财联社4月20日讯（研究员 王蔚）相比其他理财类型，这类产品在稳健性与灵活性之间实现了较好的平衡：与现金管理类或定期存款相比，它的收益潜力更高，同时保持良好的流动性和抗通胀能力；与纯债类理财产品相比，它通过适度配置权益资产增加了收益机会；与权益类理财产品相比，其风险更可控，波动更小。
在配置策略上，它注重资产的灵活组合与动态调整。债券部分提供稳定收益和风险缓冲，权益部分则捕捉市场机会以提升整体回报。根据市场周期与投资目标，它会适时调整债券与权益的配置比例。同时，通过投资标的多元化，可有效分散风险，并依据产品定位采取偏股型、偏债型或平衡型策略，实现稳健收益与市场机会兼顾的投资目标。
这便是混合类理财产品的核心特征与优势所在。本期，财联社测评宁银理财宁赢个股臻选混合类开放式理财产品2号（最短持有3年），该产品今年以来年化收益率为17.3%，在法询混合类榜单中排名第五。
注：1.榜单所展示收益率均为今年以来区间收益率，收益率计算采用四舍五入保留两位小数，可能存在尾差；为对比，收益率由统一公式计算得出，结果与管理人披露收益率可能存在差异，具体收益情况以管理人公告为准。计算公式为（区间期末累计净值-区间期初累计净值）/区间期初累计净值*365/存续期限*100%。2.榜单所展示产品为理财公司发行的存续、混合类、开放式、公募理财产品，存续规模均在1亿元以上，成立时间均在2025年及之前。3.部分理财产品净值日期存在差异，榜单数据统计时间2026.4.20。
产品规模先升后降，年化收益率超6.5%收取20%浮动管理费
据宁银理财官网，该产品成立于2021年12月17日，采取“3年持有期”模式，风险等级R4，个人客户和机构均可购买，起购金额分别为1元和10元。
整体来看，3年持有期在理财产品设定中较长，对于底层资产以股票为主的产品而言，这一设定可以从制度上杜绝短期集中赎回，避免投资者在市场波动时恐慌性“挤兑”而迫使管理人抛售资产，从而有效防范巨额赎回带来的流动性风险与净值负向循环；同时，这一期限允许管理人在无需预留大量高流动性现金的前提下执行偏股、偏债或平衡策略，并帮助投资者淡化短期择时、提升长期正收益胜率，因此3年持有期既是风控工具，也是实现稳健增值的时间保障。
费率收取上看，除固定管理费、托管费、认申购费外，投资者赎回份额对应的持有区间的折合年化收益率超过6.5%的部分，管理人按照20%的比例收取浮动管理费。
从规模来看，从2021年末至2024年二季度，该产品规模整体呈稳步增长态势，由募集时的0.75亿元持续攀升至2.85亿元的峰值，反映出产品在前期具有较强的资金吸引力；然而自2024年下半年起，规模连续三个季度下滑，至2025年四季度已降至1.52亿元，较高点缩水近47%，这一转折部分可能是由于前期部分资金已过锁定期，叠加债市和股市波动，导致投资者赎回所致。近年来该产品规模如下图所示：
除2023年外，产品每年均实现正收益
产品2025年四季报显示，在未扣除浮动管理费的情况下，除2023年收益率为-1.27%，其余年度均取得了正收益，其中，2025年实现收益19.54%，2024年收益率13.82%，2022年1.8%。此外，据法询理财网披露数据，今年以来，该产品涨幅达5.02%。
从近三年的资产配置数据看，该产品管理人在资产布局上经历了明显转变。2023年末，产品还保留着“固收+权益”特征：现金及银行存款仅1.64%，债券占21.34%，权益类投资占77.02%。前十大持仓中包含“22华发MTN003”“21国开02”等债券，同时配置了三一国际、广深铁路、小米集团等股票，债券部分提供稳健缓冲，股票侧重低估值或高股息方向。
但进入2024年，债券占比降至11.83%，现金及银行存款提升至14.00%，权益类投资仍维持在73.33%的高位。前十大持仓中已无债券身影，“产品现金”位列第一，其余九席均大多为港股股票，如时代电气、远大医药等。
到2025年，现金占比进一步升至25.65%，权益投资约占74.35%，无债券和公募基金持仓。值得注意的是，与大多数理财产品不同，该产品的所有持仓均为自主投资，未借助信托计划、资管计划等spv进行投资，在一定程度上表明宁银理财不断打造自主投研能力，在理财行业走在前列。
在股票持仓偏好上，管理人深耕港股市场，青睐制造业、油服、汽车、医药等板块。2024年前十大持仓集中度很高，合计占比超65%，风格偏向价值与周期：中集安瑞科、中集集团属装备制造，中海油田服务受益油价高位，长城汽车和时代电气兼具成长与低估属性，广深铁路为低估值公用事业股。
2025年持仓出现轮动：保留了中集安瑞科、海天国际、长城汽车、中海油田服务，同时新增361度、中船防务、吉利汽车、波司登、海吉亚医疗。可见管理人继续加仓消费类标的（运动服饰、羽绒服）和造船周期股，延续了对港股中低估值、困境反转标的的偏好，并主动跟踪行业景气。
热门跟贴