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（来源：大树的格局）

今天聊聊光模块里面的滤光片。这玩意儿看着不起眼，指甲盖大小的一片，单价也不高，但近期供需缺口非常大。

先搞清楚这东西到底是干嘛的。滤光片说白了就是个光的"交警"，专门指挥不同波长的光信号走该走的路。光模块里面跑的不是一根光纤、一个波长，而是多个波长同时在一根光纤里传输，这叫波分复用。到了接收端，你得把这些混在一起的光信号再拆开，就像把拧在一起的七八根彩线一根根分开，滤光片干的就是这个活。

Z-BLOCK组件把不同中心波长的滤光片依次贴装在一块玻璃基底上，在光模块收发端实现分光和合光。没有它，800G、1.6T就是纸上谈兵。这波AI算力爆发，直接把它从一个不起眼的"配角"推到了紧缺品种的位置。

为什么突然就供不上了？

这事儿得从两头说。一头是需求，之前400G光模块里面滤光片用量还比较克制，到了800G情况完全不一样了，一个FR8或2FR4的800G光模块收发端加起来要吃掉16个滤光片，1.6T模块更是直接翻倍。这不是线性增长，是踩了油门往天上冲。

另一头是供给，问题出在哪？滤光片制造属于典型的技术密集加资本密集，高端滤光片要沉积上百层薄膜，每一层的厚度控制精度都在纳米级别，良率做不上去就是废品。

而且更让人头疼的是，核心镀膜设备交期动不动就要一年以上，设备到厂之后还得经历漫长的工艺调试和良率爬坡，从下单到真正出有效产能，没个一年半载根本下不来。这就导致了一个非常尴尬的局面——需求是即时爆发式的，但供给端像老牛拉破车，完全跟不上节奏。供需错配这个词今年在研报里出现的频率，快赶上"AI算力"本身了。

卡脖子卡在哪了？

很多人以为卡脖子就是芯片，其实滤光片这条链上卡的地方比你想象的要多得多，而且每个都卡得死死的。