额（不含财务公司存贷款等业务）不超过公司最近一期经审计的归母净资产的2.60%。同时，交易不影响公司的独立性，公司主要业务未对关联方形成较大依赖。

金融服务方面，公司在财务公司的存贷款额度预计保持较高水平，但2025年实际发生额远低于预计上限，2026年年初至披露日的余额也处于可控范围，这表明公司在利用关联方金融服务的同时，也注重资金的安全与效率。

总体而言，东方明珠的关联交易具有日常性、必要性的特点，交易定价公允，决策程序合规，整体风险可控。未来需关注关联交易实际执行情况与预计的差异，以及关联方的履约能力变化，确保公司经营的独立性和持续健康发展。

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